鋼鐵板塊緣何不宜大量建倉？
2008-10-7 11:25:00 來源：現(xiàn)代物流報(bào) 編輯：56885 關(guān)注度：摘要：... ...
□特約分析師田春雨
節(jié)前最后一周兩市呈現(xiàn)量價(jià)齊升的態(tài)勢(shì)，上證綜指創(chuàng)近22周最大周漲幅，一舉結(jié)束此前連續(xù)八周下跌的頹勢(shì)，可惜大盤未能守住2300點(diǎn)。
從贏富數(shù)據(jù)來看，基金天天都在加倉，節(jié)前最后一周凈買入242億元，這個(gè)加倉的幅度是在近一階段非常少見的，說明機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于這波反彈行情還是非�？春玫模纬闪讼蛏献龆嗟暮狭�。凈買入居前的是中信證券凈買入17.95億，中國人壽10億元，招商銀行9億元，這些都是屬于金融板塊的龍頭品種，如有回調(diào)大家可以適量參與。
由于國慶節(jié)期間休市，而美國的救市方案在國會(huì)上雖然原則已經(jīng)通過，但何時(shí)落實(shí)尚存在很大變數(shù)，這對(duì)周邊市場必然產(chǎn)生影響。從管理層內(nèi)傳出的多方面消息綜合，利好有可能會(huì)持續(xù)推出，推出平準(zhǔn)基金、推出融資融券、完善限售股減持的相關(guān)方案、取消紅利稅等等，其中哪一個(gè)利好出臺(tái)，都有可能成為主力做多的理由。所以，就如同在6000點(diǎn)左右的高位不應(yīng)該盲目樂觀一樣，在目前的低位，也不必如此悲觀。
目前，市場內(nèi)的熱點(diǎn)并不多，由于始終有融資融券的傳聞所以券商板塊是這波行情的領(lǐng)頭羊。顯然，這有利于節(jié)后的行情繼續(xù)發(fā)展。9月19日以來的大盤清晰顯示出大漲小回的走勢(shì)。每次放量上漲后，主力就休息一下，讓大盤縮量調(diào)整，直到獲利盤和看空的散戶出的差不多后再放量拉升。因此，對(duì)于投資者來說，應(yīng)該選擇漲幅不大的質(zhì)優(yōu)藍(lán)籌個(gè)股進(jìn)行參與。
受鐵礦石價(jià)格上漲影響，2008年上半年鋼材價(jià)格大幅上漲，但第三季度以來由于需求回落，價(jià)格大幅下跌，主要鋼材品種跌幅超過了15％。鋼材的需求與固定資產(chǎn)投資相關(guān)性很高，由于房地產(chǎn)行業(yè)步入調(diào)整，導(dǎo)致未來1～2年內(nèi)固定資產(chǎn)投資增速將明顯放緩，相應(yīng)的鋼鐵的需求增速也將明顯放緩，依據(jù)與固定資產(chǎn)投資的相關(guān)性，可以預(yù)計(jì)2008、2009年粗鋼表觀消費(fèi)量粗鋼表觀消費(fèi)量可達(dá)4.79億噸和5.08億噸，同比增長分別為8.01％和5.95％。
根據(jù)鋼鐵主要下游建筑、機(jī)械、汽車、鐵路、石化、家電、集裝箱等行業(yè)的需求情況測(cè)算出2008、2009粗鋼表觀消費(fèi)量為4.81億噸和5.08億噸，同比增長分別為8.4％和5.6％，這與依據(jù)固定資產(chǎn)投資增速測(cè)算的表觀消費(fèi)量增長基本一致，說明鋼鐵需求增速下滑明顯。
近期受鋼材價(jià)格回落，中小鋼廠限停產(chǎn)影響，國內(nèi)現(xiàn)貨鐵礦石價(jià)格及焦炭價(jià)格均出現(xiàn)了回落，上游原燃料價(jià)格回落中長期有利于下游需求的逐步回升，但短期來看，導(dǎo)致此次鋼材下游需求回落的最主要行業(yè)房地產(chǎn)與鋼材價(jià)格相關(guān)性較弱，因此鋼價(jià)下跌不能直接刺激房地產(chǎn)行業(yè)需求回升，亦不能刺激對(duì)鋼鐵需求的回升。
綜合以上各因素，鋼鐵行業(yè)仍然處于下行周期，2008年下半年以及2009年盈利都將出現(xiàn)衰退狀況，缺乏股價(jià)上漲的催化劑，建議關(guān)注那些業(yè)績相對(duì)穩(wěn)定，現(xiàn)金分紅比例較高的企業(yè)，比如武鋼股份和鞍鋼股份，這兩家企業(yè)2008、2009年現(xiàn)金股利率均顯著超過了一年期存款利率，安全邊際較大。
從近期鋼鐵板塊的走勢(shì)以及最新贏富數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)來看，近期鋼鐵板塊為跟隨型反彈，受大盤反彈的影響而被動(dòng)上行，機(jī)構(gòu)對(duì)于鋼鐵板塊的操作頻率比較低，近5日的買賣額為26億元和24億元，說明鋼鐵板塊并沒有能夠成為機(jī)構(gòu)增倉的對(duì)象，所以近期對(duì)于該板塊應(yīng)該采取高拋低吸的波段操作策略，不宜大量建倉。
