鋼鐵板塊：仍未進(jìn)入安全投資區(qū)
2008-12-11 11:27:00 來(lái)源：現(xiàn)代物流報(bào) 編輯：56885 關(guān)注度：摘要：... ...
□本報(bào)記者 馮晶
近期，隨著利好政策等多種因素作用，國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)出現(xiàn)回暖，鋼鐵成品價(jià)格也出現(xiàn)上漲。從二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，鋼鐵板塊也在近幾個(gè)交易日內(nèi)有所上漲。
巨資拉動(dòng)市場(chǎng)回暖
在金融危機(jī)的影響下，我國(guó)的鋼鐵行業(yè)這幾個(gè)月也步入了寒冬。眼下，由于大家從國(guó)家巨額的投資拉動(dòng)中看到了信心，看到了希望。冷清的市場(chǎng)也開(kāi)始逐步回暖。
中國(guó)鋼鐵協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)顯示，從7月份開(kāi)始，部分鋼鐵企業(yè)出現(xiàn)虧損，到了10月份，全行業(yè)虧損。轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)在11月，國(guó)家首批新增1000億投資，水利、道路、橋梁、保障房，個(gè)個(gè)離不開(kāi)鋼材。最先感受到暖意的是有 “晴雨表”之稱的鋼材交易市場(chǎng)。
這些訂單，讓國(guó)豐停了兩個(gè)多月的生產(chǎn)線全部恢復(fù)了生產(chǎn)，河北鋼鐵集團(tuán)也從鐵道部拿到一張100萬(wàn)噸的大訂單，限產(chǎn)令也已取消。據(jù)測(cè)算，國(guó)家首批投資的1000億，送給整個(gè)鋼鐵行業(yè)的是一張1000萬(wàn)噸大訂單。寒冬已有暖意。
不過(guò)，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)羅冰生也提醒大家，應(yīng)利用這個(gè)時(shí)機(jī)，加快推進(jìn)聯(lián)合重組，提高產(chǎn)業(yè)集中度。特別是讓那些能耗高、污染嚴(yán)重、已經(jīng)關(guān)停的鋼鐵企業(yè)不要恢復(fù)生產(chǎn)。
鋼鐵股目前可以說(shuō)是已經(jīng)利空出盡了，而行業(yè)的回暖也為鋼鐵股票注入了強(qiáng)心劑。近幾日鋼鐵板塊飄紅的股票也漸漸多了起來(lái)。
行情反彈并非反轉(zhuǎn)
日前，鋼鐵板板塊成為是買家的投資熱點(diǎn)，吸引游資不斷。但專家認(rèn)為，基本面好轉(zhuǎn)尚需時(shí)日，雖然經(jīng)濟(jì)刺激政策能夠帶來(lái)用鋼需求,但是并不能立竿見(jiàn)影的達(dá)到鋼鐵業(yè)復(fù)蘇的效果。
鋼鐵行業(yè)的復(fù)蘇仍有賴于兩方面因素。
一、房地產(chǎn)和汽車行業(yè)的復(fù)蘇。房地產(chǎn)和汽車作為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的兩大支柱型產(chǎn)業(yè),也是鋼鐵行業(yè)主要的下游行業(yè),他們的復(fù)蘇決定著宏觀經(jīng)濟(jì)的向好。在出口和消費(fèi)難有提振的形勢(shì)下,擴(kuò)大投資只能起到緩沖經(jīng)濟(jì)下滑的作用,而不能改變經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢(shì)。在宏觀經(jīng)濟(jì)尚未見(jiàn)底前,難以輕言鋼鐵行業(yè)的復(fù)蘇。
