受國際原油價格上漲、美元下跌等因素推動，人民幣對美元匯率連續(xù)三個交易日創(chuàng)出新高。來自中國外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，6月30日人民幣對美元匯率中間價升破6．86，以6．8591創(chuàng)下匯改以來新高。 至此2008年以來的6個月內(nèi)，人民幣對美元匯率的新高紀(jì)錄已先后50次被改寫。 　　主動性升值已成為新特點
　　“這是人民幣對美元升值最快的半年。”中國社科院貨幣理論與貨幣政策室主任彭興韻說，“從積極意義講，人民幣對美元的加速升值體現(xiàn)了匯改的成果，表明人民幣匯率的靈活性和波動性在增強(qiáng)�！�
　　此間多位分析人士認(rèn)為，除靈活性和波動性外，主動性升值開始成為今年人民幣匯率的新特點。中國社科院世界政治與經(jīng)濟(jì)研究所所長助理何帆認(rèn)為，這一方面源于央行對匯率在貨幣體系中作用的重新認(rèn)識，這在一定程度上能抑制國內(nèi)通脹壓力，另一方面則源于人民幣匯率對出口影響的重新評估。 
　　“人民幣升值的確會影響出口，但主要原因不在升值，而在外需的下降、勞動成本上升以及出口退稅政策的調(diào)整�！睋�(jù)何帆解釋，出口企業(yè)的成本有50%到60%是原材料成本，20%是人工成本，匯率并不是主要方面。正因如此，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)界對人民幣升值的應(yīng)對和容忍度開始增強(qiáng)，并成為此輪人民幣升值加速的主要考量。 
　　不過，值得注意的是，本輪人民幣對美元的升值壓力仍然來自于外界。美國次貸危機(jī)發(fā)生后，美聯(lián)儲因擔(dān)憂信貸緊縮和經(jīng)濟(jì)衰退向市場注入大量流動性并大幅降低利率，導(dǎo)致美元對全球主要貨幣出現(xiàn)大幅貶值，從而加大人民幣被動升值壓力。事實上，在這半年中，人民幣對歐元匯率變動并不特別顯著。      
　　加速升值下半年未必持續(xù)
　　今后人民幣匯率未來走勢如何？采訪中大多數(shù)學(xué)者認(rèn)為，雖然人民幣對美元總體繼續(xù)維持升值態(tài)勢，但在美國次貸危機(jī)帶來的外需下降和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的背景下，人民幣升值的“加速態(tài)勢”在下半年未必持續(xù)，人民幣匯率走勢將取決于多個因素的強(qiáng)弱而定。 
　　基于人民幣匯率改革漸進(jìn)性、穩(wěn)定性和可控性的原則判斷，彭興韻表示，人民幣匯率不可能持續(xù)加速升值下去，而隨著成本的累積效應(yīng)，出口加速回落的因素會降低持續(xù)升值的可能性。 
　　“國內(nèi)出口退稅及最低工資改革政策都會對出口產(chǎn)生影響，目前我們沒必要疊加這種影響�！便y河證券首席分析師左曉蕾說。 
　　結(jié)合企業(yè)的生存實際，天津北方國際集團(tuán)副總裁李一中表示，希望人民幣對美元窄幅波動，有升有降，保持相對穩(wěn)定，使企業(yè)贏得消化人民幣升值的時間和空間。值得關(guān)注的是，人民幣升值所帶來的境外資本流入也正成為衡量人民幣匯率變動的新指標(biāo)。 
　　清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟(jì)研究中心研究員袁鋼明認(rèn)為，隨著資本市場開放程度的進(jìn)一步加大，判斷人民幣匯率不應(yīng)再沿用傳統(tǒng)的貿(mào)易和出口指標(biāo)，而應(yīng)采用貨幣來衡量，用資本市場的流動性來衡量。 
　　“熱錢”近期成為經(jīng)濟(jì)界人士熱議的話題。事實上，伴隨著一季度人民幣的快速升值，境外資本流入呈現(xiàn)加速趨勢。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，在全球流動性趨于緊縮的情況下，我國外匯儲備依然保持高速增長。在增加的1539億美元的外匯儲備中，除去外國直接投資(FDI)和貿(mào)易順差外，還有相當(dāng)一部分屬于“無法解釋”的資本流入。 
　　值得警惕的是，人民幣加速升值還將增加市場的反轉(zhuǎn)風(fēng)險。商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院副研究員梅新育提醒說，雖然目前經(jīng)常項目和資本項目保持雙順差，境外資本也仍在繼續(xù)流入。然而，人民幣匯率逆轉(zhuǎn)的壓力同時也在快速積累，越南經(jīng)濟(jì)危機(jī)及其傳染風(fēng)險、美聯(lián)儲主席宣布結(jié)束降息周期的政策又在急劇加大這一壓力，資本流動逆轉(zhuǎn)、進(jìn)而也導(dǎo)致人民幣匯率逆轉(zhuǎn)的風(fēng)險。
　　在6月份，美國已強(qiáng)調(diào)要堅持強(qiáng)勢美元的政策。左曉蕾建議說，人民幣可圍繞均衡匯率上下浮動，以避免被國際因素“牽著鼻子走”。