從通貨膨脹看鋼市環(huán)境變化趨勢
2008-7-14 17:41:00 來源：現(xiàn)代物流報 編輯：56885 關(guān)注度：摘要：... ...
□ 大方
進入2008年以來，世界各國均出現(xiàn)了較為嚴重的通貨膨脹，石油、煤炭、礦石、橡膠、鋼材、有色金屬等價格強勁上漲。其中石油價格一度逼近140美元/桶，近期澳礦協(xié)議價格再次上漲96.5%。預計近期內(nèi)受美元疲弱、成本提高、供求關(guān)系偏緊、地緣政治動蕩、投機資金推波助瀾等因素影響，全球通貨膨脹形勢都不會有明顯改觀，甚至還有可能進一步加劇，而且全球通貨膨脹也影響了中國。
較為嚴峻的通貨膨脹大環(huán)境，近期內(nèi)將大幅增加鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本。比如有人測算，前不久國家調(diào)高成品油價格，將使噸鋼成本增加50元，近期接受鐵礦石提價后，噸鋼成本增加123元。不僅如此，今年焦煤價格、電力價格的上漲，也使得鋼鐵生產(chǎn)成本增加不少。受其影響，預計一段時期內(nèi)國內(nèi)鋼材價格繼續(xù)高位運行格局，即使因為泡沫破滅而出現(xiàn)行情調(diào)整，因為較高成本的支撐，其價格跌幅也不會很深，甚至不排除以成本增加作為炒作題材，再次推高市場價格的可能。
需要引起我們注意的是，全球通貨膨脹大環(huán)境，在近期內(nèi)維系堅挺價格和推高價格的同時，也對中遠期的鋼材行情，產(chǎn)生極大的抑制效應，最終導致其深幅調(diào)整。
這種抑制效應，主要體現(xiàn)在以下兩大方面：
一、全球范圍內(nèi)的集體反通貨膨脹行動
遍及全球的日趨嚴峻的通貨膨脹形勢，當然引發(fā)了世界各國的集體反通貨膨脹行動。
首先是美國等發(fā)達國家的反通貨膨脹措施。次貸危機后，美聯(lián)儲頻繁降息和注入資金，雖然避免了金融機構(gòu)的大量倒閉，但卻引發(fā)了美元大幅貶值，導致了日趨嚴重的通貨膨脹，威脅經(jīng)濟增長。為此，美國經(jīng)濟政策主調(diào)將由刺激經(jīng)濟升溫轉(zhuǎn)向反通貨膨脹，將通貨膨脹視為目前美國經(jīng)濟面臨的最大風險。受其影響，美國政府將停止降息，甚至提高利息；實施強勢美元政策，并且不排除與其他政府聯(lián)手干預市場的可能；以及在商品期貨和現(xiàn)貨市場打擊過度投機，增加供應，抑制油價過度上漲等。最近美聯(lián)儲已經(jīng)決定，利率維持在2％不變。這是美聯(lián)儲自去年9月連續(xù)7次降息后首度改變降息政策。
其次是新興經(jīng)濟體反通貨膨脹措施。不僅歐美國家通貨膨脹形勢嚴峻，印度、巴西、越南等新興經(jīng)濟體也出現(xiàn)了大幅物價上漲，并且形勢更為嚴峻。有些國家和地區(qū)物價漲幅超過兩位數(shù)，最嚴重的還因此爆發(fā)了嚴重經(jīng)濟危機，比如越南。為了避免物價上漲失控，逐步演變成經(jīng)濟危機，上述新興經(jīng)濟體也相繼實施各種反通脹措施，如提高利率、限制出口等。
本來，美國發(fā)生次貸危機后，并向其他發(fā)達國家蔓延，因為其經(jīng)濟減速而鋼材需求衰減的份額可以通過新興經(jīng)濟體需求的更快增長獲得彌補，保持需求總量快速增長格局不變，新興經(jīng)濟體國家成為近年來我國鋼材出口新的增長點。但是，更為沉重的通貨膨脹壓力，迫使新興經(jīng)濟體國家集體出手緊縮措施，放慢經(jīng)濟增長速度，抑制需求總量，勢必進一步收緊我國鋼材出口外部環(huán)境，包括直接出口和間接出口兩個方面。這個新的情況值得注意。
最后是中國更加強硬的反通脹措施。今年前5個月，全國CPI漲幅達到8.1%。由于輸入性物價上漲壓力依然沉重，理順能源價格對價格指數(shù)的推高，因此 “兩個防止”仍然是現(xiàn)階段中國宏觀調(diào)控政策主調(diào)。受其影響，不僅目前從緊的貨幣政策不會出現(xiàn)大的改變，還有可能采取更為強硬的反通脹措施。預計今后可供選擇的更強硬反通脹措施主要有：宣布加息、征收或提高國內(nèi)價格漲幅較大產(chǎn)品的出口關(guān)稅，加強資源稅征收力度，嚴格控制貸款發(fā)放，控制購匯人民幣投放，切斷境外 “熱錢”進入股市、房市、期市的渠道等。
全球范圍內(nèi)集體反通脹舉措的實施，勢必使得前期過快的經(jīng)濟增速放緩，導致鋼材總量需求增長勢頭的回落。
這種需求增長勢頭的放緩在國內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)。據(jù)測算，2008年前4個月累計，全國9種主要耗鋼產(chǎn)品生產(chǎn)總量同比增幅為19.5%，比去年同期回落了7.6個百分點。今年前5個月累計，全國鋼材出口量為2172萬噸，比去年同期下降20.8%；鋼坯出口量11萬噸，下降98.5%。預計今后耗鋼產(chǎn)品增速回落和鋼材出口下降趨勢不會改變。
二、貨幣購買力縮水導致的實際消費量減少
