安信證券6月12日發(fā)布投資報告，針對海關(guān)總署11 日公布5 月份貿(mào)易順差202.10 億美元，認(rèn)為出口增速將繼續(xù)低于進口增速，并導(dǎo)致貿(mào)易順差規(guī)模趨勢性下降。  　　安信證券指出，5 份進口大幅上漲既價格上漲因素，也有進口量加速增長的因素。在所有商品中，大宗商品價格上漲繼續(xù)是導(dǎo)致整體進口價格上漲的重要類別。此外，受全球工業(yè)品價格上漲的影響，其它進口商品價格也一定程度 
　　有所上漲，但是，盡管大宗商品價格有所上漲，其進口量卻出現(xiàn)加速上漲。 
　　安信證券表示，5月份出口大幅加速則主要與出口價格指數(shù)的上漲相關(guān)，對于部份商品，出口量也出現(xiàn)明顯加速。出口價格的上漲同樣是受到全球工業(yè)品價格上漲所拉動。而就出口商品而言，受到本幣升值、勞動力成本上升等因素的影響，服裝及衣著附件、紡織紗線、織物及制品等低端制造品的出口繼續(xù)減速。而機電產(chǎn)品、高新技術(shù)產(chǎn)品等勞動生產(chǎn)率進步較快的商品出口繼續(xù)保持加速增長。值得關(guān)注的是，一些具有價格（或者成本）優(yōu)勢的商品出口也出現(xiàn)加速。如煤、焦炭及半焦炭以及成品油盡管面臨一系列出口限制，但是由于國內(nèi)外顯著的價差，其出口依然出現(xiàn)明顯加速。此外，由于生產(chǎn)成本中焦炭價格較國外具有明顯優(yōu)勢，我國鋼材出口自3 月以來也出現(xiàn)環(huán)比增長，并且?guī)�動我國鋼產(chǎn)量的恢復(fù)，以及鐵礦砂及礦石進口量在其價格暴漲的情況下仍然出現(xiàn)增長。 
　　安信證券另外指出，就貿(mào)易伙伴而言，5 月份進出口明顯向新興經(jīng)濟體和大宗商品集中，如印度、東盟、南非、巴西、俄羅斯等。而與美國和歐洲等發(fā)達經(jīng)濟體的貿(mào)易增速則相對較低。這一定程度可能與發(fā)達經(jīng)濟體在本輪全球經(jīng)濟減速過程中受到更多影響相關(guān)。 
　　對于未來，安信證券認(rèn)為由于國際大宗商品價格很可能繼續(xù)處在高位，進口價格指數(shù)很可能繼續(xù)大幅攀升，并使得進口增長維持高位；而對于出口而言，盡管出口價格指數(shù)也將隨國際通脹壓力的增強而有所上漲，但是考慮到出口量的回落，出口增速將繼續(xù)低于進口增速，并導(dǎo)致貿(mào)易順差規(guī)模趨勢性下降。