中國(guó)鋼材行情趨勢(shì)特點(diǎn)如何？
2008-12-2 13:23:00 來(lái)源：現(xiàn)代物流報(bào) 編輯：56885 關(guān)注度：摘要：... ...
□蘭格鋼鐵信息研究中心專家團(tuán)資深專家 陳克新
進(jìn)入第四季度以來(lái)，一些關(guān)乎中國(guó)鋼材市場(chǎng)行情的重大影響因素相繼涌現(xiàn)。一方面，是金融海嘯對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊越來(lái)越大，鋼材需求未見(jiàn)好轉(zhuǎn)，銷售價(jià)格再次暴跌；另一方面，是全球 “集體救市”措施頻頻出臺(tái)，中國(guó)更是出手啟動(dòng)內(nèi)需 “組合拳”。在這個(gè)較為復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)格局之下，中國(guó)鋼材價(jià)格走向如何？市場(chǎng)行情趨勢(shì)特點(diǎn)怎樣？再次成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策和市場(chǎng)投資者的關(guān)注重點(diǎn)。
初步分析，下一階段中國(guó)鋼材行情趨勢(shì)呈現(xiàn)四大特點(diǎn)：
一、高臺(tái)跳水 “泡沫”釋出，市場(chǎng)價(jià)格震蕩筑底
有跡象表明，目前中國(guó)鋼材行情已經(jīng)進(jìn)入震蕩筑底階段。一是經(jīng)過(guò)連續(xù)兩次的價(jià)格暴跌以后，鋼材價(jià)格泡沫已有較多釋放，繼續(xù)下降的空間越來(lái)越小。二是價(jià)格持續(xù)跌落對(duì)供求關(guān)系的雙重影響：即在引發(fā)減產(chǎn)，抑制供應(yīng)的同時(shí)，對(duì)需求增加的刺激，從而導(dǎo)致供求關(guān)系逐步向平衡方向轉(zhuǎn)變。三是世界各國(guó)集體 “救市”力度不斷加強(qiáng)。四是中國(guó)市場(chǎng)信心具有堅(jiān)實(shí)的需求基礎(chǔ)。我國(guó)正處在工業(yè)化、城鎮(zhèn)化快速發(fā)展階段，具有13億人口的廣闊市場(chǎng)，擴(kuò)大內(nèi)需，包括投資和終端消費(fèi)的潛力都很大；又由于我國(guó)資金相對(duì)充裕，穩(wěn)定的政治社會(huì)環(huán)境等，因此經(jīng)濟(jì)調(diào)整空間和政策回旋的余地很大，完全可以戰(zhàn)勝外需萎縮的暫時(shí)困難，推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)快速增長(zhǎng)。
近期以來(lái)，無(wú)論是鋼材、原油、還是海運(yùn)費(fèi)等，都改變了前段時(shí)期單邊暴跌局面，或者是跌幅縮小，或者是程度不同的反彈，個(gè)別品種還一度出現(xiàn)了上漲。所有這些，均顯示了明顯的價(jià)格筑底跡象。
當(dāng)然，認(rèn)為目前 （2008年11月下旬）市場(chǎng)行情已經(jīng)進(jìn)入底部階段運(yùn)行，并非是說(shuō)當(dāng)前的所有鋼材價(jià)格就是最低價(jià)位，馬上就要行情反轉(zhuǎn)，兩者之間并不能夠畫(huà)上等號(hào)。應(yīng)當(dāng)說(shuō)，雖然今后整體價(jià)格水平繼續(xù)暴跌的空間已經(jīng)不是很大，但進(jìn)入全面上升通道的條件暫時(shí)也不具備，并且不排除有些品種鋼材價(jià)格進(jìn)一步探底的可能性。比如近期寶鋼再次大幅調(diào)低鋼材出廠價(jià)格，有觀點(diǎn)據(jù)此認(rèn)為，可能引發(fā)新一輪的鋼材價(jià)格下跌。此外，2009年度長(zhǎng)期協(xié)議礦石價(jià)格將比2008年度有較大幅度下跌，一些業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)價(jià)格跌幅在30%~50%，這也會(huì)對(duì)鋼材價(jià)格形成新的沖擊。即便如此，也不能否認(rèn)在此輪鋼材價(jià)格行情的運(yùn)行軌跡中，確實(shí)進(jìn)入了相對(duì)底部運(yùn)行階段，只是這種價(jià)格筑底通過(guò)反復(fù)震蕩、反復(fù)下探加以實(shí)現(xiàn)而已。
二、消費(fèi)需求尚未好轉(zhuǎn)，短時(shí)期內(nèi)難以走出低谷
