□ 田春雨
    投資者目前對鋼鐵行業(yè)最大的擔(dān)憂分宏觀和微觀兩部分。宏觀面擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)總體趨勢能否持續(xù)向好，經(jīng)濟(jì)是V型反轉(zhuǎn)或者只是一次治標(biāo)不治本的反彈？畢竟鋼鐵行業(yè)下游較分散，宏觀趨勢決定行業(yè)總體需求。微觀面擔(dān)憂鋼企第三季度高業(yè)績的狀態(tài)能否持續(xù)，因為持續(xù)與否決定著未來行業(yè)板塊估值水平的高低。在政策拉動伴隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，經(jīng)濟(jì)總體的趨勢是向上的，而微觀鋼鐵企業(yè)的高業(yè)績雖然不能簡單重復(fù)，但超預(yù)期的內(nèi)需增長已經(jīng)著實讓我們眼前一亮，目前向上的趨勢已經(jīng)基本確定，行業(yè)投資機(jī)會已經(jīng)凸顯。
    縱觀各個行業(yè)，鋼企未來可以預(yù)期的高業(yè)績將使鋼鐵板塊處于估值洼地。近期國內(nèi)鋼價大漲后急跌。MyspiC國內(nèi)鋼材價格綜合指數(shù)152.8點，較前一周大跌7.6%。MyspiC國內(nèi)扁平材指數(shù)為133.7點，比前一周相比下跌3.9%；Myspic長材指數(shù)為168.4點，相對前一周上漲下跌9.9%；板材價格相對堅挺。冷板和鍍鋅只下跌了2.2%和1.7%；無縫管價格僅下跌0.2%；其他價格跌幅在5%左右。寶鋼上調(diào)9月份出廠價。8月7日，寶鋼出臺2009年9月份寬厚板出廠價格政策，在 “寶鋼8月份價格政策”的基礎(chǔ)上：普碳、低合金上調(diào)600元/噸 （含稅702元/噸），鍋爐容器板上調(diào)600元/噸（含稅702元/噸），船板上調(diào)800元/噸 （含稅936元/噸）；預(yù)計后期螺紋線材經(jīng)過7～8月份調(diào)整后9～10月份可能再度上漲，不排除再創(chuàng)新高可能性，板材價格上漲絕對額度和幅度將超過長材。
    投資策略：(1)把握板材類公司三季度環(huán)比漲幅較大及成本降低因素帶來業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)于其他公司的鞍鋼、太鋼、本鋼、馬鋼；（2）可繼續(xù)增持長材類公司，三鋼、柳鋼、八一、萊鋼、唐鋼；（3）關(guān)注中厚板及無縫管價格底部反彈帶來的盈利超預(yù)期增長的韶鋼、南鋼、濟(jì)鋼、華菱、包鋼；（4）關(guān)注取向硅鋼反傾銷反補(bǔ)貼調(diào)查勝訴后價格反彈給武鋼帶來的投資機(jī)會。