投資者報(bào)(記者賴(lài)智慧)春節(jié)前到物美綜合超市購(gòu)買(mǎi)咯咯噠雞蛋的李先生發(fā)現(xiàn)，該店30枚裝的咯咯噠雞蛋已從原來(lái)的24.8元降至21元，降幅約15%。價(jià)格的下降源自北京物美商業(yè)集團(tuán)股份有限公司(8277. HK，下稱(chēng)物美商業(yè))在2008年12月初，與國(guó)內(nèi)最大的蛋雞生產(chǎn)企業(yè)大連韓偉集團(tuán)簽訂了產(chǎn)品直供合作協(xié)議。 
　　協(xié)議生效后，韓偉集團(tuán)將與物美互為VIP會(huì)員，韓偉集團(tuán)將與物美達(dá)成封閉的供應(yīng)鏈體系。這表明，咯咯噠雞蛋檢驗(yàn)合格后將直接進(jìn)入商超，減少了代理商等中間流通環(huán)節(jié)，以低于其他零售企業(yè)的價(jià)格供應(yīng)物美。 
　　這是物美商業(yè)今冬采取的御寒策略——以直供方式，與上游供應(yīng)商抱團(tuán)作戰(zhàn)。在全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的大環(huán)境下，此舉將使其銷(xiāo)售業(yè)績(jī)和風(fēng)險(xiǎn)大獲收益。 
　　“價(jià)格一直是我們超市的優(yōu)勢(shì)，現(xiàn)在開(kāi)展直供方式，將使我們的價(jià)格優(yōu)勢(shì)更為突出�！� 1月29日，物美超市北京惠新西街店一名管理人員對(duì)《投資者報(bào)》表示。 
　　以直供方式讓利 
　　物美商業(yè)未雨綢繆是形勢(shì)所迫。2008年第四季度，對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)預(yù)期不樂(lè)觀，謹(jǐn)慎消費(fèi)已經(jīng)顯現(xiàn)。根據(jù)中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2008年第三季度連鎖企業(yè)的銷(xiāo)售增幅開(kāi)始放緩，預(yù)計(jì)2009年初會(huì)下滑明顯。 
　　為應(yīng)對(duì)逐漸顯現(xiàn)的消費(fèi)緊縮，物美采取了直供模式，通過(guò)直接從上游供應(yīng)商進(jìn)貨的方式，省去了中間代理商和流通環(huán)節(jié)的成本。對(duì)于此次與韓偉集團(tuán)的合作，物美集團(tuán)董事長(zhǎng)吳堅(jiān)忠表示，此舉是零售企業(yè)與生產(chǎn)企業(yè)在供應(yīng)鏈方面的聯(lián)合，通過(guò)雙方供應(yīng)鏈對(duì)接，既可加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量的控制，又能讓利消費(fèi)者，還能確保消費(fèi)者放心。 
　　而物美商業(yè)的直供模式遠(yuǎn)不止雞蛋一項(xiàng)。公司宣傳部負(fù)責(zé)人2月3日對(duì)《投資者報(bào)》記者表示，2009年物美華北地區(qū)將建成最大的配送中心，配送能力一旦提升，公司還將提高生鮮產(chǎn)品的直供比例。 
　　該人士表示，這一比例將從目前的10%提至30%，由于直供節(jié)省了不少中間流通成本，物美綜直超的全部商品價(jià)格也將由此下降。至于具體下降幅度，物美公關(guān)總監(jiān)富宇此前透露的數(shù)據(jù)是5%。 
　　事實(shí)上，早在2007年，物美商業(yè)控股股東物美集團(tuán)就已著手加大農(nóng)產(chǎn)品(16.01,0.25,1.59%)基地的直采力度，建立了農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)基地，以利用基地采購(gòu)反銷(xiāo)工業(yè)品。宣傳部負(fù)責(zé)人告訴記者，物美目前正考慮利用銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)和物流系統(tǒng)，將零售商的工業(yè)品反銷(xiāo)到農(nóng)村市場(chǎng)。 
　　隨著農(nóng)村的城市化進(jìn)程加快，加上政府近年對(duì)三農(nóng)的重視，物美已看到了廣闊的農(nóng)村消費(fèi)市場(chǎng)，吳堅(jiān)忠認(rèn)為，零售企業(yè)要做大，就必須關(guān)注農(nóng)村這一巨大市場(chǎng)。因此，在保證京津市場(chǎng)的擴(kuò)張外，物美還增加了郊區(qū)門(mén)店，與農(nóng)產(chǎn)品采購(gòu)基地合作，將工業(yè)品配送過(guò)去，以建立農(nóng)村銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)。 
　　公司同時(shí)在山東、海南等地建立了農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)基地�！斑@樣一來(lái)，既可以從農(nóng)村采購(gòu)農(nóng)產(chǎn)品，也可通過(guò)搭建的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)和物流系統(tǒng)，將零售商的工業(yè)品反銷(xiāo)到農(nóng)村市場(chǎng)�！眳菆�(jiān)忠說(shuō)。 
