編者按：美國次貸危機爆發(fā)以來，西方主要央行已先后向商業(yè)銀行注資約1萬億美元，使本已相當(dāng)嚴(yán)重的國際流動性過剩進一步增大，海外“熱錢”正東沖西突，尋找投機套利的機會。據(jù)有關(guān)研究機構(gòu)分析，目前進入我國的“熱錢”存量約在5000億美元。 

    經(jīng)濟學(xué)教授黎友煥博士曾表示，境外熱錢的流進流出對我國貨幣政策、匯率政策形成巨大干擾，對金融體制造成很大挑戰(zhàn)。我國政府應(yīng)正視境外熱錢的存在，完善有關(guān)法律法規(guī)，提高熱錢進出的成本。

    熱錢：最大的危險是不知道危險在哪 
     
    根據(jù)中國央行和海關(guān)總署4月公布的數(shù)據(jù)，今年一季度，中國貿(mào)易順差為414.2億美元，實際使用外商直接投資為274.14億美元，兩者之和才688億美元，但同期外匯儲備新增額卻達到1539億美元，所以，約有850億美元找不到出處。 

    中國國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部首席經(jīng)濟學(xué)家祝寶良指出，這個說不出原因的850億美元帶有熱錢性質(zhì)。按月看，每月約有300億美元，大大超出去年單月平均100億美元的水平，熱錢流入中國的速度在加快。詳細(xì) 

    一般來說，新興市場發(fā)展迅速，容易出現(xiàn)經(jīng)濟“泡沫”，且在金融管理方面不十分成熟，從而經(jīng)常成為熱錢覬覦的對象。熱錢一旦發(fā)現(xiàn)獵物，就會想方設(shè)法通過地下錢莊、虛假貿(mào)易等渠道入境牟利。詳細(xì) 

    舉例來說，一個地下錢莊以境外公司的名義，與國內(nèi)的外貿(mào)公司簽訂一個貿(mào)易合同，約定外方提前支付部分貨款以便中方能及時組織貨源出口。這筆錢入境3個月后，交貨期到達，但中方以“貨物生產(chǎn)中出現(xiàn)特殊原因”為由，要求外方同意延遲3個月交貨。雙方“經(jīng)過多次協(xié)商”后，外方表示“予以諒解”并同意中方的要求。又過了3個月，交貨期再次來到，這時中方又以“原材料價格上漲”為由，要求外方多付些錢。為此，雙方又“不斷協(xié)商”了兩個月，最后雙方“不歡而散”，中方把錢還給外方，另外還賠償外方預(yù)付款的10%。從表面看這確實是“一宗出現(xiàn)意外的貿(mào)易”，還貌似發(fā)生了“嚴(yán)重的貿(mào)易糾紛”。而實際上，地下錢莊輕而易舉地把境外資金引入國內(nèi)，并“合法”地滯留了8個月并帶走了利益。[相關(guān)：代表委員熱議海外"熱錢"對我國經(jīng)濟的影響]

    850億美元？中國怎么成了國際熱錢的"避風(fēng)港" 
     
    人民幣升值預(yù)期、中美利率"倒掛"、資產(chǎn)價格持續(xù)上漲，在國際金融市場日漸動蕩的現(xiàn)今，中國正逐漸成為國際熱錢的"避風(fēng)港"。據(jù)復(fù)旦大學(xué)中國反洗錢研究中心的估測，近一年來，流入中國的熱錢至少在千億美元以上。詳細(xì)

    中國金融學(xué)會秘書長唐旭指出，中國經(jīng)濟的高速增長和企業(yè)較好盈利水平，給熱錢提供了吸引力。2007年，中國各類企業(yè)利潤高的達到30%，低的也達到18%。詳細(xì) 

    央行原副行長吳曉靈表示，"在人民幣升值、美國經(jīng)濟不被看好、其他國家受次貸危機影響比較大的時候，會有更多的錢愿意到中國來尋求利益。"隨著中美利差的進一步擴大，熱錢的這種意愿將有增無減。此外，A股在經(jīng)歷連續(xù)的調(diào)整之后也已經(jīng)具備了明顯的投資價值，目前QFII(合格境外機構(gòu)投資者)入市的積極性正在高漲，熱錢顯然也不會輕易放過這個機會。詳細(xì)
    
