□田一畝
    一周綜述：上周一，受有色金屬大幅走高帶動(dòng)，線材、螺紋鋼期貨價(jià)格高開(kāi)高走，表現(xiàn)出與有色金屬類較強(qiáng)的相關(guān)性。隨后幾日，在沖擊前期高點(diǎn)受阻后展開(kāi)回調(diào)。螺紋鋼主力合約RB0909共成交110萬(wàn)8千余手，較上周增幅明顯，持倉(cāng)增加2.5萬(wàn)手至32萬(wàn)3千余手；而線材主力合約WR0909則在3469~3598元/噸的區(qū)間內(nèi)震蕩，成交量7萬(wàn)余手，持倉(cāng)量3萬(wàn)余手。全球流動(dòng)性充裕，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的情緒較為樂(lè)觀。而國(guó)內(nèi)，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù) （PMI）為53.5%，比上月上升1.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)5個(gè)月環(huán)比回升。這可能預(yù)示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)好轉(zhuǎn)。
    現(xiàn)貨市場(chǎng)：上周上海建材市場(chǎng)保持穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)，國(guó)標(biāo)免檢二級(jí)Ф16~25mm螺紋鋼主流成交價(jià)格在3300~3310元/噸，三級(jí)螺紋Ф16~25mm市場(chǎng)主流成交價(jià)格在3370~3410元/噸。市場(chǎng)上主流成交價(jià)格在3350~3370元/噸。進(jìn)入5月份，北方地區(qū)氣溫回升，建設(shè)工程恢復(fù)施工，南方地區(qū)則進(jìn)入施工高潮。而上海地區(qū)，世博會(huì)場(chǎng)館及配套設(shè)施工程進(jìn)入最后的沖刺；中央政府今年第二批投資資金將盡快落實(shí)，各地一批基礎(chǔ)設(shè)施工程項(xiàng)目開(kāi)工等等。這些都將拉動(dòng)鋼材的需求，尤其是螺紋鋼、線材等建筑鋼材的需求量將會(huì)明顯增加，有利于鋼市穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)。同時(shí)，庫(kù)存量較前期有所減少，貿(mào)易商手中的現(xiàn)貨資源并不充裕，規(guī)格斷檔現(xiàn)象較為普遍；另外，成本的剛性支撐也有所增強(qiáng)。隨著鋼市的逐漸轉(zhuǎn)好，鋼鐵原料市場(chǎng)也在走穩(wěn)，價(jià)格有所上漲。鋼材生產(chǎn)成本上升，鋼廠出廠價(jià)格逐步穩(wěn)中有升。沙鋼出臺(tái)的五月上旬出廠價(jià)格，其中螺紋鋼價(jià)格上調(diào)20元/噸，線材價(jià)格上調(diào)30元/噸，其他鋼廠也有相應(yīng)幅度的調(diào)整，這對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的企穩(wěn)回升也產(chǎn)生積極效應(yīng)。以上的正面因素也使得貿(mào)易商心態(tài)趨穩(wěn)，對(duì)市場(chǎng)信心增大。
    同時(shí)我們也要注意到，目前各鋼廠在 坯 材 、排產(chǎn)上向線棒傾斜，普遍開(kāi)工率 較 高 。這些都是基 于 對(duì) 5月消費(fèi)的預(yù)期，一旦實(shí)際消費(fèi)并不理想，庫(kù)存增加，則后市價(jià)格下行的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)加大。
    技術(shù)分析：上周線材螺紋鋼期貨呈高位震蕩走勢(shì)。從日線來(lái)看，RB0909呈 “W”，但我們認(rèn)為不能輕易冠之以 “W”底，價(jià)格仍處在交易首日的震蕩區(qū)間內(nèi)膠著。MACD,KD指標(biāo)處多頭界，但上方壓力明顯，突破尚需基本面數(shù)據(jù)的有效配合。
    操作建議：建議投資者關(guān)注各支撐 （RB09093550,WR09093480）和壓力 （RB09093663,WR09093598）點(diǎn)位的力度，保持偏空思維。5月是影響鋼材價(jià)格走勢(shì)的重要月份，目前的基本面并不支撐鋼價(jià)大幅走高，投資者可盤中尋找長(zhǎng)線拋空的機(jī)會(huì)，做好資金管理。