影響今年鋼價走勢的供求結構分析
2009-3-5 13:20:00 來源:物流天下 編輯:56885 關注度:摘要:... ...
□宗合
進入2009年以來,國內鋼材價格持續自去年11月中旬以來的上漲走勢,幾乎所有的鋼材市場價格都有幅度明顯的上漲,特別是熱卷板、線材、鋼筋等建筑鋼材以及電工鋼等品種均有超過1000元/噸的上漲。但是在2月份的第二周以后,全國主要市場幾乎同時陷于下滑的趨勢,上述價格上漲最快的品種又成為這輪趨勢中下滑最快的品種,主要市場價格下滑的幅度超過200元/噸。實際上在此之前,經銷商普遍認為需求啟動終將和信心增長同步,然而這輪價格下跌,恰恰使需求啟動滯后的因素浮出水面,特別是熱卷板和建筑用鋼材雖均處于價格的低位,又同為漲幅最大的品種,但是綜合分析它們的市場空間后,筆者認為,它們后市價格的穩定程度將出現明顯的分化趨勢,鋼筋、線材顯然更令人樂觀,熱卷板成為拉動整個鋼材市場價格下行的重要因素。
一、建筑用鋼材及板材庫存水平提升迅速,其中熱卷板等板材庫存漲幅大大超過上年同期水平。然而需求增長顯然沒有和庫存增長同步,人民幣貸款增長更多體現在新增固定資產投資方面,流通環節的資金因素很快就成為價格下調的重要原因。
截至2月中旬,全國主要地區鋼材庫存環比漲幅均大幅增長,其中線材庫存比1月中旬上升了93.1%、鋼筋上升了86.7%、熱卷板上升了48.9%、中板上升了28.5%、冷板上升了26.2%,庫存積聚的速度超過了上年同期,特別是鋼筋、線材和熱卷板體現得更明顯。
即使從同比的角度看,庫存水平的上升也是很顯著的。其中熱卷板庫存同比上升了23.8%,冷板上升了22.7%,中厚板上升了27.7%。但是鋼筋和線材的增長并不如環比增長那樣的顯著,實際上同比庫存增長幅度很小,分別只有4.1%和7.2%,遠遠低于板材庫存升幅。
二、受金融風暴的強勁打擊,全球范圍內的粗鋼生產均呈現萎縮的趨勢,特別是歐美地區,粗鋼產量減少得更為明顯。亞洲地區的粗鋼市場盡管也有相當程度的降低,但是幅度相對小于歐美。發達國家受金融危機打擊,粗鋼產量減產更為明顯。
根據WSA公布的統計數字,亞洲地區無疑是全球最重要的粗鋼產地,它的產量幾乎占全球產量的6成。其次是歐洲占四分之一,中北美占10%,三大地區粗鋼產量占全球產量的94%。2008年全球66個國家累計生產粗鋼13.3億噸,同比減少1.1%。其中,歐洲粗鋼產量同比降低了5.8%,北美及中美地區產量同比降低了5.6%,亞洲地區降低了0.7%。非洲大幅降低了9.4%,大洋洲下降了3.7%,南美洲下降了1.4%。
值得注意的是,發達國家的粗鋼產量受需求嚴重萎縮的打擊明顯的減少了,美國2008年粗鋼產量同比減少了6.8%、日本減少了1.2%、德國減少了5.6%、法國減少了7.2%、英國減少了5.4%。新興經濟體中的俄羅斯粗鋼產量也呈大幅降低的態勢,粗鋼產量減少了5.1%,但金磚四國的其他國家情況大不一樣,中國粗鋼產量增長了2.6%,印度增長了3.7%,巴西略降了0.2%。中東地區的卡塔爾依舊是粗鋼需求最為 “饑渴”的地區,粗鋼產量增長了22.6%。由于亞洲地區不僅是粗鋼的主要產地,同時也是粗鋼的主要消費地區和輸出地區,歐美及本地區的需求減弱,使亞洲地區鋼價走勢遠比歐美更為敏感。