    多渠道涌入 熱錢最愛A股和樓市 
      
    市場估值風(fēng)向標(biāo)——QFII開始有所轉(zhuǎn)變，暴跌的A股市場已經(jīng)讓敏感的QFII嗅到了即將出現(xiàn)的機會。一些QFII和準(zhǔn)QFII的資金已經(jīng)開始從歐美流向新興市場，來者何意？ 

    長期布局還是抄底 

    上�；春Ｖ新�，被稱為外資集中營之一的中金公司營業(yè)部，正在不斷加倉買入各種跌幅較大的股票。指南針數(shù)據(jù)顯示，從4月2日到4月17日，該席位已經(jīng)連續(xù)凈買入中國平安15.7億元，中信證券11.3億元，還有招商銀行建設(shè)銀行和中國聯(lián)通等。

    與此同時，另一個QFII集中營申萬上海新昌路營業(yè)部資金也呈現(xiàn)連續(xù)性的凈買入，凈買入較多的也是中國平安、中信證券和招商銀行等。從3月25日至4月3日，該營業(yè)部只有4月1日一天出現(xiàn)少量凈賣出，但凈買入金額也呈現(xiàn)放大趨勢，由3月25日的2.33億增加到4月3日的5.49億元，增長135.6%。詳細(xì)

    國土部:熱錢刮起"圈地"風(fēng) 

    國土資源部部長徐紹史說，土地與信貸、證券的關(guān)系越來越密切。隨著國際資本流動性過剩，大量熱錢涌入我國，利用房地產(chǎn)、股市等“圈地”“圈錢”等投機問題開始顯現(xiàn)，不但對金融安全帶來隱患，也對地產(chǎn)的資本屬性研究提出了新課題。詳細(xì)

    監(jiān)管層警惕 專家建言小心熱錢“跑路”  

    由于目前中國經(jīng)濟前景仍然看好，可以預(yù)期海外“熱錢”的涌入將不是一個短期行為，其中的風(fēng)險將會逐漸積累。專家們呼吁，當(dāng)前要構(gòu)筑好國內(nèi)經(jīng)濟安全的“防火墻”，不能任由境外投機資本侵蝕我國經(jīng)濟安全，干擾國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)定。 

    人民幣破7拉響熱錢獲利退市預(yù)警 
     
    升值可能引領(lǐng)中國經(jīng)濟和金融進入一個爆發(fā)式發(fā)展階段，但也可能為持續(xù)發(fā)展留下隱患。熱錢引發(fā)的金融危機是最值得警惕的陷阱。分析人士認(rèn)為，熱錢入侵只是危險的開始，熱錢撤退才是真正的危機。對于這一點，監(jiān)管層有著非常清醒的認(rèn)識。央行從去年開始就已經(jīng)在著手加強對跨境資本流動的監(jiān)管，今年的工作力度更會加大。詳細(xì) 

    嚴(yán)控?zé)徨X"大進大出"不要有過高的希望

    在中國與印度等新興市場經(jīng)濟基本面沒有發(fā)生實質(zhì)變化的前提下，資本市場暴跌是國際資金為抄底而故意為之的。國際熱錢和游資進入中國等新興經(jīng)濟體，既想在人民幣升值中賭一把，又想在中國資本市場里撈一把。力圖贏得雙份回報，上個雙道保險。詳細(xì) 

    這是不在同一級別上的博弈 

    這些熱錢在2007年賺夠了大熱大牛的中國股票之后的套現(xiàn)沽壓，就是滬深股市2008年年初以來的暴跌動力，起碼也是最大的殺手之一。然而，更讓人擔(dān)憂的是，當(dāng)暴跌跌出了A股的底部的時候，對于被跌出去的本土投資者來說，是“財產(chǎn)性收入”打了對折，而對于“一個錢變成了兩個錢”的熱錢來說，則不僅有了更多的抄底本錢，而且現(xiàn)在可以抄到更便宜的底。這已經(jīng)不是一個算術(shù)游戲，而是幾何游戲。詳細(xì) 

    不同聲音：熱錢傳言沒有根據(jù) 
     
