□西本新干線工作室一家之言 
    國(guó)內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，上周（8月31日——9月4日）滬市建筑鋼價(jià)下跌態(tài)勢(shì)依舊，但日下跌幅度明顯趨緩，市場(chǎng)進(jìn)入陰跌探底階段。截至上周末，西本鋼材指數(shù)報(bào)在3510元/噸一線，累計(jì)跌幅為140元/噸。其中，最大單日跌幅為60元/噸。與此同時(shí)，全國(guó)主要建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格下跌幅度有趨同跡象。華南區(qū)域廣州市場(chǎng)跌幅較前一周增大，主要規(guī)格品種價(jià)格下跌了約140元/噸，至上周末報(bào)在3860元/噸一線；華北區(qū)域下跌幅度仍令人關(guān)注，主要品種規(guī)格價(jià)格下跌幅度保持在200元/噸，至上周末報(bào)在3620元/噸一線。 
    總結(jié)上周建筑鋼材市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)來(lái)看，各區(qū)域市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格回落趨同，探底跡象較為明顯。但從持續(xù)庫(kù)存監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)來(lái)看，全國(guó)范圍內(nèi)供需格局仍不能令人樂(lè)觀。那么，本周建筑鋼價(jià)運(yùn)行態(tài)勢(shì)如何？一起進(jìn)入本期庫(kù)存數(shù)據(jù)分析。 
    一、螺紋鋼庫(kù)存總量分析 
    2009年9月4日，上海市場(chǎng)主要倉(cāng)庫(kù)HRB335牌號(hào)Φ10~32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為411300噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較8月28日增倉(cāng)量為23500噸，增倉(cāng)幅度為6.06%；同期，主要倉(cāng)庫(kù)HRB400牌號(hào)Φ10~32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為209600噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較8月28日增倉(cāng)量為7500噸，增倉(cāng)幅度為3.71%。綜合來(lái)看，本期滬上螺紋鋼總體增倉(cāng)量為31000噸，增倉(cāng)幅度為5.26%。滬市建筑鋼材庫(kù)存總量持續(xù)8周增倉(cāng)，且增倉(cāng)幅度仍舊維持在5%以上。供給壓力客觀上在影響著現(xiàn)貨市場(chǎng)探底的步伐。 
    二、分規(guī)格庫(kù)存量分析 
    從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來(lái)看 （見(jiàn)表一），截至9月4日，國(guó)內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合市場(chǎng)各方反饋信息顯示：優(yōu)質(zhì)品推薦產(chǎn)地中，華北2672、北臺(tái)、長(zhǎng)治和邯鋼，華東中天、沙鋼、萊鋼和蕪湖新興等鋼廠在繼續(xù)增加對(duì)上海市場(chǎng)的供給。類似萊鋼、邯鋼等前期主供京滬高鐵項(xiàng)目的廠家轉(zhuǎn)投市場(chǎng)之預(yù)期，新干線早在前期分析中已經(jīng)提及，但是部分資源（如萊鋼）來(lái)勢(shì)之洶涌，的確令人始料未及，本周雖然沒(méi)排進(jìn)排行榜，但是也從區(qū)區(qū)數(shù)千噸一躍超過(guò)了萬(wàn)噸庫(kù)存。雖然類似現(xiàn)象是集中到貨，后階段其延續(xù)性可能不強(qiáng)，但是在庫(kù)存量連續(xù)八周增加的背景下，類似新生力量的加入，的確讓建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格下探步伐顯得格外沉重了一些。 
    具體到規(guī)格來(lái)看，上周滬市建筑鋼材總庫(kù)存量增加相對(duì)最多的規(guī)格是：Ⅱ級(jí)螺紋鋼Φ32、25、16mm，增倉(cāng)幅度分別為8500、8000、3200噸；Ⅲ級(jí)螺紋鋼Φ18、25mm，增倉(cāng)幅度分別為3800、2500噸。本期庫(kù)存數(shù)據(jù)中，Ⅱ級(jí)螺紋鋼Φ20mm規(guī)格減倉(cāng)量為2600噸，其余所有規(guī)格全部小幅增倉(cāng)；減倉(cāng)的Ⅲ級(jí)螺紋鋼僅有Φ16、20、28mm規(guī)格。減倉(cāng)幅度還是不明顯，銷量整體委靡的態(tài)勢(shì)還在困擾著市場(chǎng)。 