二、全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改善。由于鋼鐵產(chǎn)品基本是自由流動(dòng)的貿(mào)易品,因此國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng)完全聯(lián)動(dòng),在全球鋼鐵市場(chǎng)尚未見(jiàn)底前,國(guó)內(nèi)鋼鐵業(yè)難以復(fù)蘇。
畢竟，鋼鐵價(jià)格上漲背后的推手中，并不完全是終端需求回升導(dǎo)致，經(jīng)銷商因素也不可忽視。
瑞銀證券表示，雖然一些貿(mào)易公司承認(rèn)采購(gòu)活動(dòng)有所回升，但仍未看到終端用戶需求的復(fù)蘇；光大證券更是直接指出，因?yàn)閷?duì)后市的信心有所回暖，正是經(jīng)銷商借機(jī)拉漲鋼材價(jià)格，前半周價(jià)格大幅拉漲而后半周漲幅明顯收縮，表明價(jià)格仍舊受終端需求的抑制。
對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，近期鋼價(jià)的上漲主要是前期大幅下跌后受政策刺激的技術(shù)性反彈，長(zhǎng)期積累的供給過(guò)剩問(wèn)題短期不會(huì)得到明顯的解決。雖然擴(kuò)張性政策會(huì)拉動(dòng)鋼材的需求量，明年不會(huì)出現(xiàn)全行業(yè)虧損的情況，但行業(yè)盈利重新出現(xiàn)增長(zhǎng)仍然需要依賴于宏觀經(jīng)濟(jì)的全面復(fù)蘇。
成本壓力依然存在對(duì)于鋼鐵行業(yè)來(lái)說(shuō)，其主要成本來(lái)自于鐵礦石以及焦炭的價(jià)格。從目前的情況來(lái)看，未來(lái)鐵礦石的合同價(jià)格可能會(huì)下降，有利于緩解鋼企的成本壓力。但是焦炭煤依然處于比較稀缺的狀態(tài)，供需關(guān)系的緊張仍然會(huì)持續(xù)�？傮w來(lái)說(shuō)，整個(gè)鋼鐵行業(yè)的成本壓力依然存在。
在鐵礦石方面，澳大利亞的必和必拓礦業(yè)公司宣布放棄并購(gòu)力拓礦業(yè)公司，對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，兩拓合并失敗使得國(guó)際鐵礦石壟斷加劇預(yù)期消失，有利于改善我國(guó)鋼鐵行業(yè)進(jìn)口鐵礦石的被動(dòng)局面。
長(zhǎng)江證券表示，目前現(xiàn)貨礦與協(xié)議礦已經(jīng)出現(xiàn)倒掛的現(xiàn)象，加之需求急劇回落，明年鐵礦石長(zhǎng)期協(xié)議談判確定的價(jià)格極有可能出現(xiàn)下降。而廣發(fā)證券則預(yù)計(jì)，明年國(guó)際長(zhǎng)期合約價(jià)的下降幅度可能高達(dá)50％左右。
明年鋼鐵企業(yè)成本率先得到支撐的可能性并不大，也預(yù)示著本輪鋼價(jià)可能會(huì)隨著成本的進(jìn)一步回落出現(xiàn)下跌幅度加深的局面。
對(duì)于鋼鐵行業(yè)來(lái)說(shuō)，政策的刺激的確有利于帶動(dòng)鋼材的需求量，但是如果就此斷言鋼鐵行業(yè)觸底則為時(shí)尚早�？客顿Y拉動(dòng)需求只能起到緩沖的作用，短期難言行業(yè)復(fù)蘇。而且在全球鋼市的影響下，中國(guó)鋼鐵市場(chǎng)難以獨(dú)善其身。
從近期鋼鐵板塊表現(xiàn)來(lái)看，經(jīng)歷了前期的上漲后，整個(gè)板塊目前已略顯疲態(tài)。國(guó)泰君安在報(bào)告中指出，從供需基本面判斷，鋼鐵行業(yè)在明年，特別是上半年的業(yè)績(jī)難言樂(lè)觀。
對(duì)于未來(lái)行業(yè)走勢(shì)，瑞銀預(yù)計(jì)最理想情況下保增長(zhǎng)政策的效果將在2009年一季度末顯現(xiàn)，目前的鋼價(jià)反彈只是曇花一現(xiàn)，此后新增需求仍面臨供應(yīng)過(guò)剩的威脅。
