□本報記者王京上海報道
編 者 按
    近一年多來，鋼材期貨與遠期電子盤一直以來都是行業(yè)內(nèi)最為關(guān)注和爭論的焦點，對期貨寄予厚望的人士甚至表示，鋼材期貨的上市或?qū)⑼耆�代替�?nbsp;“準期貨”之稱的電子盤。電子盤短期內(nèi)是否面臨退出舞臺的命運？眼下鋼期上市滿月之際，由種種跡象看來，這一臆想似乎并沒有得到印證。行業(yè)資深人士表示，鋼材電子盤有著自己獨特的生存優(yōu)勢與不可磨滅的歷史貢獻。
    時下，我國鋼材期貨正迎來上市 “滿月”之際，但回顧一個月來，鋼材期貨盤面表現(xiàn)較為一般，螺紋鋼、線材除在上市頭日大量持倉、交易活躍外，此后幾乎從第二周開始，一直維系下探之路，交易平平，遠低于大家預(yù)期。
    而被業(yè)內(nèi)認為將遭受鋼材期貨巨大沖擊的鋼材電子盤，該月看來交易量卻是未減反增，據(jù)記者了解，今年4月份，上海大宗鋼鐵電子交易中心日交易量單邊最高突破35萬噸，上海鋼之源較上月交易量也有兩成新增。
    看到上述情形，業(yè)內(nèi)難免疑惑，我國鋼材期貨已經(jīng)破繭而出，鋼材遠期電子交易市場為何仍具強勁生命力？其存在的本質(zhì)意義在哪兒？未來又將在國內(nèi)鋼鐵行業(yè)內(nèi)扮演何種角色？
提供價格參考力推現(xiàn)貨市場網(wǎng)絡(luò)化
    不可否認，鋼材期貨的推出是行業(yè)發(fā)展的重大使命，對鋼鐵業(yè)的未來發(fā)展及交易模式的變化帶來積極意義。
    然而，“鋼材電子盤的存在也有其合理性”，鋼材中遠期電子交易行業(yè)資深人士、上海鋼之源電子商務(wù)有限公司總裁劉勝喜一語中的地談道，鋼材電子盤交易的產(chǎn)生是市場的需要，可以說，它的出現(xiàn)為早期市場提供了一項 “鋼材真實成交即時價格參考”，且在行業(yè)內(nèi)首具套期保值的功效，充分迎合了市場規(guī)避風(fēng)險的強烈需求。
    據(jù)統(tǒng)計資料顯示，近幾年我國線材產(chǎn)量平均在7000多萬噸/年，螺紋鋼近1億噸/年，面對極大的產(chǎn)量和市場容量，“市場迫切需要一個真實的價格來加以指導(dǎo)”。
    據(jù)了解，鋼材中遠期電子交易市場最早形成于2003年，2006年基本步入成熟，當(dāng)時國內(nèi)鋼鐵流通企業(yè)正是面臨著嚴重 “被動”局面。譬如，至今仍存在的鋼價不透明、易變，到處詢價，訂單、合同失信，調(diào)價信息滯后，異地交易困難等現(xiàn)象。
    不難想象，鋼材遠期電子交易的出現(xiàn)，確實給國內(nèi)鋼鐵流通企業(yè)搭建了一個良好的風(fēng)險釋放平臺，“并改變大家以往的傳統(tǒng)交易模式”。
    事實上，談及鋼材電子盤對鋼鐵行業(yè)所做的貢獻，遠遠不止這些，劉勝喜興奮地告訴本報記者，具體來講，首先實現(xiàn)了套保功能，尤其是在進出口鋼材時，以前無法鎖定價格，海上運輸過程中，價格波幅很大；其次，使行業(yè)內(nèi)長期存在的鋼廠與鋼貿(mào)商之間的不平等對話關(guān)系趨于公平起來；第三，對后期鋼材期貨的上市推出起到了很好的“啟蒙教育”作用。
    另外，最為重要的就是，鋼材電子盤改變了傳統(tǒng)的市場貿(mào)易模式，首次實現(xiàn)鋼材現(xiàn)貨市場網(wǎng)絡(luò)化，解決異地貿(mào)易的困惑，通過網(wǎng)上交易，網(wǎng)下配送，把全國鋼材貿(mào)易連結(jié)起來。
錯位互補生存力爭現(xiàn)貨訂貨配送中心
    基于鋼材電子盤眾多行業(yè)貢獻，顯然，鋼材期貨難以完全取代它。從某種意義上來看，鋼材電子盤或?qū)⒛軌蚺c鋼材期貨相輔相成、互補共生。
    或者說， “電子盤是鋼材現(xiàn)貨和期貨的共同補充”，在劉勝喜看來，電子盤既是服務(wù)于鋼材現(xiàn)貨市場，又是鋼材期貨的“引路人”。
    同樣，我們也可以看到，兩者都是在為鋼材交易模式革新進行探討，但鋼材遠期電子交易市場與鋼材期貨卻有著不同的定位和目的。
    “鋼材期貨主要用于發(fā)現(xiàn)價格和套期保值，具有較大的金融屬性，而鋼材電子盤市場的發(fā)展趨勢是努力打造鋼材現(xiàn)貨訂貨物流配送中心�！眲�勝喜認為，這是未來電子盤生存的本質(zhì)意義所在，當(dāng)然也是兩者之間的最大不同之處。
    鋼材遠期電子交易市場是現(xiàn)貨市場的升級，主要針對將來要生產(chǎn)的價格具有不確定性的產(chǎn)品，通過調(diào)節(jié)產(chǎn)品遠期潛在供求，從而發(fā)現(xiàn)未來價格，并鼓勵實物交割，將專門服務(wù)于鋼鐵貿(mào)易、流通企業(yè)；而鋼材期貨是一種金融衍生品，雖然同樣具備套保、價格發(fā)現(xiàn)功能，但由于參與面廣，更多參與者還是追求投機、套利目的。
    尤其值得一提的是，鋼材電子盤市場因客戶需求還有其他鋼材遠期電子交易品種，譬如熱卷板遠期電子合約等， “而期貨市場只有螺紋、線材，沒有必要再推出其他鋼材期貨合約品種，”劉勝喜分析說，鋼材不同于鋁、鋅，因螺紋與板材原材料一樣 （只是工藝不同），沒有本質(zhì)排它性，所以從期貨金融衍生品特性及螺線與板材的相互關(guān)系來看，期貨交易所根本沒必要再推出板材期貨合約。
    當(dāng)然，即使是當(dāng)前的螺紋、線材交易品種，電子遠期合約較期貨合約也有極大的靈活性。如在小規(guī)格的延展性上、交割計量的方式上、交割品種的硬性要求上等，電子盤都是很便于企業(yè)操作的， “電子遠期交易通常是為了滿足現(xiàn)貨交易現(xiàn)實，而期貨往往是高于現(xiàn)實，引領(lǐng)趨勢”。