    另從國(guó)內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線反饋的交易數(shù)據(jù)來(lái)看，西本鋼鐵等交易商上周銷售數(shù)據(jù)略有增加，終端用戶需求釋放總體平穩(wěn)。據(jù)華北、東北和華東區(qū)域更多交易商反饋的信息來(lái)看，近期終端用戶采購(gòu)積極性不高，計(jì)劃采購(gòu)量明顯減少。此間，HRB335牌號(hào)螺紋鋼交易量排行前五位的規(guī)格產(chǎn)品依次是Φ16、20、10、32、25mm；HRB400牌號(hào)螺紋鋼交易量排行前五位的規(guī)格產(chǎn)品依次是Φ25、28、20、16、14mm。 
    三、分產(chǎn)地類別存量分析 
    另從綜合產(chǎn)地結(jié)構(gòu)方面看，截至2009年9月4日，上海市場(chǎng)螺紋鋼資源庫(kù)存量主導(dǎo)產(chǎn)地前十二位排名如表二。 
    四、總結(jié)分析 
    西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫(kù)存量逾62萬(wàn)噸，盤(pán)螺庫(kù)存量約為25000噸，線材庫(kù)存量約為106000噸。綜合來(lái)看，本期滬市建筑鋼材庫(kù)存總規(guī)模超過(guò)了75萬(wàn)噸，大有重返年內(nèi)高點(diǎn)的趨勢(shì)。 
    短期內(nèi)，建筑鋼價(jià)的探底步伐的確受到了庫(kù)存供給的干擾。一時(shí)之間，年內(nèi)減產(chǎn)“二次去庫(kù)存化”的呼聲驟起。從市場(chǎng)各方理想的預(yù)期來(lái)看，似乎 “限產(chǎn)保價(jià)”又要成為法寶了。但是需要考慮的問(wèn)題是，究竟去限制誰(shuí)的產(chǎn)能？在以往，鋼坯價(jià)格處于高位，建筑鋼材成材價(jià)格快速回落，的確可以限制住國(guó)內(nèi)部分產(chǎn)能釋放。但現(xiàn)在的實(shí)際情況是，“月亮走，我也走”，原材料價(jià)格與成品鋼材價(jià)格的聯(lián)動(dòng)似乎較之以往更為密切了，全國(guó)主要城市現(xiàn)有價(jià)格水平，仍能客觀支撐絕大部分生產(chǎn)線開(kāi)足馬力生產(chǎn)，當(dāng)然，這中間也有企業(yè)愿不愿意生產(chǎn)的問(wèn)題在里頭。這之前傳出山東日照檢修限產(chǎn)的消息，筆者以為短期內(nèi)這畢竟是一個(gè)個(gè)案，且日照現(xiàn)階段所處的時(shí)期特殊，不足以拿這個(gè)個(gè)案來(lái)作為“限產(chǎn)典型案例”說(shuō)事。 
    按照實(shí)際市場(chǎng)法則來(lái)看，只有當(dāng)價(jià)格跌到很多廠家實(shí)在無(wú)法生產(chǎn)了，限產(chǎn)才會(huì)發(fā)揮作用。最典型的案例當(dāng)屬2008年的7月份（以及往后的階段），當(dāng)時(shí)的各生產(chǎn)廠家看到建筑鋼價(jià)在短期內(nèi)跌至3000元/噸的現(xiàn)實(shí)狀況，而當(dāng)時(shí)大家需要面對(duì)的成本狀況卻是 “鐵礦石超過(guò)1200元/噸、焦炭在3000元/噸以上、廢鋼更是在4000元/噸以上”。鋼價(jià)在5月底6月初見(jiàn)頂，而當(dāng)時(shí)的原材料價(jià)格直到2008年的8月份前后才逐漸見(jiàn)頂回落，原材料價(jià)格的下跌明顯出現(xiàn)了兩個(gè)多月的延后。西本新干線總結(jié)分析認(rèn)為，除開(kāi)疲弱的需求之外，大面積虧損才是決定鋼材生產(chǎn)企業(yè)限停產(chǎn)的最主要因素。 
    再來(lái)看宏觀貨幣政策，微調(diào)明顯還在繼續(xù)進(jìn)行。此前有媒體爆出“審計(jì)署入駐大行查信貸，部分資金‘噤若寒蟬’”，這一點(diǎn)作為普通老百姓無(wú)從查證，但是央行公開(kāi)數(shù)據(jù)卻早已顯示出，決策層對(duì)于“適度寬松”貨幣供給仍在調(diào)整中，收緊的趨勢(shì)——或者說(shuō)收緊的程度似乎還未讓決策者感到滿意。 
    為何要再度提及貨幣政策，這一點(diǎn)大家在經(jīng)歷了2008年之前一系列收緊措施后應(yīng)該體會(huì)到，在鋼貿(mào)流通這個(gè)圈子里，沒(méi)有錢是玩不轉(zhuǎn)的，當(dāng)初有錢時(shí)，大家可以把螺紋鋼的價(jià)格推高至6000元/噸，寬松的流動(dòng)性無(wú)疑制造出了其中的相當(dāng)部分價(jià)格泡沫。現(xiàn)在的情況是，貨幣政策的調(diào)而不決，會(huì)讓許多人心懸在半空。這種心理效應(yīng)，已經(jīng)體現(xiàn)為近期股市的重挫，鋼價(jià)的連續(xù)暴跌。 
    說(shuō)到底，接下來(lái)，真實(shí)的減產(chǎn)必然會(huì)是生產(chǎn)廠家被動(dòng)減產(chǎn)，這種被動(dòng)需要“真金白銀的虧損”作為序曲和鋪墊，“二次去庫(kù)存化”目前來(lái)說(shuō)還言之過(guò)早，原因很簡(jiǎn)單，庫(kù)存攀升不會(huì)就此結(jié)束，而真實(shí)終端需求的釋放，目前毫無(wú)疑問(wèn)還決定在宏觀決策定向之后。