《公司債券發(fā)行試點辦法》昨日正式頒布，標(biāo)志著公司債這一新品種終于啟航。根據(jù)本報記者匯總來自保薦機構(gòu)擬訂的項目方案和上市公司的情況可知，目前有三類上市公司發(fā)行公司債的意愿較為強烈—— 
    第一類：電力、水務(wù)、交通等公共設(shè)施類上市公司。由于這類公司現(xiàn)金流比較穩(wěn)定且運營時期較長，因此它們對于通過發(fā)行長期公司債券鎖定財務(wù)成本的需求比較強烈，且機構(gòu)投資者對于其穩(wěn)定的現(xiàn)金流也比較認可，使得其債券發(fā)行的難度相對更低。據(jù)悉，長江電力、原水股份、華能國際等上市公司提出實質(zhì)性發(fā)行需求的可能性較高。其中，長江電力的準(zhǔn)備工作比較充分，在保薦人圈內(nèi)已并非秘密，成為目前呼聲最高的一單。此外有相當(dāng)一批公司正隨時籌備召開董事會并上報相關(guān)材料。 
    第二類：房地產(chǎn)類上市公司。由于資金需求量通常較大，房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)負債率通常較高。國家統(tǒng)計局去年底發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，我國房地產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)負債率高于70%。對于房地產(chǎn)公司而言，以銀行貸款為主的負債結(jié)構(gòu)容易提高負債成本，因此，部分企業(yè)希望通過發(fā)行公司債替代銀行貸款，進而降低財務(wù)成本。據(jù)悉，萬科、保利地產(chǎn)等公司，有望提出實質(zhì)性發(fā)債訴求。 
    第三類：一批績優(yōu)中小上市公司。由于回報率較為可觀，這類公司存在籌資需求的同時，往往不愿通過增發(fā)等手段稀釋股本、攤薄收益，因此發(fā)債籌資就成為一種比較理想的選擇。但由于資產(chǎn)規(guī)模普遍較小，這類公司的發(fā)債規(guī)模自然受到限制，容易引致投資者對流動性的擔(dān)心，不方便大機構(gòu)的參與。據(jù)了解，為解決這一問題，來自江浙地區(qū)的一些中小上市公司正在討論聯(lián)合打包發(fā)行債券的可能性，對于這種極富創(chuàng)意之舉，相信監(jiān)管部門總體上將予以支持，但細節(jié)尚需進一步敲定。