德意志銀行中國區(qū)首席經(jīng)濟學家馬駿最新撰文指出，該行預計2009年歐元區(qū)經(jīng)濟增長將接近于零。受此拖累，預計中國對歐元區(qū)出口增長率可能從今年的26%降為明年的接近于零，而中國明年的GDP增長則可能因此下降0.7個百分點。 
　　德銀歐洲經(jīng)濟學家最近大幅下調(diào)了對歐元區(qū)今明兩年的經(jīng)濟增長預測，預計2008年和2009年歐元區(qū)GDP增長率的分別降至1.2%和0.1%。該行同時預計，2009年底，歐元對美元匯率可能跌至1.35或更低。假設人民幣對美元的匯率不變，這就意味著從今年7月到明年年底，歐元對人民幣將貶值15%。 
　　馬駿表示，中國對歐洲的出口主要由兩個因素決定：歐洲經(jīng)濟增長率以及歐元對人民幣的匯率。在明年歐元區(qū)和英國經(jīng)濟大幅放緩與匯率走弱的雙重背景下，該行預計，中國對歐元區(qū)的出口增長率（以不變價格的歐元計算）將從今年的16%大幅下降到明年的6%。而如果按美元計算，中國對歐元區(qū)明年的出口增長率很可能從今年的26%下降到1%。 
　　由于歐元區(qū)和英國占中國全部出口的20%，馬駿認為，歐洲經(jīng)濟大幅放緩與匯率貶值對中國產(chǎn)生的直接效應是，中國明年總體出口量（按人民幣不變價計算）的增長率可能下降兩個百分點。另外，由于歐洲經(jīng)濟放緩將產(chǎn)生對其他國家的需求的沖擊，會導致中國向其他地區(qū)出口的進一步弱化。直接效應和二輪效應相加，可能導致中國出口量的增長率下降4個百分點，對中國GDP增長的影響可達0.7個百分點。 
　　馬駿指出，中國對歐洲出口減速的主要受害者是電子和紡織業(yè)，因為這兩類商品占了出口大頭。