本期嘉賓：財經(jīng)評論人士 葉檀 　　主持人：在這場金融危機當(dāng)中，我們大家最不希望看到的就是在實體經(jīng)濟中廣泛蔓延，但是對實體經(jīng)濟的影響現(xiàn)在又不可避免地出現(xiàn)在很多行業(yè)當(dāng)中。我知道葉檀昨天剛剛?cè)チ艘惶苏憬�，考察了浙江的很多民營企業(yè)。這趟考察，怎么讓你重新看待中國實體經(jīng)濟現(xiàn)在所受到的影響，特別是中小企業(yè)正承受怎樣的壓力？
　　葉檀：昨天去的這家企業(yè)，因為資金量比較充裕，比較大，所以抗壓能力比較強。我10月份的時候到了浙江寧波的一些地方考察，聽到的反映說，整體企業(yè)確實不太好。剛聽到企業(yè)破產(chǎn)的時候是去年下半年，到年底的時候有小部分企業(yè)破產(chǎn)。到今年上半年規(guī)模有點擴大，但現(xiàn)在應(yīng)該是企業(yè)最吃緊的時候。這主要是從貨幣方面來說的，我們知道貨幣的貸款周期基本是在一年，到11月、12月是回收貸款的關(guān)鍵時期。所以很多企業(yè)由于經(jīng)營不良，償付貸款就有問題。銀行考慮到風(fēng)險因素，有的收回去之后就不貸了，或者是催貸。對企業(yè)來說到12月份就面臨很大的門檻。我走的主要是中小企業(yè)，大部分的中小企業(yè)日子都不夠好，我問他們怎么辦？他們說真的不行的話，第一是關(guān)門，第二就是打工了。
　　浙江的企業(yè)最多，但現(xiàn)在據(jù)我所知很大一部分小企業(yè)是準(zhǔn)備改行打工，是有這樣的情況發(fā)生。現(xiàn)在還能活下去，而且活得還可以的企業(yè)，第一是自由資金比較充足。第二，對于對內(nèi)制造，對內(nèi)貼牌的生產(chǎn)企業(yè)，主要的資源是客戶資源，只要他在國內(nèi)有大企業(yè)作為他的上游企業(yè)，充當(dāng)他的客戶，那上游的企業(yè)是好的，那下面他可以養(yǎng)活一大批的零配件企業(yè)。如果上游的企業(yè)出現(xiàn)問題，下游的企業(yè)就會倒掉一大批。
　　主持人：其實影響著中國的中小企業(yè)生存和發(fā)展的不僅僅是在美國市場的萎縮，還有就是上游的問題，一個是市場需求，一個是資本的鏈條問題。央行行長周小川在做國務(wù)院關(guān)于加強金融宏觀調(diào)控情況的報告的時候，說下一段人民銀行將會繼續(xù)實行靈活審慎的貨幣政策。您認為，靈活審慎應(yīng)該如何理解？
　　葉檀：我也注意到了周行長講話，他向人大匯報當(dāng)中提到了靈活和審慎兩個詞，我認為非常有必要。我們從去年開始主要講的就是審慎原則，因為我們知道去年到今年上半年，我們一直擔(dān)心的是通脹問題，所以采取的是比較緊縮性的貨幣政策。但是到今年下半年之后，我們也看到保增長很重要。
　　貨幣政策跟實體經(jīng)濟掛鉤的問題應(yīng)該起我們的高度注意。我們以前是根據(jù)幾個因素，比如說跟美元之間利率的差距，然后是國家收益率，還有根據(jù)M0(流通中現(xiàn)金)、M1(狹義貨幣)、M2(廣義貨幣)這三個指標(biāo)來決定我們的貨幣政策。但是這方面其實還是有一定的距離，就是說從這個指標(biāo)到實體經(jīng)濟的渠道有可能不是那么暢通。像M2增速其實最高的就是18%，一般來說是16%，現(xiàn)在已經(jīng)落到百分之15點幾。表面上看來這個數(shù)據(jù)相差不大，但是對于實體經(jīng)濟的影響是天差地別的。所以我們關(guān)注到這些指標(biāo)的時候如果能關(guān)注到實體經(jīng)濟這一塊兒會更有效一些。
　　還有一方面，我認為關(guān)注到資金使用效率的問題。國內(nèi)的資金不是不夠，我覺得還是充裕的，最主要的就是怎么提高使用效率。另外銀行貸款貸給哪些企業(yè)，哪些企業(yè)可以作為有發(fā)展前景的企業(yè)，是中國經(jīng)濟所需要的企業(yè)，如何真正地篩選出有前景的企業(yè)，這是銀行需要的。而這些東西必須通過一整套市場化的篩選機制，直接配置到有前景的企業(yè)中去。所以我覺得現(xiàn)在要關(guān)注的不僅是信貸量的問題，更重要的是資金使用效率和市場化配置的問題。