波及全球的通貨膨脹，在引發(fā)各國政府緊縮的同時，還使得實際貨幣購買力縮水。因為在既定收入相對不變的情況下，物價的上漲，就意味著消費者所能購買的商品減少了，從而引起市場銷售量的相對萎縮。
這種萎縮，對于消耗鋼材最多的三大最終商品沖擊最大。
第一是住房銷售市場相對萎縮。目前不僅世界其他國家和地區(qū)遭遇住宅價格下跌、銷售困難問題，從2007年下半年開始，中國房地產(chǎn)市場也吹起陣陣冷風，而且越來越冷，部分前期價格炒作泡沫嚴重的城市已經(jīng)呈現(xiàn)“硬著陸”局面。受其影響，全國房地產(chǎn)開發(fā)商普遍放緩施工進度，或者是因為建設(shè)資金緊張而減少新項目開發(fā)。今年上半年全國一些地區(qū)土地流拍，就是這種局面的前期征兆。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年前4個月累計，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比名義增幅比第一季度回落0.2個百分點。如果剔除鋼材、水泥、玻璃、物流等投資價格上漲因素，實際增幅回落得更多。不僅如此，今年前4個月全國城鎮(zhèn)新開工項目總投資同比下降5.1%，環(huán)比下降0.7%。如果剔除物價上漲因素，下降幅度還會更大。在上述降幅中，房地產(chǎn)新開工項目減少應當具有很大貢獻。這預示著房地產(chǎn)投資后勁不足。
由于現(xiàn)階段建筑鋼材消費占據(jù)中國鋼材消費總量的很大比重，因此，房地產(chǎn)開發(fā)速度的減慢，對于中國鋼材消費增長的打擊將是十分嚴重的，其沖擊力將遠遠超出有關(guān)部門對出口的抑制措施。當然，今年上半年所發(fā)生的南方雪災和汶川地震，增加了建筑鋼材的需求數(shù)量，但由于需要多年釋放，數(shù)量并不是很大，不能彌補房地產(chǎn)減速損失的鋼材需求數(shù)量。
第二是汽車銷售市場的相對萎縮。一路強勁上揚的國際油價，以及世界各國對成品油價格的相應調(diào)整，減少或者取消財政補貼，對于國內(nèi)外汽車銷售亦產(chǎn)生了不小的沖擊。據(jù)美國聯(lián)邦調(diào)查局統(tǒng)計，今年第一季度，美國人的駕車里程同比減少了120億英里，即下降了2%。到3月份，美國人駕車里程同比降幅提高到4.3%，為1942年開始統(tǒng)計以來最大的單月降幅。駕車里程的下降，當然使得汽車消費力度減弱。美國標準普爾公司分析資料表明，由于燃料價格上漲、貸款緊縮影響需求，今年美國汽車銷量將降至1490萬輛，為1995年以來最低。（下轉(zhuǎn)B3版）
（上接B1版）
前不久我國對成品油價格進行了初步調(diào)整，預計此輪成品油上調(diào)周期尚未結(jié)束，并有可能擇機出臺燃油稅。隨著國內(nèi)成品油價格與國際市場水平逐步接軌，高油價行情對汽車銷售的沖擊亦會逐步增強。正是因為這個不確定因素的存在以及其他方面的影響，使得今年以來國內(nèi)汽車銷售連續(xù)數(shù)月環(huán)比下降。多數(shù)業(yè)內(nèi)人士因此認為，國內(nèi)車市連續(xù)3年景氣周期或?qū)⒔K結(jié)，2008~2009年可能會是整體車市比較困難的兩年。汽車市場的不景氣，隨之而來的就是對車用鋼材消費的重大沖擊。
第三是耐用消費品銷售市場的相對萎縮。從國外來看，主要體現(xiàn)在中國家用電器產(chǎn)品出口增長勢頭顯著回落和出口絕對量的下降。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，今年1~5月累計，全國冰箱出口數(shù)量同比僅增長2.2%，空調(diào)增長3.9%，電扇和微波爐則分別下降7.3%和1.7%。從國內(nèi)來看，則以空調(diào)大量積壓和價格戰(zhàn)為代表。據(jù)國內(nèi)空調(diào)市場權(quán)威統(tǒng)計機構(gòu)統(tǒng)計，進入第二季度后，國內(nèi)空調(diào)市場銷售急轉(zhuǎn)直下。其中4月份市場銷售同比僅增長9%，比第一季度增速急劇回落了30個百分點，而5月份銷售則下降32.67%，創(chuàng)下國內(nèi)空調(diào)市場6年來單月最大跌幅。截至5月底，全國空調(diào)庫存量達1075萬臺，同比增長9.74%。
由此可見，全球性通貨膨脹導致了消耗鋼材最多的三大最終商品：住宅、汽車、耐用消費品市場銷售的顯著放緩，這對于一路揚升的鋼材價格肯定不是一個好消息�！捌ぶ淮�，毛將焉附”。如果鋼材價格持續(xù)不停地大幅上漲，在下游行業(yè)難以同步漲價甚至還在降價的情況下，消耗鋼材的下游行業(yè)開始面臨生存危機，一些企業(yè)的倒閉停產(chǎn)是遲早的事。隨之而來的一定是中國鋼鐵產(chǎn)能過剩。下一張倒下的“多米諾骨牌”一定是鋼材價格，而后就是鐵礦石和煉焦煤，只是時間早晚而已。而鋼材價格的繼續(xù)強勁上漲，無疑會加快這一“大限”的到來。
