當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的勢(shì)頭進(jìn)一步確立。不過，對(duì)中央和地方來說，這場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)有著不同的意義：對(duì)中央，這是一場(chǎng)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與社會(huì)穩(wěn)定的危機(jī)；對(duì)地方來說，中央應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激政策則提供了難得的發(fā)展機(jī)遇。中國經(jīng)濟(jì)也因此呈現(xiàn)出兩種頗為不同的情景——對(duì)中央來說，追求的是經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后的復(fù)蘇；對(duì)地方而言則不僅僅是復(fù)蘇，而是進(jìn)行多大程度擴(kuò)張的問題。
今年以來，在從南到北、從東到西的調(diào)研中，安邦分析師看到了地方政府澎湃的發(fā)展熱情。一些地方官員告訴我們，全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)經(jīng)濟(jì)當(dāng)然有沖擊，但更有意義的則是如下一些變化：銀行信貸更容易了，籌資成本更低廉了，項(xiàng)目審批更好通過了，土地利用限制更寬松了……總之一句話，發(fā)展和擴(kuò)張的環(huán)境更有利了。
實(shí)際上，地方的熱情在4萬億投資計(jì)劃推出后不久就開始煥發(fā)出來，一個(gè)頗有代表性的數(shù)據(jù)是，今年一季度時(shí)，各地不完全加總的投資規(guī)模就已接近20萬億，五倍于中央的4萬億計(jì)劃。
讓我們看看天津?yàn)I海新區(qū)的一個(gè)例子。26日，天津市東南沿海的灘涂地帶，總投資約13.3億元的三個(gè)項(xiàng)目同時(shí)開工。這片灘涂區(qū)域被天津命名為“南港工業(yè)區(qū)”，是天津市最新調(diào)整空間發(fā)展戰(zhàn)略的結(jié)果，區(qū)域的規(guī)劃面積約200平方公里，是未來10年天津開發(fā)建設(shè)的重點(diǎn)區(qū)域之一，將建成世界級(jí)重化產(chǎn)業(yè)和港口綜合功能區(qū)。據(jù)天津?yàn)I海新區(qū)管委會(huì)副主任宗國英說，南港工業(yè)區(qū)將分三期建設(shè)，預(yù)計(jì)在2020年全部建成，累計(jì)總投資預(yù)計(jì)將達(dá)8000億元，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值1萬億元，實(shí)現(xiàn)工業(yè)增加值3500億元，創(chuàng)造直接就業(yè)崗位約20萬個(gè)。
這實(shí)際上是當(dāng)前國內(nèi)各地方擴(kuò)張式發(fā)展的縮影，它包含了如下一些“發(fā)展元素”：一是要地，通過修編發(fā)展規(guī)劃和調(diào)整空間布局，首先要拿到土地這一任何發(fā)展的基礎(chǔ)。二是設(shè)立經(jīng)濟(jì)發(fā)展區(qū)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展區(qū)有很多新名目，除傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)之外，還有各種新區(qū)、綜合配套試驗(yàn)區(qū)等，搞開發(fā)區(qū)就意味著給政策、給支持。三是搞工業(yè)，尤其是大工業(yè)。對(duì)國內(nèi)絕大部分地方而言，工業(yè)仍是發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)的經(jīng)典，沒有大工業(yè)，就談不上大投資，也談不上稅收。四是大搞房地產(chǎn)，土地經(jīng)濟(jì)與工業(yè)一樣，是眾多地方經(jīng)濟(jì)的命脈，在幾乎所有大中城市，房地產(chǎn)都是地方政府心目中事實(shí)上的支柱行業(yè)。
我們?cè)谡{(diào)研中發(fā)現(xiàn)，地方政府普遍對(duì)當(dāng)前抓住機(jī)遇發(fā)展有極強(qiáng)的動(dòng)力和緊迫性，地方官員的普遍心態(tài)是：現(xiàn)在是難得的歷史機(jī)遇，這次抓不住，以后就沒有機(jī)會(huì)了。在中央提出調(diào)結(jié)構(gòu)之后，有不少官員抱怨，現(xiàn)在的銀行信貸環(huán)境不如過去那樣寬松了，因此要抓緊時(shí)間多貸款，多儲(chǔ)地�，F(xiàn)在，地方政府的投資計(jì)劃、各項(xiàng)政策，都在圍繞投資項(xiàng)目、招商引資、建開發(fā)區(qū)來做。不少聰明的地方政府，更是在這個(gè)時(shí)候大規(guī)模地?cái)U(kuò)大金融杠桿——其中的實(shí)質(zhì)邏輯不難理解，在當(dāng)前低利率、未來通脹預(yù)期強(qiáng)烈的環(huán)境下，現(xiàn)在不找銀行多借錢發(fā)展，還等到什么時(shí)候？還有不少政府抓緊推出投資項(xiàng)目，部分地方把十年之后的規(guī)劃項(xiàng)目提前到了現(xiàn)在！至于我們不斷提示的地方負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)，地方政府當(dāng)然明白，但這不是現(xiàn)在考慮的事情，況且，中國不可能出現(xiàn)地方政府的破產(chǎn)。未來如果出現(xiàn)高通脹，這對(duì)地方來說正好是一次債務(wù)貶值的良機(jī)！
最終分析結(jié)論（Final Analysis Conclusion）：
1992年鄧小平南巡之后，地方政府煥發(fā)出的熱情曾使中國經(jīng)歷了一輪經(jīng)濟(jì)沸騰；現(xiàn)在各地的發(fā)展熱情與此相比則不惶多讓。我們有足夠的理由相信，中國下一輪的建設(shè)高潮將會(huì)由地方政府來推動(dòng)。