　　受益消費(fèi)檔次下降 
　　“經(jīng)濟(jì)不好時(shí)都會(huì)減少外出就餐的數(shù)量，而在家做飯對(duì)超市業(yè)務(wù)就是重大利好�！蔽锩莱�市惠新店管理人員表示。這一觀點(diǎn)，得到了中銀國(guó)際的認(rèn)同，中銀國(guó)際在近期報(bào)告里指出，在經(jīng)濟(jì)下滑和通脹壓力緩解的背景下，物美商業(yè)將成為消費(fèi)檔次下降趨勢(shì)的受益者。 
　　事實(shí)上，到2008年第三季度，通脹對(duì)同店銷(xiāo)售額的影響已由上半年的4%減小到1%。中銀國(guó)際上述報(bào)告認(rèn)為，在2008年三季度近8%的同店銷(xiāo)售額增長(zhǎng)中，約有5%來(lái)源于客流量的增長(zhǎng)，2%來(lái)自客單價(jià)的上升，并預(yù)測(cè)公司未來(lái)兩年同店銷(xiāo)售額增長(zhǎng)將達(dá)到8%。 
　　而公司也在為提高盈利而努力。一方面，公司以更多地向農(nóng)場(chǎng)引入新鮮食品同時(shí)減少對(duì)批發(fā)市場(chǎng)的采購(gòu)從而降低采購(gòu)成本。同時(shí)，公司2008年關(guān)閉了4家營(yíng)業(yè)虧損的店鋪，并新開(kāi)了兩家超市和兩家小型便利店，而且公司為計(jì)劃新開(kāi)的超市鎖定了七八處營(yíng)業(yè)場(chǎng)所，這將加速擴(kuò)大其2009年的營(yíng)業(yè)面積。另一方面，公司正在節(jié)減成本。 
　　在物美超市惠新店里，一些制冷設(shè)備也正在更換為節(jié)能型產(chǎn)品�！拔覀兠考议T(mén)店一年可省下幾十萬(wàn)元的經(jīng)營(yíng)成本�！惫芾砣藛T稱(chēng)，物美還將利用SAP系統(tǒng)科學(xué)地向供應(yīng)商訂貨，減少本身庫(kù)存，同時(shí)減少商品訂購(gòu)的盲目性，給供應(yīng)商減少運(yùn)輸費(fèi)用，與供應(yīng)商一起度過(guò)可能到來(lái)的經(jīng)濟(jì)“寒冬”。 
　　值得注意的是，物美商業(yè)大股東物美集團(tuán)可能重啟并購(gòu)潮。2006年上半年，物美集團(tuán)在北京完成并購(gòu)美廉美超市，并進(jìn)軍西部，收購(gòu)銀川新華百貨(13.24,0.33,2.56%)(600785.SH)。隨后，物美醞釀收購(gòu)江蘇時(shí)代超市，但由于當(dāng)時(shí)原物美董事長(zhǎng)意外出事，物美的資本運(yùn)作于2006年底突然止步。經(jīng)過(guò)了兩年穩(wěn)步發(fā)展后，目前可能再啟并購(gòu)，以浙江市場(chǎng)為重點(diǎn)。 
　　2008年公司以1.51億元的價(jià)格收購(gòu)了浙江供銷(xiāo)超市54.09%的股權(quán)，后者將于2008年年底正式并入物美商業(yè)財(cái)報(bào)。浙江供銷(xiāo)超市在浙江紹興經(jīng)營(yíng)87家超市和小型便利店，另有一家配送中心，上半年?duì)I收1350萬(wàn)元。吳堅(jiān)忠表示，物美集團(tuán)自2007年至今一直保持穩(wěn)定擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，平均每年新增10家賣(mài)場(chǎng)，并持續(xù)在北京、浙江兩個(gè)區(qū)域內(nèi)進(jìn)行并購(gòu)。他還透露，物美集團(tuán)計(jì)劃今年底前在北京、天津兩地開(kāi)設(shè)3家大型賣(mài)場(chǎng)，同時(shí)在杭州簽約5家大賣(mài)場(chǎng)。記者了解到，目前北京的新賣(mài)場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)業(yè)。 
　　盈利能力較強(qiáng) 
　　剛剛過(guò)去的2008年，私募知名人士趙丹陽(yáng)數(shù)次大舉買(mǎi)入物美商業(yè)。三季報(bào)顯示，趙已持有5594.4萬(wàn)股，約占物美商業(yè)總股份的4.6%。趙丹陽(yáng)的不斷增持，幾乎抵消了金融危機(jī)帶來(lái)的負(fù)面影響。 
　　有分析人士認(rèn)為，趙丹陽(yáng)看中的是公司盈利能力。2004~2007年，物美商業(yè)的盈利增長(zhǎng)非�？�，分別為50.76%，52.43%，29.04%，41.34%。 
　　而2003~2007年的財(cái)報(bào)顯示，公司資金周轉(zhuǎn)天數(shù)連續(xù)5年均為負(fù)增長(zhǎng)，表明公司能不斷產(chǎn)生現(xiàn)金。而且近3年資金周轉(zhuǎn)天數(shù)更是超過(guò)-60天，這也說(shuō)明了物美對(duì)供應(yīng)商的強(qiáng)勢(shì)地位。 
　　值得注意的是，雖然可以預(yù)期物美2008年的業(yè)績(jī)比2007年有比較大的增長(zhǎng)，但其中有一大筆收益是一次性的，除掉這筆收益，其前三季度盈利增長(zhǎng)約8.2%。由于2008年一次性收入較高，預(yù)計(jì)公司2009年其每股盈利將比2008年有所下降。