應(yīng)該說(shuō)，此次世界金融危機(jī)規(guī)模很大， “冰山”尚未完全顯露，有可能暴發(fā)新的打擊。比如，全美國(guó)規(guī)模最大的金融服務(wù)集團(tuán)花旗銀行出險(xiǎn)，說(shuō)明金融危機(jī)遠(yuǎn)未結(jié)束。還有就是信用卡消費(fèi)問(wèn)題，有可能引發(fā)出金融市場(chǎng)的新麻煩。不僅如此，各國(guó)集體“救市”也只是避免更多金融機(jī)構(gòu)和實(shí)體企業(yè)倒閉，暫時(shí)緩解了流動(dòng)性不足矛盾，但并沒(méi)有解決歐美國(guó)家政府和普通居民巨額負(fù)債問(wèn)題，也沒(méi)有阻擋住金融海嘯對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊。
對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，金融海嘯對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響主要是外部環(huán)境收緊使得出口遭受重大沖擊，包括鋼材直接出口和間接出口兩個(gè)方面。歷史數(shù)據(jù)表明，歐美GDP增長(zhǎng)率每放緩1個(gè)百分點(diǎn)，中國(guó)的出口增長(zhǎng)率就要下降7個(gè)百分點(diǎn)。鑒于目前美國(guó)、歐洲、日本2009年陷入全面衰退幾成定局，GDP增長(zhǎng)率可能下降到-1.2%左右。有關(guān)專家據(jù)此測(cè)算認(rèn)為，即使考慮到中國(guó)出口退稅率繼續(xù)提高的因素，中國(guó)出口實(shí)物量的增長(zhǎng)率也可能從2008年的11%左右下降到2009年的8%以下，按美元計(jì)算出口值的增長(zhǎng)率可能從2008年的20%左右下滑到2009年的不足10%，多年來(lái)首次呈現(xiàn)1位數(shù)增長(zhǎng)局面。商品出口量顯著萎縮，勢(shì)必逼迫中國(guó)出口型的加工制造企業(yè)減產(chǎn)，導(dǎo)致鋼材等相關(guān)原材料需求增長(zhǎng)放緩或者下降。
與此同時(shí)，我們國(guó)內(nèi)住宅、汽車、家用電器等鋼材終端消費(fèi)品的市場(chǎng)銷售仍不樂(lè)觀，景氣指數(shù)繼續(xù)滑落，直接削弱了各類鋼材的采購(gòu)需求。受其影響，10月份中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)進(jìn)一步回落到44.6%，環(huán)比降低了近3個(gè)百分點(diǎn)，這是該指數(shù)自2004年創(chuàng)建以來(lái)最低的一年。
如前所述，現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)外鋼材市場(chǎng)價(jià)格深幅跌落，并不僅僅是前期價(jià)格過(guò)高產(chǎn)生的自我調(diào)整，而是長(zhǎng)時(shí)期世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展嚴(yán)重失衡的結(jié)果。因?yàn)槭澜缃?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不可能總是建立在美國(guó)人借債消費(fèi)，“寅吃卯糧”的基礎(chǔ)之上，一定會(huì)產(chǎn)生深刻調(diào)整要求。此次金融海嘯就是客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律發(fā)生作用，對(duì)嚴(yán)重失衡經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的一次強(qiáng)制性調(diào)整。
由于世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展嚴(yán)重失衡是一個(gè)長(zhǎng)期累積的結(jié)果，不能指望這個(gè)調(diào)整能夠在短時(shí)期內(nèi)見(jiàn)效。比如中國(guó)擴(kuò)大內(nèi)需措施的陸續(xù)出臺(tái)和充分生效，基本替代出口減少的需求份額，要有一個(gè)過(guò)程，歐美國(guó)家救市及其見(jiàn)效，也要有一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)間表。因此，國(guó)際貨幣基金組織 （IMF）估計(jì)，全球經(jīng)濟(jì)要到2009年末才開(kāi)始復(fù)蘇。在這個(gè)大的格局之下，包括中國(guó)在內(nèi)的全球鋼材減弱局面短時(shí)期內(nèi)也難以結(jié)束。世界各國(guó)的聯(lián)手救市，當(dāng)然會(huì)使得此次鋼材 “價(jià)格行情冬天”不會(huì)很冷，但其價(jià)格的底部運(yùn)行時(shí)間要比預(yù)想得更長(zhǎng)一些，短時(shí)期內(nèi)難以走出低谷。
