專家：從緊政策基調(diào)不變局部或?qū)捤?/h1>2008-5-29 15:44:00 來源：現(xiàn)代物流報 編輯：56885 關注度：
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□鐘證
對于本次汶川大地震給宏觀經(jīng)濟、金融行業(yè)等所帶來的影響，以及下一步調(diào)控政策的方向，美林、花旗、高盛等多位經(jīng)濟學家表示，由于四川經(jīng)濟總量占比較小，而且損失最為嚴重的地區(qū)位于偏遠山區(qū)，因此本次地震短期內(nèi)對于中國GDP增速影響有限。然而，由于交通、農(nóng)業(yè)等遭受破壞，食品價格等將繼續(xù)面臨上漲壓力。本次地震災害后，受災地區(qū)的全國性商業(yè)銀行受影響較小，而城商行等區(qū)域性金融機構受影響則較大。在宏觀調(diào)控政策方面，今年宏觀經(jīng)濟面臨的主要風險依然是通脹壓力，央行等監(jiān)管機構在全國范圍內(nèi)將仍堅持從緊的政策基調(diào)，但對于災區(qū)局部區(qū)域則會采取較為“寬松”的調(diào)控政策。
大小銀行受損程度不一
美林集團中國經(jīng)濟學家陸挺表示，參考CPI指數(shù)、工業(yè)生產(chǎn)和出口等指標，認為本次地震對中國宏觀經(jīng)濟的影響有限。對于通脹壓力上行風險，陸挺指出，地震災區(qū)會出現(xiàn)部分物資緊缺、消耗增加、交通中斷或優(yōu)先考慮救災交通等情況，但是目前中央已經(jīng)通過控制災區(qū)物價、增加供給等措施來平抑物價。高盛經(jīng)濟學家梁紅認為，由于四川在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方面地位相對重要而且交通運輸系統(tǒng)遭到破壞，食品通脹可能會繼續(xù)面臨壓力，但如果貨幣政策能夠保持緊縮立場，通脹壓力應該是短暫的。
在銀行等災區(qū)金融機構所受影響方面，“大小銀行”可能受損程度不同。陸挺認為，對于國有商業(yè)銀行而言，某一區(qū)域部分分支網(wǎng)點的受損并不會從根本上改變這些銀行的資產(chǎn)質(zhì)量、信貸結構等，因此影響并不會很大。對于災區(qū)一些地方性銀行而言，上述影響可能會大一些�！般y行位于災區(qū)的營業(yè)網(wǎng)點、金庫等自有資產(chǎn)會遭受損失，但是損失最大的還是銀行債權方面，包括對個人、企業(yè)的貸款等�！标懲φf，“還需要對這些方面的損失進行進一步評估，目前還不能推算出具體虧損規(guī)模。”
整體緊縮局部“寬松”
對于接下來政府的宏觀調(diào)控政策指向，受訪經(jīng)濟學家認為，政府會堅持從緊的調(diào)控基調(diào)，但對于災區(qū)會采取區(qū)域性的“寬松”政策立場�；ㄆ煦y行中國經(jīng)濟學家沈明高表示，中國政府在制定宏觀調(diào)控政策時處于兩難困境。一方面，中國政府需要增加對災區(qū)救援物資和基礎設施的投資，就需要放松信貸緊縮的政策。而另一方面，由于生產(chǎn)成本提升，它將面臨更多通脹壓力。
對于災后基礎設施重建會加快固定投資增長，高盛梁紅說，對四川省局部災后重建投資的扶持并不意味著中國應該放松整體經(jīng)濟的調(diào)控政策。相反，由于通脹居高不下，宏觀政策可能會維持緊縮立場。央行已明確表示通脹是今年宏觀經(jīng)濟面臨的主要風險。政府可能會維持貨幣政策的緊縮立場，如頻繁上調(diào)存款準備金率、嚴格控制銀行放貸、允許人民幣升值和年內(nèi)兩次加息等。
陸挺認為，要從“全國”和“區(qū)域”兩個方面來區(qū)分宏調(diào)政策。從全國角度而言，從緊的政策基調(diào)不會發(fā)生變化；然而，就受災區(qū)域而言，需要有應急的、區(qū)域性的政策，比如已實施的暫緩提高綿陽等6市州的存款準備金率。接下來，政府還有可能對受災地區(qū)提供一些特別貸款和資金扶持項目。
沈明高說，對于受災地區(qū)、一些有針對性的客戶等執(zhí)行相對寬松的貨幣政策、實現(xiàn)差別對待，從目前來看具備可操作性。比如，增加政府在受災地區(qū)的投資力度、提前進行一些計劃中工程建設等。還可以考慮對于災區(qū)特別貸款的額度、利率優(yōu)惠、貼息等方面都不受從緊政策約束。
“從銀行的角度而言，則關鍵要提高意識。比如雪災之后我們就曾討論建立巨災保險機制。地震之后，我認為可以多渠道進行防范銀行風險，比如對于銀行貸款進行保險、銀行自身加強風險管理等�！鄙蛎鞲哒f。
