□段郴群
    《國務(wù)院關(guān)于調(diào)整固定資產(chǎn)投資項目資本金比例的通知》決定自5月25日起，對固定資產(chǎn)投資項目資本金比例進行適當調(diào)整，其中鋼鐵、電解鋁項目最低資本金比例為40％；保障性住房和普通商品住房項目的最低資本金比例為20％，其他房地產(chǎn)開發(fā)項目的最低資本金比例為30％。業(yè)內(nèi)預(yù)計，房地產(chǎn)基建板塊受益最大。
    自進入2009年以來，房地產(chǎn)市場成交回暖跡象明顯，房屋銷售量和房價不斷上升。
    同時，隨著A股5個月連續(xù)上漲，不斷創(chuàng)出反彈新高，房地產(chǎn)股也應(yīng)聲反彈，一路上揚，間接印證了樓市回暖。
    日前，國務(wù)院常務(wù)會議下調(diào)保障性住房和普通商品住房投資項目的資本金比例15個百分點，令市場人士歡呼最大利好出臺。
    那么，對投資者來說，目前是投資房地產(chǎn)好還是投資房地產(chǎn)股更好呢？
    日前，國務(wù)院常務(wù)會議再次調(diào)整固定資產(chǎn)投資項目的資本金比例，以緩解4萬億刺激計劃的資本缺口。此前在4月29日，國務(wù)院常務(wù)會議決定調(diào)整固定資產(chǎn)投資項目資本金比例。
    分析人士指出，此次資本金比例調(diào)整相當于是新一輪刺激方案出臺，有望刺激銀行信貸在未來數(shù)月再次出現(xiàn)強勁的增長。
    根據(jù)此次調(diào)整，大部分行業(yè)的最低資本金比例下調(diào)了5～10個百分點，其中保障性住房和普通商品住房項目下調(diào)15個百分點，大大超出此前的預(yù)期，而鐵路、公路等交通和大型基建項目也是此次資本金比例調(diào)整的主要受益對象。高污染、高能耗和產(chǎn)能過剩的項目則被上調(diào)最低資本金比例。
    國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松表示，政策體現(xiàn)了一個有保有壓結(jié)構(gòu)調(diào)整的思路。 “降低資本金要求的行業(yè)，下一步得到信貸支持的空間就更大，應(yīng)該說會有正面的效果�！�
    中國最早實施資本金比例規(guī)定始于1996年。據(jù)了解，2004年，房地產(chǎn)開發(fā)項目 （不含經(jīng)濟適用房項目）資本金比例曾由20%及以上提高到35%及以上。