中國(guó)周五公布的11月宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)和金融數(shù)據(jù)顯示,經(jīng)濟(jì)處于加速回升軌道.11月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)終于告別九個(gè)月的負(fù)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)正;進(jìn)口亦大幅攀升,結(jié)束一年以來(lái)負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),出口降幅縮窄或12月轉(zhuǎn)正.  　　11月CPI同比上漲0.6%,規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)19.2%;出口同比下降1.2%,進(jìn)口同比增長(zhǎng)26.7%.
　　以下為各投行觀(guān)點(diǎn):
　　--美國(guó)銀行-美林:
　　造成出口數(shù)據(jù)疲軟的一個(gè)可能因素是11月糟糕的天氣情況.從長(zhǎng)江三角洲到整個(gè)北方地區(qū)都遭遇暴雪襲擊.不過(guò),我們尚未證實(shí)未來(lái)數(shù)月美國(guó)和歐盟的最終需求是否確實(shí)會(huì)反彈.
　　11月工業(yè)增加值同比增幅超出預(yù)期,因受煤炭、電力、粗鋼和汽車(chē)產(chǎn)出的支撐.
　　1-11月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增速回落,主要原因是臨近年尾的時(shí)候擔(dān)心收緊過(guò)剩產(chǎn)能而少報(bào)部分投資.相較之下,09年上半年固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)則有夸大之嫌.
　　市場(chǎng)影響:整體利好.這些拐點(diǎn)的出現(xiàn)主要是由于比較基數(shù)偏低.盡管多數(shù)投資者都已獲悉比較基礎(chǔ)發(fā)生重大變化,但市場(chǎng)不太可能充分消化這個(gè)因素,所以出口和工業(yè)產(chǎn)出大幅上升料會(huì)引起正面市場(chǎng)反應(yīng).
　　至于通脹,中國(guó)政府似乎開(kāi)始更著重強(qiáng)調(diào)環(huán)比通脹率,而不是作用較小(有時(shí)甚至產(chǎn)生誤導(dǎo)作用)的同比通脹率.媒體和市場(chǎng)都在廣泛渲染居民消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)恢復(fù)正增長(zhǎng)的事實(shí),所以或?qū)⒁�發(fā)一些通脹憂(yōu)慮,并可能影響人們對(duì)利率和公用事業(yè)收費(fèi)(水、電和煤氣)政策的預(yù)期.
　　--摩根大通:
　　預(yù)計(jì)中國(guó)明年GDP(國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值)同比增長(zhǎng)9.5%,受公共投資持續(xù)、私人不動(dòng)產(chǎn)投資回暖,以及消費(fèi)行業(yè)反彈等因素提振,中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2010年還會(huì)繼續(xù)保持旺盛的增長(zhǎng)勢(shì)頭.另外,中國(guó)幾個(gè)主要出口市場(chǎng)的外需前景也在改善,顯示凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)會(huì)于明年轉(zhuǎn)正.全球經(jīng)濟(jì)明年會(huì)增長(zhǎng),美國(guó)消費(fèi)者支出將同比上升2.0%.
　　預(yù)期中國(guó)2010年通脹率在較為溫和的3%.通脹預(yù)期較弱,主要出口市場(chǎng)也有不確定因素,相信中國(guó)還不會(huì)急于收緊貨幣政策.
　　出口復(fù)蘇且商品價(jià)格上升,人民幣于2010年恢復(fù)逐步升值的預(yù)期也在升溫.不過(guò),人民幣升值的力度受外需復(fù)蘇的步伐和國(guó)內(nèi)就業(yè)環(huán)境的限制.預(yù)期人民幣會(huì)以較溫和的速度升值,2010年底時(shí)人民幣/美元匯率料達(dá)6.5元.