中金在線
   央行為何提出 “微調(diào)”
   隨著中國經(jīng)濟復蘇前景日漸明朗，人們開始關注資產(chǎn)價格泡沫和通脹預期等話題。這其中既有6月份國際原油價格回升導致國內(nèi)成品油價格上漲的因素，也有最近數(shù)月京滬等地樓市 “小陽春”的推波助瀾。但更直接的源頭，恐怕還是上半年7.37萬億元天量信貸規(guī)模帶來的普遍心理沖擊。即便是不懂經(jīng)濟學的中國人，此時也完全可以理解貨幣主義大師米爾頓·弗里德曼的那句名言：所謂通脹，無非是 “過多的貨幣追逐過少的商品”。對此，貨幣當局無疑需要考慮對前期過于寬松的貨幣政策做出適當調(diào)整，哪怕僅僅是 “微調(diào)”。
證券時報
牽動人心的 “微調(diào)”
    我們的貨幣政策的注意力一旦被資產(chǎn)價格的變化所吸引而發(fā)生變化，哪怕只是輕輕的 “技術性微調(diào)”，顯然也是不能不讓人擔心的事情。需要擔心的又何止是樓市、股市的調(diào)整？怕只怕貨幣政策 “微調(diào)”一小步，牽動的是宏觀政策由 “不變”而生變的一大步。那么，不僅剛剛恢復了融資功能的我國資本市場，將有可能重新因失血而再度止步不前，而且，經(jīng)濟復蘇工程更將有可能因資金的斷鏈而前功盡棄。
中國經(jīng)濟報
貨幣政策動態(tài)微調(diào)應勢而發(fā)
    動態(tài)微調(diào)是隨著形勢的變化而做出的，并更強調(diào)動態(tài)收縮，應勢而發(fā)。因此，貨幣信貸在下半年不可能再有機會出現(xiàn)上半年不斷創(chuàng)出天量的情況，因為如果明年信貸余額繼續(xù)與今年相當，那么通脹問題就可能會非常突出；但同時也不能“急剎車”，以免傷及經(jīng)濟復蘇的基礎，從而陷入信貸緊縮循環(huán)。
和訊
“微調(diào)”為 “退出策略”前奏
    目前，不少國家的政府和央行已經(jīng)開始著手研究所謂的退出策略，而中國上半年的新增貸款已占國內(nèi)生產(chǎn)總值一半，貨幣供應的增速遠遠大于經(jīng)濟增長速度，退出的時機和力度的把握是擺在決策者面前的艱難抉擇。
    上半年在政府投資的強勁拉動下，我國經(jīng)濟迅速擺脫下滑趨勢，工業(yè)生產(chǎn)訂單數(shù)和工業(yè)增加值持續(xù)攀升，汽車銷售連創(chuàng)歷史新高，房地產(chǎn)市場也呈現(xiàn)量價齊升的繁榮景象，股市延續(xù)近9個月的穩(wěn)步上升勢頭。表面上看，金融危機的夢魘似乎早已成為 “過去時”，然而，企業(yè)贏利堪憂，出口形勢依然嚴峻，就業(yè)狀況和個人收入顯著下滑，中小企業(yè)融資艱難，房地產(chǎn)開發(fā)商投資熱情不高，資產(chǎn)價格在經(jīng)濟好轉(zhuǎn)前已經(jīng) “膨脹”，實體經(jīng)濟增長與貨幣供應量的陡增差距甚遠等問題急需找到合適的 “處方”。
    與此同時，消費者物價指數(shù)企穩(wěn)回升，工業(yè)品出廠價格已連續(xù)數(shù)月出現(xiàn)環(huán)比正增長，雖然傳導到消費者物價水平上會有一定的時滯，但同樣引起了市場及決策者對通貨膨脹的擔憂，因而貨幣政策適度“微調(diào)”在情理之中。