三、資源偏緊趨勢(shì)不改，低價(jià)時(shí)代已經(jīng)結(jié)束
必須指出的是，因?yàn)榻鹑诤[的嚴(yán)重沖擊，今后一段時(shí)期內(nèi)，將會(huì)出現(xiàn)鐵礦石、煤炭、焦炭、燃油等大宗商品全球性的產(chǎn)能過(guò)剩，市場(chǎng)價(jià)格暫時(shí)谷底運(yùn)行，甚至進(jìn)一步跌落。但從長(zhǎng)期來(lái)看，上述資源供應(yīng)依然偏緊，以石油、礦石為代表的原材料低價(jià)時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，這一基本格局不會(huì)發(fā)生大的改觀。比如，人們普遍相信，金融危機(jī)過(guò)后，石油價(jià)格仍將上漲，2010年回升到每桶90美元左右。國(guó)際能源署預(yù)測(cè)，從長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)際市場(chǎng)石油價(jià)格將在每桶100美元價(jià)位之上。隨著石油價(jià)格的上漲，煤炭、礦石等原材料價(jià)格亦會(huì)相應(yīng)回升。
資源性商品價(jià)格深幅跌落之后，還將重回上升通道，主要是基于以下兩點(diǎn)：一是自然資源的稀缺性和不可再生性。二是當(dāng)今世界大部分資源都處于少數(shù)企業(yè)集團(tuán)的掌握之中，具有高度壟斷性，在一定范圍內(nèi)，可以通過(guò)大幅減產(chǎn)遏制價(jià)格過(guò)度滑落。三是如前所述，中國(guó)、印度等人口大國(guó)正在經(jīng)濟(jì)崛起，其工業(yè)化和城鎮(zhèn)化所引發(fā)的潛在原材料需求數(shù)額巨大。如果說(shuō)世界工業(yè)化的初期，只是歐美少數(shù)幾個(gè)國(guó)家，人口區(qū)區(qū)數(shù)億，全球的自然資源完全可以滿足其工業(yè)化和城市化的需求，那么，隨著20多億人口國(guó)家一齊進(jìn)入工業(yè)化時(shí)期，其原材料的供求關(guān)系當(dāng)然不會(huì)繼續(xù)寬松。供應(yīng)偏緊，價(jià)格揚(yáng)升勢(shì)必成為一種常態(tài)。對(duì)此，我們要有一個(gè)清楚的認(rèn)識(shí)。
四、鋼材價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)U字形態(tài)
一般而言，鋼鐵產(chǎn)品市場(chǎng)行情走勢(shì)主要呈現(xiàn)3種形態(tài)：一是V字形態(tài)，價(jià)格急劇下降后迅速反彈；二是L字形態(tài)，價(jià)格深幅跌落后長(zhǎng)時(shí)期處于低谷運(yùn)行，即陷入所謂漫漫 “價(jià)格寒冬”；三是U字形態(tài)，價(jià)格持續(xù)暴跌之后進(jìn)入底部運(yùn)行階段，經(jīng)過(guò)一段時(shí)期震蕩，緩慢進(jìn)入上升通道。由于上述幾個(gè)方面的影響，此輪鋼材價(jià)格走勢(shì)終將以U字形態(tài)展現(xiàn)在人們面前。
在整體行情運(yùn)行態(tài)勢(shì)中，現(xiàn)階段鋼材價(jià)格走勢(shì)正處于U字型的底部階段。至于這個(gè)底部運(yùn)行時(shí)間會(huì)有多長(zhǎng)？必須觀察國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展、全球 “救市”力度及效果，現(xiàn)在還難下準(zhǔn)確結(jié)論。一般來(lái)看，如果樂(lè)觀一些，國(guó)內(nèi)外鋼材價(jià)格行情底部運(yùn)行時(shí)間1年半左右，即從2008年下半年開(kāi)始，直到2009年末結(jié)束，然后進(jìn)入上行通道。如果悲觀一些，這個(gè) “運(yùn)行底部”有可能長(zhǎng)達(dá)兩年，即到2010年中才會(huì)“調(diào)頭”，甚至更長(zhǎng)一些。
