大量缺錢的房地產企業希望借助資本市場進行低成本融資的愿望似乎正在實現，而證監會正是推手。繼多家房地產企業獲準發行公司債之后，保利地產最新公告稱，將于7月11日開始發行43億元公司債。有分析認為，在目前的市況及地產行業現狀下，證監會對房地產公司再融資的態度正在發生轉變。
　　房企融資扎堆資本市場
　　保利地產(600048,SH)發布的最新公告稱，將于7月11日開始發行43億元公司債。公告稱，此次發行的43億元債券為5年期固定利率債券，票面利率的詢價區間為6.5%～7%。事實上，5月份以來，保利地產(600048,SH)、新湖中寶(600208,SH)、萬科(000002,SZ)、北辰實業(601588,SH)分別發行43億元、14億元、59億元、17億元公司債的申請相繼獲得證監會的審批，繼3月12日金地集團(600383,SH)12億元公司債獲批后，證監會再度密集放行房企的再融資計劃。
　　有分析認為，在目前的市況及地產行業現狀下，證監會對房地產公司再融資的態度正在發生轉變。包括增發股票及發行公司債券等手段在內的地產公司再融資屢屢獲得證監會的核準。而公司債券為房地產上市公司提供了一個新的融資渠道，有利于增強公司融資的穩定性。
　　目前房地產融資的方式主要有上市、增發、公司債、PE融資、信托、民間借貸、熱錢等。不過通過資本市場融資似乎更受到青睞。
　　“在眾多的融資方式中，當然是通過資本市場成本是最低的。”海通證券房地產行業高級分析師張巒向記者表示。
　　本次債券的詢價區間為6.5%～7%，即使以上限計，年利率也不過7%，顯然大大低于其他的融資方式。6月29日，多家房地產企業在博鰲閉門召開內部會議，信托公司代表在會上透露，目前提供給房地產企業的貸款年利率都在20%～30%。而如果借助民間借貸，利率更是超過30%。
　　由于信貸緊縮以及資本市場低迷，加上針對房地產的宏觀調控，市場時有房地產企業求助高利貸的消息，而地產商不計成本的融資需求，顯示其對資金的渴求甚至已經到了只求生存的地步。
　　業內專家稱，如果開發商以高成本融資是為了解決短期問題，還勉強能夠承受，但若指望通過如此高的成本解決整個項目或者企業的融資問題，肯定會對企業的發展產生很大威脅。如果是長期借款，融資成本越高的房企只能更快地將自己推向死亡。
　　發債也存在風險
　　無論是對管理層而言還是對申請的公司而言，公司債審批比增發來得簡單、快速，對募資用途的要求也要寬松一些。
　　不過就目前而言,并不是所有房企都能采取發行公司債的融資模式。除了要求具備償還能力強等必備條件之外，發行公司債還要滿足相關的規定。
　　2007年9月，銀監會叫停了銀行對企業債的擔保。保監會又在2005年規定保險公司不能購買無擔保的債券，且擔保方的凈資產應在200億元以上的非金融企業，而保險公司正是企業債、公司債的投資主體。
　　“對企業而言最好就是通過增發，這樣融資成本最低，而且沒有償還的壓力，但從年初以來，增發的難度很大。”海通證券房地產行業高級分析師張巒表示。
　　張巒認為，通過發行公司債會增加企業債務，擴大企業的財務杠桿，也存在潛在的財務風險。
　　保利地產一季報顯示，其總資產約為464億，總負債約333億，負債率約為71.8%，與地產行業平均負債水準持平。且其負債中，包含約125億元房屋預售款，顯示其資金狀況并不十分緊張。根據保利地產的聲明，本次發行公司債所募資金將主要用于優化公司債務結構和補充公司流動資金。