這是一只碩大的美國“蝴蝶”，它舞動翅膀的力量足以攪亂全球金融市場。美次級債風波到底會對國際金融市場帶來多大影響，帶來什么樣的影響，國際金融專家以及國內(nèi)部分金融專家看法雖多，最終的結論依然還需時日。 
    美次級債原本只是普通的銀行和住房人之間的借貸現(xiàn)象，美國銀行業(yè)為刺激不景氣的消費，尤其是 
房地產(chǎn)業(yè)，放松信貸管制，把錢借給了那些沒有還貸能力的人們。無論從哪個角度來說，這也只是銀行借貸中的問題。不過這種金融行為被包裝為產(chǎn)品出售，穿上了金融衍生工具的外衣，性質就完全兩樣了。當一項金融產(chǎn)品進入資本市場自由交易之后，如果沒有建立相應的制度能夠完全公開透明受到市場的監(jiān)督，人們只能“盲人摸象”誰也看不到產(chǎn)品流程了！ 
    美次貸風波從歐洲到澳大利亞的金融機構，從加拿大到奧地利幸免者不多，英國《金融時報》透露，美國高層決策者認為受“次貸”風波影響的損失可能高達1000億美元，這也只是問題沒有完全暴露出來的預計數(shù)。目前此起彼伏的“危機”有一個值得注意的共性，就是誰都不知道自己受到“次貸”影響到底有多大，人們好像都需要從頭去理清自己手里買到的金融產(chǎn)品與次貸有什么關系。從相關分析資料我們可以得出這樣的印象，“次貸”之所以變成一種“非常復雜的金融工具”，如一些知名的金融專家描述，美國的銀行家們這些年一直致力于用“次貸”來創(chuàng)建金融工具，并出賣給了全球的基金、金融機構、養(yǎng)老金以及個人投資者。令人疑惑的是，難道它們流動的過程完全不在國際金融體系和制度框架之內(nèi)？ 
    歐洲央行緊急給流動性短缺的銀行注資，也只是在一些銀行流動性短缺的時候才發(fā)現(xiàn)問題的嚴重性，全球如今吞食的只是“次貸”變?yōu)榻鹑谘苌�品進入市場后的最終“成果”。因為對于這些衍生產(chǎn)品的運行規(guī)律人們還不能準確描述，對于美“次貸”的影響幾何，其能量傳遞會在何時消散，都有待進一步觀察。最近卷入風潮的國家越來越多，牽扯的證券市場也越來越多，已經(jīng)有經(jīng)濟學家和金融專家提示：要注意全球金融危機的出現(xiàn)。此言雖然有些刺耳，但是如果我們不能盡快看清漏洞在何處，后果難說。 
    世界金融牽一發(fā)而動全身，此次讓我們已經(jīng)感同身受，不過國際經(jīng)濟學界一些專家還是堅持，這場風波影響有限，因為世界實體經(jīng)濟中的新興市場仍然有著很大的活力和潛力，也是人們寄希望于它能平衡目前的尖銳矛盾。所以，人們不要因美“次貸”出了危機而走入“金融恐懼”。 
    不管對美“次貸”風波如何評價，筆者以為那些在“次貸”風波中暴露的金融衍生工具的“生存”體制性漏洞不可忽視，正如保爾森所言“對沖基金與相關機構需要再增加透明度”，不能讓衍生工具陷入“虛幻主義”成為不可知“物”，其透明度與公開化操作制度應當提前著手“會診”，以便為未來防止金融衍生工具帶來的副作用開出明智的“藥方”。