東方證券2月12日發(fā)布投資報告，針對海關總署昨日公布的外貿統(tǒng)計數據，預期2月份進出口增速都會出現反彈。 　　東方證券認為，盡管從外圍環(huán)境看，09 年上半年中國的出口和進口增速比去年12 月份進一步回落是大勢所趨，但1月份進出口增速的劇烈波動應該是受到春節(jié)因素的影響。不過，東方證券對海關分析報告中剔除春節(jié)因素后外貿出口有6.8%增長的結論持保留態(tài)度，因為就東方證券的理解，春節(jié)因素對出口的影響并不是與工作日多少成正比的，海關分析報告高估了春節(jié)因素的影響。即使沒有春節(jié)因素影響，1月份出口增速可能也會負增長。在進出口增速大幅下降的同時，貿易順差卻出乎預料地高增長，這應該歸因于進口商品價格的下降。東方證券預期1月份進口單價同比的下降幅度超過12%，由此帶來的貿易順差在60 億美元以上（相對于上年同期）。
　　東方證券指出，1月份的進出口增速還有如下兩個特征：一是對主要發(fā)展中經濟體出口絕對的速度和增速回落的幅度快于發(fā)達經濟體，如果這種情形是趨勢性的，則中國09年的出口形勢更不容樂觀。二是從貿易順差的構成看，一般貿易對順差增長的貢獻繼續(xù)上升，而加工貿易對順差增長的貢獻基本穩(wěn)定。對于2月份的貿易增長，東方證券預期進出口增速都會出現反彈，其中出口增長7%左右，進口增長-20%，貿易順差300 億美元左右。