在金融市場(chǎng)動(dòng)蕩及不確定性上升的情況下，2008年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的前景被明顯看低，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也將不可避免地受到影響。世界銀行2月4日在北京發(fā)布的最新《中國(guó)經(jīng)濟(jì)季報(bào)》（第四季度）指出，相比2007年早期創(chuàng)紀(jì)錄的高增長(zhǎng)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速已開始緩慢下降，但食品價(jià)格上漲推高了通貨膨脹水平。 
 
第四季度增速放緩是由于外部需求下降所導(dǎo)致的凈出口貢獻(xiàn)率下降的結(jié)果。在食品價(jià)格上漲的推動(dòng)下，12月通脹率已升至6.5%，但到目前為止還沒(méi)有明顯跡象顯示已出現(xiàn)總需求過(guò)剩或食品價(jià)格上漲引發(fā)全面通脹�！都緢�(bào)》認(rèn)為，中國(guó)決策者必須應(yīng)對(duì)的三個(gè)關(guān)鍵宏觀經(jīng)濟(jì)問(wèn)題是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能造成的影響、通貨膨脹和持續(xù)的高額國(guó)際收支盈余。
　　《季報(bào)》認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)前景出現(xiàn)弱化并存在著不確定性，但結(jié)論是2008年中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍會(huì)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，并且有條件在必要時(shí)刺激需求。一方面，由于中國(guó)40%以上的出口是面向歐洲和美國(guó)，因而出口將受到高收入國(guó)家經(jīng)濟(jì)減速的影響，可能還會(huì)在一定程度上受到貨幣加速升值、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)成本的增加以及其他經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策的影響。不過(guò)，世界銀行中國(guó)局局長(zhǎng)杜大偉說(shuō)：“國(guó)內(nèi)需求應(yīng)會(huì)保持旺盛勢(shì)頭，而全球經(jīng)濟(jì)的溫和放緩會(huì)有助于經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)重新平衡�！绷硪环矫妫�中國(guó)政府為抑制投資而采取的措施正在發(fā)生作用。然而，《季報(bào)》指出，到目前為止，人們對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍充滿信心，對(duì)企業(yè)盈利前景仍然看好，加之流動(dòng)性依舊充足，所有這些使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)不大可能出現(xiàn)急劇下滑。此外，盡管決策者想抑制投資增長(zhǎng)，但他們并不想看到投資急劇的下滑。因此，緊縮措施可能會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)減速的情況而減輕力度。世界銀行據(jù)此認(rèn)為，2008年中國(guó)投資增長(zhǎng)會(huì)出現(xiàn)一定幅度放緩但不會(huì)是急劇下降，全年GDP會(huì)有9.6%的穩(wěn)定增長(zhǎng)。如果出現(xiàn)更為顯著的全球經(jīng)濟(jì)減緩，中國(guó)可以在強(qiáng)健的宏觀經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)下，通過(guò)放松財(cái)政政策和（或）信貸控制來(lái)刺激需求。對(duì)通貨膨脹的擔(dān)心使得降低利率或放松流動(dòng)性管理不太可能。《季報(bào)》還提醒，前景的不確定性要求決策者保持警惕性和靈活性。
　　《季報(bào)》指出，宏觀經(jīng)濟(jì)政策需要解決通貨膨脹和持續(xù)存在的外部盈余問(wèn)題。2008年總體的價(jià)格壓力應(yīng)會(huì)有所緩解，因?yàn)槭称穬r(jià)格上漲背后的一些因素會(huì)逐漸減弱。但是風(fēng)險(xiǎn)依然存在，包括來(lái)自國(guó)際食品價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)和工資成本的壓力，因此通脹不太可能很快降至較低水平�！都緢�(bào)》的主要作者、世界銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家高路易說(shuō)：“對(duì)通貨膨脹的擔(dān)心要求采取相對(duì)緊縮的貨幣政策�！钡�是，當(dāng)局對(duì)吸引利率敏感度高的資本流入的擔(dān)心，會(huì)制約對(duì)利率的調(diào)整。因此，在預(yù)期大額外貿(mào)盈余持續(xù)存在的情況下，貨幣政策將會(huì)繼續(xù)依靠信貸控制和流動(dòng)性管理。人民幣對(duì)美元繼續(xù)升值將有助于減輕通貨膨脹壓力，減少經(jīng)常賬戶盈余。
　　政府近期采取了進(jìn)一步的行政措施來(lái)遏制通貨膨脹，其目標(biāo)是抑制價(jià)格上漲，保持物價(jià)平穩(wěn)，控制住預(yù)期。但是，《季報(bào)》認(rèn)為，從長(zhǎng)期來(lái)看，這些措施所產(chǎn)生的不利影響很可能會(huì)超過(guò)其帶來(lái)的好處。好在政府已經(jīng)宣布并不打算長(zhǎng)期依靠這些措施。鑒于中國(guó)強(qiáng)勁的財(cái)政狀況，當(dāng)局可以考慮用直接補(bǔ)貼特困人群的方法來(lái)取代某些價(jià)格控制手段。
　　最近，世界銀行發(fā)布了根據(jù)新的購(gòu)買力平價(jià)數(shù)據(jù)計(jì)算的各國(guó)GDP及人均GDP的估計(jì)結(jié)果，新的結(jié)果顯示，按照購(gòu)買力平價(jià)計(jì)算，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的規(guī)模比以前人們普遍認(rèn)為的要低40%。本期《季報(bào)》的一個(gè)特別專題指出，對(duì)購(gòu)買力平價(jià)的修訂并不會(huì)改變對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和減貧成就的判斷。相對(duì)于其他國(guó)家，新的估計(jì)對(duì)中國(guó)的價(jià)格水平進(jìn)行了較大幅度的向上修訂，因而下調(diào)了按照購(gòu)買力計(jì)算的中國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模，但修訂后的購(gòu)買力平價(jià)估計(jì)并沒(méi)有改變世行對(duì)實(shí)際增長(zhǎng)的認(rèn)識(shí)。杜大偉說(shuō)：“根據(jù)新的相對(duì)價(jià)格數(shù)據(jù)，世界銀行按照每天1美元（購(gòu)買力平價(jià)）所計(jì)算的貧困率會(huì)有所上升。不過(guò)，對(duì)早些年的估計(jì)也要做相應(yīng)上調(diào)。這種修訂并不改變一個(gè)事實(shí)，即中國(guó)實(shí)現(xiàn)了有史以來(lái)人數(shù)最多和速度最快的減貧。”