新醫改配套方案將于“兩會”后很快出臺，市場預期醫藥行業將因此迎來一輪大發展，也將促使醫藥流通企業加速整合。中國證券報記者了解到，包括醫藥流通行業在內的重點受益醫改的子行業已對醫改將帶來的市場擴容有充分預期，不僅行業龍頭企業早早著手建立物流中心，區域的物流企業也開始了局部性的整合動作。
東興證券研究員李秋實認為，醫改的推進預期將帶來醫藥流通企業做大做強的動力，整個醫藥流通市場將受益醫改帶來的擴容，市場也有望快速集中到幾大醫藥流通企業龍頭手中。
打造硬件迎接“擴容”
2月26日，上海醫藥[8.35 0.48%]（600849）公告稱，公司決定投資4500萬元以川橋路1065號地塊為基礎建設上海醫藥現代物流中心浦東分中心。隨后不久，國藥控股投資1.42億元建立的廣州物流中心正式投入使用。據悉，這是廣東首家取得經營第三方藥品物流業務資質的醫藥現代物流中心，也意味著國藥控股華南區的物流戰略正式開始實施。
此外，中國醫藥[11.63 -1.27%]（600056）去年收購華立九州醫藥公司，該舉措被分析人士認為是公司醫藥商業外延式擴張的第一步，公司還有望擇機繼續并購其他商業企業。公司內部人士曾表示，公司希望通過對各區域壟斷醫藥商業龍頭的并購，逐步構建一張全國的醫藥商業網絡。
我國醫藥流通企業普遍存在數量多、分布散、實力弱、盈利能力低下的問題，就在醫藥流通龍頭展開全國布局的時候，在二線城市中，醫藥流通企業也開始了并購整合動作，提前適應新醫改時代。
分析人士認為，國務院常務會議日前剛通過了物流業調整振興規劃，而醫藥物流是物流行業的重要組成部分，預計醫藥物流中心的建設將持續得到醫藥流通企業的重視。我國醫藥流通企業的競爭比較激烈，醫藥企業在各地建立物流中心一方面能夠提高公司的經營效率，為以后擴展公司業務規模提供平臺，但更大程度上還是一種積極應對“變局”的“跑馬圈地”行為。
隨著醫改的逐步推進，醫藥流通環節將面臨利潤較薄的挑戰，因此，幾家龍頭企業開始在硬件設施上加大投入，為提高銷售量、擴大經營規模做準備，是提高競爭力的必需。
中信建投研究員周鳴杰認為，對于醫藥流通企業來說，建立物流中心短期內對行業的影響不會很大，因為這是公司拓展業務的需要，與公司在當地的市場份額和業務需求有直接關系，但也能夠為公司日后的整合提供平臺。
分析人士認為，醫改對醫藥流通行業的影響正在慢慢體現，但不會是劇烈的變革，原因是眾多的中小企業在解決就業方面貢獻較大，因此，如果行業集中度的提高速度過快，可能會對社會造成一定程度的沖擊。
投資回收周期長
據了解，上海醫藥經初步預測，即將建的上海醫藥現代物流中心浦東分中心建成后，投資收益率約為13.76％，投資回收期為8年。建成后將成為與桃浦物流中心配套互補的區域性配送分中心，理論儲能16萬標準箱、日吞吐量1萬標準箱，將有效覆蓋上海及周邊地區。
李秋實認為，物流中心建成后，其輻射能力和吞吐量將直接影響其投資的回收力度。對于醫藥流通企業來說，建立物流中心往往一次性投資大，而回收周期又長，因此對于現金流不夠充裕的公司來說，貪圖建立物流中心很可能給公司帶來極重的負擔。
中國證券報記者了解到，醫藥物流中心的主要目的是滿足公司在該區域的藥品配送要求，但如果醫藥物流中心的吞吐量不能達到預期，當地的業務不能得到充分開拓的話，公司的回報期將更長。
在這個過程中，大型的醫藥流通企業龍頭還是具有優勢的，一方面公司在現金流上具有優勢，另一方面公司的業務范圍廣，有助于在當地形成銷售的規模化優勢。