□西本新干線特邀分析員一家之言
    國內知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，上周（9月7~11日）滬市建筑鋼價出現(xiàn)震蕩反復，前半周探底，一度跌破3400元/噸一線，截至上周末，西本鋼材指數(shù)報在3560元/噸一線，累計上揚50點。在此期間，全國主要建筑鋼材市場價格大部分尾隨滬市反彈步伐，而華南、華北主要市場價格繼續(xù)小幅度探底。其中，華南區(qū)域廣州市場主要規(guī)格品種下跌了約70元/噸，至上周末報在3790元/噸一線，下跌幅度進一步縮�。蝗A北區(qū)域北京市場主要品種規(guī)格價格下跌幅度為50元/噸，至上周末報在3570元/噸一線。
    總結上周國內建筑鋼價運行趨勢來看，探底與反彈表現(xiàn)各異，各區(qū)域市場價格運行中始終透露出一種壓力。本周建筑鋼價運行態(tài)勢將會如何？首先還是一起進入本期庫存數(shù)據(jù)分析。
    一、螺紋鋼庫存總量分析
    2009年9月11日，上海市場主要倉庫HRB335牌號Φ10~32mm螺紋鋼庫存總量為415800噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較9月4日增倉量為4500噸，增倉幅度為1.09%；同期，主要倉庫HRB400牌號Φ10~32mm螺紋鋼庫存總量為209500噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較9月4日減倉量為100噸，減倉幅度為0.05%。綜合來看，本期滬市螺紋鋼總體增倉量為4400噸，總體增倉幅度為0.71%。滬市建筑鋼材庫存總量持續(xù)9周增倉，本期增倉幅度縮減。但綜合各方面的信息來看，時下供需局面實屬微妙，下面來看具體的分析。
    二、分規(guī)格庫存量分析
    從具體規(guī)格結構來看 （見表一），截至9月11日，國內知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線監(jiān)測信息顯示：本期庫存數(shù)據(jù)中，多數(shù)規(guī)格均為略減倉或持平，少數(shù)規(guī)格集中增倉。另外，交易中反饋出的信息顯示，部分規(guī)格的資源短缺。例如，Φ25mm規(guī)格12米定尺的產(chǎn)品。但是綜合主要廠家9月份排產(chǎn)數(shù)據(jù)信息來看，部分廠家開始集中軋制短缺規(guī)格產(chǎn)品。面對庫存的高位壓力，專業(yè)人士認為局部短期的規(guī)格短缺不足以緩解現(xiàn)階段面臨的實際壓力。
    具體到規(guī)格來看，上周滬市建筑鋼材總庫存量增加相對最多的規(guī)格是：Ⅱ級螺紋鋼Φ18、22、12mm，增倉幅度分別為6200、2400、800噸；Ⅲ級螺紋鋼Φ22、14mm，增倉幅度分別為8300、1400噸。除上述數(shù)據(jù)以外，本期其余品種規(guī)格庫存量小幅度減倉。其中，Ⅱ級螺紋鋼Φ32mm規(guī)格減倉量為1600噸；Ⅲ級螺紋鋼中，Φ25、20、16mm規(guī)格減倉幅度居前，分別為2000、2000、1500噸。市場反饋的信息顯示，上周，低價位銷售量有起色。
    另從國內知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線反饋的交易數(shù)據(jù)來看，西本鋼鐵等交易商上周銷售數(shù)據(jù)出現(xiàn)恢復性增長。同期反饋的數(shù)據(jù)顯示，華北區(qū)域采購量明顯萎縮；東北區(qū)域上周銷量略有集中釋放；而華東區(qū)域整體也出現(xiàn)一定放量，上海本地則是在市場低價位之時成交活躍，之后，再度陷入銷售委靡。此間，HRB335牌號螺紋鋼交易量排行前五位的規(guī)格產(chǎn)品依次是Φ12、20、32、25、28mm；HRB400牌號螺紋鋼交易量排行前五位的規(guī)格產(chǎn)品依次是Φ25、28、16、18、14mm。
    三、分產(chǎn)地類別存量分析
    另從綜合產(chǎn)地結構方面看，截至2009年9月11日，上海市場螺紋鋼資源庫存量主導產(chǎn)地前十二位排名如表二。
    四、總結分析
    西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫存量繼續(xù)保持在62.5萬噸上方，盤螺庫存量約為28000噸，線材庫存量約為109000噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模超過了76萬噸，庫存攀升態(tài)勢依舊。
    看看時間，業(yè)已步入9月中旬，國慶長假即將來臨，不得不說說接下來的供需預期。
    從需求面預期來看，從6月份一直委靡至今的需求，在上周終于有了些許表現(xiàn)。但是根據(jù)市場情況來看，有終端用戶逢低提前采購的跡象，因為隨著市場價格的迅速推升，市場銷量監(jiān)測數(shù)據(jù)就再度陷入了委靡。而中間需求在這期間表現(xiàn)平平，因為還有為數(shù)不少的投機資金被庫存所套，尚未得以解脫。一方面使得投機需求受限；另一方面也對尚未入場的投機資金有警示效果，各方表現(xiàn)較為猶豫。如果說上周的銷量集中釋放是國慶節(jié)前備貨的提前，那么，接下來的真實終端需求更應引起大家的關注。
    從供給面來看，9月份，主要建筑鋼材生產(chǎn)廠家的確有了一定量的排產(chǎn)減少，但減少并不明顯，加之現(xiàn)在已經(jīng)累積的社會庫存及8月份已經(jīng)釋放的巨大產(chǎn)量，接下來市場運行的主要任務還將集中在消化庫存上。需要提示的是，2009年，國慶中秋連休，部分區(qū)域工程建設或將逐步停滯，而在此期間，主要廠家產(chǎn)量是不會萎縮的。因而，在隨后的國慶節(jié)前后，或者才真正迎來庫存攀升的小高峰。
    從宏觀經(jīng)濟形勢來看，目前，各方都在強調經(jīng)濟政策的持續(xù)性，從現(xiàn)實的狀況來看，這種舉動的象征性意義大過實際行動。從某種意義上說，各方期盼民間資本接手后一步投資成為拉動源動力的愿望是好的，但實際效果卻不能盲目期待。原因十分簡單，資本的逐利性決定了投資的回報率以及整個投資規(guī)劃的可靠性，會讓民間資本更傾向于投機市場，例如股市、樓市抑或期貨市場。民間資本對接實體經(jīng)濟，目前尚未看到積極信號，實際行動就更少了，這一局面的到來，或者需要政策層面釋放更為積極的信號，并采取確實有效的刺激措施。
    總結之下，筆者以為，一切行動看需求，一切需求看資本，這中間若是忽悠的信息過多，謹慎自然還是無大錯。面對高庫存，如果有人需要玩“擊鼓傳花”的游戲來推高市場價格，那么，參與者不要以為鼓點會一直響下去，一定記得“傳花”。