1、整體上來(lái)看，上月的前3周A股維持了持續(xù)下跌的行情。從上周的情況來(lái)看，受4萬(wàn)億元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的提振，A股市場(chǎng)強(qiáng)勁攀升，滬深300周五尾盤報(bào)收于1943.65點(diǎn)，周漲幅高達(dá)15.84％；商業(yè)行業(yè)指數(shù)周五收于2141.1點(diǎn)，周漲幅為15.07％。上周商業(yè)行業(yè)指數(shù)跑輸滬深300指數(shù)0.77個(gè)百分點(diǎn)。

　　2、從上月的個(gè)股表現(xiàn)來(lái)看，行業(yè)內(nèi)漲幅前幾名的分別為深國(guó)商、華馨實(shí)業(yè)、商業(yè)城、天音控股和渤海物流，上漲的幅度分別為46.27％、42.29％、35.78％、31.45％和25.74％，均超過(guò)了25％，其中深國(guó)商、商業(yè)城和渤海物流的上漲主要是由于茂業(yè)系對(duì)其先后舉牌，有并購(gòu)預(yù)期。跌幅前兩名的分別為華聯(lián)綜超和農(nóng)產(chǎn)品，下跌幅度分別為20.08％和30.75％。從上周個(gè)股表現(xiàn)來(lái)看，商業(yè)類公司均有不同程度的上漲，漲幅前幾名的分別為輕紡城、津勸業(yè)、豫園商城、寶商集團(tuán)和長(zhǎng)百集團(tuán)，上漲幅度分別為36.24％、29.06％、27.24％、27.13％和25.12％。漲幅最后幾名的分別為合肥百貨、小商品城、銀座股份和中興商業(yè)，其中合肥百貨和小商品城兩家公司在上半年顯示出了較強(qiáng)的抗跌性。

　　3、上周板塊快速上漲，究其原因主要是由于擴(kuò)大內(nèi)需和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的十項(xiàng)措施的刺激。分析十項(xiàng)措施，重點(diǎn)在民生上，措施一旦實(shí)施，將對(duì)城鄉(xiāng)之間、中西部之間統(tǒng)籌協(xié)調(diào)發(fā)展起到十分重要的作用。出于對(duì)商業(yè)行業(yè)有正面作用的預(yù)期，對(duì)板塊上漲有正面刺激。但是，考慮到行業(yè)業(yè)績(jī)的環(huán)比增速已明顯下滑和社會(huì)消費(fèi)品零售總額見頂，預(yù)計(jì)行業(yè)下行壓力會(huì)逐步加大，建議關(guān)注業(yè)績(jī)穩(wěn)定的公司。