企業(yè)要慎選鐵礦石掉期交易
2008-8-14 15:56:00 來源：現(xiàn)代物流報 編輯：56885 關(guān)注度：摘要：... ...
本報訊 近日，從中國五礦進(jìn)出口商會獲悉，近期針對我國鐵礦石進(jìn)口現(xiàn)貨量大、現(xiàn)貨交易比例高的特點，一些外資投資銀行創(chuàng)設(shè)了鐵礦石掉期交易 （SWAP）。鑒于掉期交易存在較大的市場風(fēng)險，五礦商會提醒各會員單位無論在境內(nèi)、境外均應(yīng)盡量避免參加各投資銀行創(chuàng)設(shè)的鐵礦石掉期交易，以降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，維護(hù)企業(yè)的自身利益。
據(jù)介紹，掉期交易是一種常見的場外交易的衍生品，交易的合約是交易雙方依據(jù)各自特定需求度身訂做的，并通過私下談判確定交易規(guī)模、價格和附加條件。國際上，掉期交易主要由各大投資銀行創(chuàng)設(shè)，并由其充當(dāng)做市商或代理商。與傳統(tǒng)的場外交易相比，掉期交易的風(fēng)險性較高。五礦商會有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，鐵礦石掉期交易主要存在以下風(fēng)險。
信用風(fēng)險。鐵礦石掉期交易采用的是相對分散的場外交易模式，與場內(nèi)集中交易有較大區(qū)別，因此，參與場外交易的投資者比參與場內(nèi)交易的投資者承擔(dān)了更大的信用風(fēng)險。
結(jié)算風(fēng)險。鐵礦石掉期交易采用的結(jié)算價格是合約到期月英國 《金屬導(dǎo)報》和環(huán)球鋼訊 （SBB）在彭博資訊上公布的印度至中國現(xiàn)貨鐵礦石算術(shù)平均到岸價 （CFR）。該結(jié)算價格不是基于集中公開交易價格，而是從各個現(xiàn)貨市場采集、加工而成，其公正、透明和準(zhǔn)確程度低于在交易所集中交易形成的結(jié)算價格。
監(jiān)管風(fēng)險。場外交易受監(jiān)管的程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于交易所場內(nèi)交易。與場內(nèi)交易嚴(yán)格監(jiān)管不同，在場外交易市場上，投機(jī)者沒有持倉限制，也沒有被要求在每天收盤后披露其持倉頭寸，針對市場操縱行為的監(jiān)管相對薄弱。參與場外交易的投資者比參與場內(nèi)交易的投資者多承擔(dān)了一部分監(jiān)管風(fēng)險。
據(jù)悉，由于需求量減少，鋼廠對鐵礦石采購持觀望態(tài)度等原因，目前不論是進(jìn)口鐵礦石還是國內(nèi)鐵礦石交易都不旺盛，現(xiàn)貨價格出現(xiàn)回落。
