年末又見“雙率”降政策靈活保增長
2008-12-31 23:29:00 來源：現(xiàn)代物流報 編輯：56885 關(guān)注度：摘要：... ...
□新華
中國人民銀行22日宣布，從12月23日起下調(diào)一年期人民幣存貸款基準利率各0．27個百分點，同時從12月25日起，下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0．5個百分點。
這是今年以來中國央行第三次同時下調(diào)存貸款基準利率和存款準備金率 “雙率”，也是今年以來第五次下調(diào)利率，第四次下調(diào)存款準備金率。
值得關(guān)注的是，此次調(diào)整距離央行上次以 “空前力度”下調(diào) “雙率”不足一個月的時間。央行表示，此舉旨在 “進一步落實適度寬松的貨幣政策”。
“此次下調(diào) ‘雙率’在市場預期之中，經(jīng)濟處于下行時期，利用低利率刺激經(jīng)濟是最常用而有效的手段�！便y河證券首席經(jīng)濟學家左小蕾22日說。
左小蕾指出，央行此次調(diào)整 “雙率”用意明顯，主要是為明年刺激經(jīng)濟發(fā)展做準備，一方面通過降低利率，調(diào)動明年各方投資意愿；另一方面，對明年發(fā)放國債也是鋪墊。制造更加有利于經(jīng)濟發(fā)展的環(huán)境，確保市場資金使用更靈活，流動性更大。
財政部財科所金融研究室主任趙全厚認為，四季度相繼披露的一些經(jīng)濟指標不容樂觀，成為央行再度下調(diào)“雙率”的重要原因。
“央行選擇在年底降低 ‘雙率’一方面有助于在四季度進一步加大經(jīng)濟刺激力度，另一方面也會對明年一季度中國經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生積極作用�！壁w全厚說。他指出，我國出臺的擴大內(nèi)需四萬億投資計劃需要大量社會配套資金，通過貨幣政策調(diào)控，有助于降低社會資金的投資成本，從而實現(xiàn)拉動經(jīng)濟目的。
與上次央行降息1．08個百分點，對大、中小型金融機構(gòu)存款準備金率分別下調(diào)1個百分點和2個百分點的罕見調(diào)控力度相比，此次調(diào)控更顯“常規(guī)”。
成都大學副校長張其佐指出，這是貨幣政策反周期調(diào)整的具體體現(xiàn)，反映了貨幣當局能夠根據(jù)我國經(jīng)濟的實際情況，利用靈活精確的貨幣政策放大貨幣供應(yīng)量，進而實現(xiàn) “保增長、擴內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”的調(diào)控目標。
從調(diào)控內(nèi)容上看，此次主要是針對1年期及以上期限的存貸款利率。張其佐指出，此次調(diào)整的貨幣供應(yīng)對象主要是廣義貨幣供應(yīng)量 （M2），是“有針對地釋放固定存款”。他強調(diào)，固定存款對應(yīng)的是企業(yè)貸款，此次調(diào)控意在保工業(yè)增長。
今年下半年以來，中國規(guī)模以上工業(yè)增速連續(xù)回落，特別是最近兩個月回落幅度更加明顯。11月中國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)增加值同比增長5．4％，增速比上月和上年同期分別回落2．8個和11．9個百分點。
張其佐認為，工業(yè)增速回落，將直接導致經(jīng)濟增速回落，而適度寬松的貨幣政策將為企業(yè)解決融資難問題提供更大的空間。中國近期發(fā)布的關(guān)于當前金融促進經(jīng)濟發(fā)展的若干意見明確，2009年全年中國的廣義貨幣供應(yīng)量增長將在17％左右。
此外，此次存款準備金率的調(diào)整幅度大于利率調(diào)整幅度，張其佐表示，這也體現(xiàn)了央行意在調(diào)動商業(yè)銀行積極性，刺激商業(yè)銀行進一步發(fā)放貸款的目的。
專家們同時指出，中國再度下調(diào)“雙率”也凸顯中國與全球普遍降息的“聯(lián)動”。
張其佐認為，與國際市場相比，中國經(jīng)濟的基本面總體來說是比較好的，經(jīng)濟增長有望實現(xiàn)今年9％以上、明年8％以上的目標。在這樣的情況下，中國頻繁降息可以起到防止熱錢流入的作用。 “如果明年中國利率較高，經(jīng)濟基本面又好，很容易吸引熱錢入境避險，從長遠看對中國經(jīng)濟發(fā)展不利，加大金融風險。”