    中國人民銀行反洗錢局局長唐旭日前表示，進入我國的大量外資中，"并沒有那么多的熱錢"。大量外資進入主要看中中國經(jīng)濟增長的長期性和盈利性。現(xiàn)在我國的外匯管理還有相當(dāng)?shù)男Ч�，對于一些非正�?dāng)渠道進入的外匯有抵抗力。詳細(xì) 

    全國政協(xié)委員、商務(wù)部副部長馬秀紅昨天在接受記者采訪時表示，1月份確實外商直接投資(FDI)比較多，這其中有很多因素，但說其很大一部分是熱錢是沒有依據(jù)的。

    馬秀紅解釋說，中國作為外商投資的首選地區(qū)之一，一般來說1月份都會有一個比較高的增長，因為去年新設(shè)立企業(yè)或者是合同外資金額本身就比較高。有不少的實際投入發(fā)生在1月份，這個是正常的。詳細(xì)

    瑞銀經(jīng)濟師安德森認(rèn)為，目前不僅沒有熱錢在流入中國，相反還計算出月均有30億美元的資金在撤離中國。2008年前兩個月中國外匯儲備的超常增長，并非國際熱錢再次大規(guī)模席卷中國所致，而是因為中國央行持有的海外投資組合收益大幅上升。詳細(xì)
   
    熱錢掩蓋下的資本博弈 加強防范尤為必要 
     
    外匯局局長胡曉煉今年兩會期間曾表示，今年外匯管理工作的重點包括將嚴(yán)格外匯資金收結(jié)匯管理；加大跨境資金流動的外匯檢查力度；會同相關(guān)部委嚴(yán)厲打擊地下錢莊、非法買賣外匯等違法犯罪行為，組織開展聯(lián)合檢查；加強跨境資金流動監(jiān)測預(yù)警。詳細(xì) 
     
    重要手段：銀行短期外債額度被下調(diào) 

    一位外資銀行高管認(rèn)為下調(diào)的原因是短期外債被視作熱錢流入的渠道。這位外資銀行高管表示，不反對降低甚至全部取消外債額度，但是政府與此同時需要在國內(nèi)市場提供相應(yīng)的外幣流動性，保持市場運作的連續(xù)性。詳細(xì)
    
    目前對于“熱錢”流入的具體規(guī)模的測算方法尚未達成共識、對于如何遏制“熱錢”流入中國也未形成系統(tǒng)操作手段。有銀行人士表示，外管局調(diào)減金融機構(gòu)短期外債余額指標(biāo)，對外匯業(yè)務(wù)量大的地區(qū)的銀行、機構(gòu)、個人結(jié)售匯、以及結(jié)匯資金使用等進行非現(xiàn)場檢查等都是出于控制“熱錢”流入的目的。詳細(xì) 
     
    專家建議:盡快建立國家層面熱錢監(jiān)測系統(tǒng) 
     
    復(fù)旦大學(xué)中國反洗錢研究中心秘書長嚴(yán)立新認(rèn)為，對熱錢一味的堵或疏效果不會很理想，最佳的辦法是"疏堵相間，以堵為主。實現(xiàn)央行監(jiān)測機構(gòu)與相關(guān)部門的實時數(shù)據(jù)共享，反洗錢局或反洗錢監(jiān)測中心如果可以直接調(diào)到工商局的有關(guān)資料，很方便的比對這個客戶在銀行自報的數(shù)據(jù)和信息，與工商部門登記的數(shù)據(jù)是否一致，與海關(guān)數(shù)據(jù)是否匹配，與稅務(wù)數(shù)據(jù)是否一致。" 詳細(xì)
    
    名詞解釋 
     
    各國金融界對熱錢的解釋雖然千差萬別，但含義基本相同，就是指為追求高收益和低風(fēng)險，而在國際金融市場上迅速流動的短期投機性資金。有人將熱錢比喻成一個“賭徒”與“負(fù)心漢”的結(jié)合體——在進入某地區(qū)金融市場之前，掌握熱錢的投機者會尋找對象的軟肋、判斷獲利的前景，同時會像賭徒一樣用孤注一擲的氣魄展開“豪賭”。一旦贏利，它又會以最快的速度逃逸，充分顯露出“哪怕此后洪水滔天”的負(fù)心與絕情。