綜合各種最新信息，通脹壓力??目前中國經濟中的最大隱患??正在減輕。 
　　“下半年物價上漲的趨勢將會明顯回落。”中共中央黨校經濟學部教授曹新在接受本報記者采訪時預計。
　　最明顯的依據來自農業部、商務部監測的價格指數，數據顯示，主要食品價格近期呈下降趨勢，這無疑將帶動5月份居民消費價格指數(CPI)從8.5%的高位回落。 
　其次是農業部6月4日公開表示，“如果近期不發生干熱風、連陰雨、大風倒伏等重大自然災害，今年夏糧總產有望實現建國以來首次連續五年增產，單產有望再創歷史最好水平。”
　　與此同時，外部也傳來利好消息。美聯儲主席伯南克6月3日表示，美聯儲不太可能進一步下調官方利率。而美元兌其他貨幣下跌已導致通脹率上升，并可能成為影響通貨膨脹預期的因素之一。市場評論普遍認為，伯南克將政策話題從經濟和金融危機轉移到了通脹和美元，將最終為美國加息提供可能。
　　非食品價格上漲壓力猶存
　　商務部最新公布的農產品價格監測數據顯示，5月26日至6月1日，36個大中城市重點監測的食用農產品價格總水平較前一周下跌0.7%，連續八周呈回落態勢。58種主要商品中，價格周環比下跌的占46.55%。
　　具體來看，蔬菜整體價格跌幅為8.2%，監測的20個蔬菜品種中，價格下跌的有17種；食用油價格也略微下調，其中豆油、花生油價格分別較前一周下跌0.3%和0.04%；糧食價格平穩，而豬肉批發價格上漲0.1%，結束連續五周的下跌走勢。
　　同時，農業部公布的農產品批發價也在持續回落，與商務部的價格跟蹤趨勢、幅度一致。
　　據中金公司宏觀經濟研究團隊的測算，商務部、農業部兩大農產品價格5月均價環比下降3.2%，而考慮到食品CPI中還包含加工食品和外出就餐等滯后項，預計5月份食品CPI環比下降1.5%-2%。
　　6月2日的中金宏觀經濟周報認為，5月總體CPI將降至7.7%-8.1%之間，“我們維持今年通脹前高后低的觀點，預計翹尾因素下降和食品價格回落將使未來數月CPI繼續放緩”。
　　國家統計局將在下周公布5月份宏觀經濟數據。而5月CPI將回落似乎已得到市場人士的普遍認同。
　　曹新判斷，從物價運行軌跡來看，“今年一季度物價上漲已達到峰值，二季度物價上漲的勢頭已經開始回落，而CPI漲幅的回落有望在5月份實現，下半年將繼續延續下行走勢，穩步回落”。
　　另一方面，農業部6月4日在其網站上公開表示，目前，小麥收獲正由南向北全面展開，“今年夏糧總產有望實現連續五年增產”。
　　五年連續豐收，將使得中國在眼下的全球糧食危機中暫時獨善其身。然而，潛在的新的物價上漲壓力依然存在。中金公司宏觀經濟研究團隊的測算顯示，PPI(生產者價格指數)的高企帶動5月非食品CPI將上行至2%。
　　曹新則認為，整體通脹壓力依然較大，原因是“導致此輪物價上漲的因素比較復雜，再加上了汶川地震因素”。
　　他認為的幾個不穩定因素包括：4月份PPI同比上漲8.1%，連續4個月創3年來新高；國內鋼材價格再度上調、電煤供應緊張、國際原油價格創歷史新高等因素都預示5月份PPI將繼續走高；而由于傳導時滯，“PPI的上漲將影響到4-6個月后的CPI”。
　　因此，盡管5月份以后可能有新的物價上漲壓力，但是將被食品價格更大幅度的回落所抵消，“通脹洪峰已過”基本成為業內人士的共識。
　　美元反彈為時尚早？
　　正如曹新等經濟學家認為的那樣，中國此輪通脹成因復雜，既有國內因素，又有國際輸入型因素。其中，國際大宗商品價格不斷走高，是不少新興市場(包括中國)在處理通脹壓力時面臨的共同難題。
　　而不少人士都認為美元弱勢，是近期大宗商品價格走高的主要原因。
　　6月3日晚間時候，美聯儲主席伯南克在一次講話中指出，美聯儲不大可能進一步下調官方利率。這意味著美國將不再降息，甚至有加息的可能。雖然伯南克同時暗示，在住房價格進一步走穩之前“不大可能會考慮加息，除非通脹預期進一步升溫”。
　　伯南克指出說，美聯儲政策及經濟的潛能將成為確保美元依然是強勢、穩定貨幣的關鍵因素，當前的利率立場是恰當的，“既有助于推動經濟適度增長，又有助于抑制通脹”。
　　鑒于今年美國經濟疲軟，中金公司首席經濟學家哈繼銘認為，美元弱勢在下半年將持續。而“美元反轉的局面有望在2009年實現”，主要原因有：第一，美國巨額貿易逆差的好轉，和經常賬戶赤字占GDP的比重有望下降，將對美元形成支持；第二，美國經濟將于2009年開始復蘇，經濟基本面成為美元反轉的有利條件；第三，美國將于2009年開始加息周期，而歐元區2009年經濟下滑，可能促使歐央行進入減息周期，利率差異的反轉也將促成2009年美元反轉。
　　因此，盡管美元反彈可能帶來的大宗商品價格回落，對于舒緩新興市場高企的通脹有好處，但另一方面，美元反彈也將對國際資本流動方向產生影響。
　　哈繼銘認為，美元貶值時，通常有更多資金流向新興市場，但美元觸底反彈時，資金又將流出新興市場，這將對此前吸引了大量國際資本的新興市場國家金融體系乃至經濟體系造成沖擊。