東方證券10月14日發(fā)布投資報(bào)告，針對(duì)海關(guān)總署昨日公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，預(yù)期在四季度，出口增速將有所回落，不過基本會(huì)維持在20%左右。  　　數(shù)據(jù)顯示，9 月份當(dāng)月，中國(guó)出口額為1364 億美元，增長(zhǎng)21.5%，增速較上月微升0.4 個(gè)百分點(diǎn)；當(dāng)月進(jìn)口1071 億美元，增長(zhǎng)21.3%，增速較上月下降1.8 個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)月貿(mào)易順差293 億美元，比上月增加6 億美元，再次創(chuàng)出月度貿(mào)易順差新高。 
　　東方證券指出，與去年同期相比則增長(zhǎng)22 .5%，這也是今年以來月度貿(mào)易順差連續(xù)第三個(gè)月實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。東方證券預(yù)期在四季度，出口增速將有所回落，不過基本會(huì)維持在20%左右，但進(jìn)口增速回落的速度會(huì)比較快，四季度平均的進(jìn)口增速可能只有13%。貿(mào)易順差則會(huì)進(jìn)一步明顯擴(kuò)大，全年貿(mào)易順差將超過去年的水平。 
　　東方證券表示，未來進(jìn)口增速回落的原因在于兩個(gè)方面，一是在大宗原材料價(jià)格回落的情形下，進(jìn)口價(jià)格指數(shù)會(huì)下降。今年上半年進(jìn)口增速之所以高主要就是源于大宗原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致的進(jìn)口價(jià)格指數(shù)偏高。二是進(jìn)口量的下降。從季節(jié)因素調(diào)整后的數(shù)據(jù)看，今年以來，中國(guó)進(jìn)口實(shí)際的環(huán)比增速快速下滑，一季度僅環(huán)比增長(zhǎng)0.8%，二季度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，7、8 月份也僅略有反彈。 
　　東方證券認(rèn)為，進(jìn)口實(shí)際環(huán)比增速的下滑一方面有國(guó)內(nèi)投資實(shí)際增速放緩的影響，另一方面也反應(yīng)了國(guó)內(nèi)進(jìn)口產(chǎn)品替代的增強(qiáng)。從更長(zhǎng)一點(diǎn)的時(shí)間看，由于全球目前正經(jīng)歷一場(chǎng)嚴(yán)重的金融危機(jī)，這將不可避免地使全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度降低，并促使明年中國(guó)的出口增長(zhǎng)速度繼續(xù)下降，東方證券預(yù)期09 年中國(guó)出口的名義增速將下滑至9.5%左右，名義進(jìn)口增速更會(huì)大幅回落至7%，貿(mào)易順差將增長(zhǎng)20%。