也許下半年的粗鋼產量變化更加使人印象深刻,從6月份以后,盡管全球粗鋼產量均表現為環比降低的態勢,但第四季度,中國的增速反彈(盡管仍為負增長,但增速環比增長)使世界其他地區對中國鋼材產生恐懼心理,貿易保護主義開始抬頭。實際情況令歐美人感到擔憂,因為全球粗鋼產量在12月份已經降至24.5%,但是如果剔除中國因素,全球粗鋼產量實際上減產的更多,增速已為負增長35.6%。在第四季度全球其他地區粗鋼產量仍持續減少的同時,中國12月份粗鋼產量環比大幅增長了7.4%,考慮到中國出口鋼材數量的龐大(盡管已經大幅度減少了出口),歐美減產的效果不容樂觀。這一點上從CRU國際鋼材價格指數的走勢上就能得到印證,中國長材價格瘋狂上漲的同時,是歐美地區鋼材價格持續回落。
從三大洲粗鋼產量的增長情況看,能得出更明顯的結論,就是歐美粗鋼產量在12月份增速分別為負增長42.3%和48.8%時,亞洲地區粗鋼產量在后兩個月沒有繼續減少。
三、國內鋼材品種結構導致的價格差異日益顯現,在建筑用鋼材分享國家更多投資的同時,板材需求、特別是熱卷板卻還沒有出現真正的消費亮點。盡管受需求形勢的制約,板材產量呈持續降低的態勢,但從整體看,板材資源壓力大于長材。
從2008年各月鋼材結構變化情況看,板管材產量比重在第四季度顯著滑落,長材產量明顯增長。鐵道用鋼材比重有所上升,并且幅度較大,第四季度比第三季度上升了0.29個百分點;長材第四季度比第三季度比重上升了3.08個百分點,板材比重下降了4.13個百分點,管材比重提高了1.08個百分點。
從分月的情況看,長材產量比重由10月份的44.3%,上升到12月份的49.7%,比重上升了5.4個百分點;而板管材產量比重由10月份的53.4%下降至12月份的47.8%,比重下降了5.6個百分點。其中板材由10月份的44.9%,下降至12月份的39.1%,比重降低了5.8個百分點;管材小幅上升了0.2個百分點。
從產量增速的情況看,長材和管材在第四季度形成了明顯的回升態勢,板材資源同比仍是負增長。自下半年起,長材產量同比增速就是負數,但這種情況在第四季度得到逆轉,10月份長材增速還是負增長16.9%,到12月份已經是正增長4.5%了。管材的產量增速也在第四季度實現了由負轉正。板材情況截然不同,整個第四季度產量負增長10%以上。
盡管板材產量持續大幅降低,但從全年的產量增幅看,長材實際上是負增長0.5%,而板材和管材分別同比增長了6.7%和7%。鲅魚圈、曹妃甸以及邯鋼、武鋼板材新項目將在2009年陸續投產,筆者認為,產能集中釋放給市場帶來的壓力使板材價格走勢難比長材,不僅如此還有可能對長材價格走勢產生影響。
四、從出口結構分析,板材比長材更依賴出口,如果國際市場需求沒有顯著增長,今年板材的表觀消費量增長將快于長材,對市場價格穩定構成威脅。
近期的鋼材價格滑落,倒是給鐵礦石談判帶來一絲利好消息。早前澳礦就已經在關注中國國內市場鋼材價格的恢復性上升走勢,打算在談判中討價還價,不過目前的不穩定價格走勢使之不能成為抵抗價格下降的有力武器,國內鋼廠也并不打算拉抬市場價格,即使今年鐵礦石價格談判出現有利于鋼廠的變化,也不能從根本上消除國內市場鋼材價格的不穩定因素,板材在資源壓力下價格上揚艱難,這一點已經從今年頭兩個月的價格漲幅上可以看出來了。