作為第五屆中國吉林·東北亞投資貿(mào)易博覽會的一項重要內(nèi)容，２００９年聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議《貿(mào)易和發(fā)展報告》今日向全球同步發(fā)布。報告稱，對金融市場活動采取更加有效的管理和監(jiān)督是防止當(dāng)前全球金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)再度重演的必要條件。但是，同樣重要的還有旨在減少貨幣投機(jī)收益度以及避免重大貿(mào)易不平衡的國際貨幣和金融體制改革。報告就這一改革提出了創(chuàng)新方法，強(qiáng)調(diào)實際匯率的穩(wěn)定。
報告指出，當(dāng)前的全球金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)體現(xiàn)了純粹的金融活動對實際生產(chǎn)性活動的主宰地位。迷信于自由金融市場的效率誘使政府的監(jiān)管機(jī)構(gòu)低估風(fēng)險和過分放松管制。其結(jié)果是私人機(jī)構(gòu)肆無忌憚地采用杠桿手段，并制造了國家和國際金融體系的災(zāi)難。為了翦除毫無社會回報的金融工具，以防今后類似的金融危機(jī)重現(xiàn)，必須對金融市場活動采取更加有效的管制。報告的作者指出，這種管理制度改革應(yīng)當(dāng)在國際一級協(xié)調(diào)進(jìn)行，并且應(yīng)當(dāng)成為整個國際貨幣和金融體系深刻變革的一部分。
報告稱，金融市場的大部分已經(jīng)完全脫離了實體部門活動。證券化和其他金融“創(chuàng)新”已經(jīng)割裂了放款人，尤其是銀行與借貸者之間的關(guān)系。美國金融產(chǎn)業(yè)占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例從１９８３年占５％上升到２００７年占８％，而它在全部公司利潤中的比例則由７．５％飆升至４０％。
報告指出，許多新金融工具已經(jīng)削弱了金融機(jī)構(gòu)管理風(fēng)險的能力，而偏好發(fā)展一種不透明、監(jiān)管松懈和資本化不足的影子金融系統(tǒng)。絕大多數(shù)金融市場參與者以極為類似的冒險方式對同一類“信息”做出反應(yīng)。因此，金融投機(jī)導(dǎo)致價格的上行或下行過沖，甚至使價格朝著無法用基本面解釋的方向運動。投機(jī)助長了商品市場的價格波動，并導(dǎo)致匯率的不穩(wěn)定和失調(diào)。這給實體經(jīng)濟(jì)和國際貿(mào)易體系帶來持續(xù)損害。
報告稱，“當(dāng)前金融危機(jī)的遭遇對作出‘破除跨界私人資本流動的所有障礙是促進(jìn)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的靈丹妙藥’的傳統(tǒng)認(rèn)知提出質(zhì)疑�！蓖苿泳哂星罢靶缘馁Y本賬戶管理使國家擁有充分的靈活性管理其國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策并改善經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的前景，這種方法將有助于防止不穩(wěn)定的私人資本流動造成擾動國內(nèi)金融系統(tǒng)的匯率波動和失調(diào)，還有助于提高國內(nèi)市場價格信號的可靠性和改善有效資源配置及激勵投資的條件。
報告認(rèn)為，要提高國際穩(wěn)定性，需要整個貨幣和金融體系全面革新。報告指出了使用某一種國家貨幣作為儲備資產(chǎn)的國際貨幣體系的缺陷。這樣的體系始終要受制于發(fā)行這一貨幣的中央銀行的貨幣政策決定，這些決定考慮的是本國的政策需要和國家偏好，而不是為了解決國際支付系統(tǒng)和世界經(jīng)濟(jì)的需要。這一體系的另一個不利之處是一旦出現(xiàn)經(jīng)常賬戶失衡，就會把全部調(diào)整負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)嫁給赤字國。
在報告中，貿(mào)發(fā)會議的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們稱，一個國家不可能靠采用完全靈活的匯率或靠嚴(yán)格盯住來有效吸收外部沖擊。因此，他們建議各國應(yīng)采取一種有管理的靈活匯率制度。這種制度的目標(biāo)是與可維持的經(jīng)常賬戶狀況相一致的實際匯率。
報告認(rèn)為，為了實現(xiàn)全球化經(jīng)濟(jì)中的宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定以及在同一水平面的國際貿(mào)易賽場，有必要建立一個以多邊商定原則和規(guī)則為基礎(chǔ)的新的貨幣體系。報告指出，使實際匯率穩(wěn)定在一個可持續(xù)的水平上至關(guān)重要。一種處于競爭力水平的恒定實際匯率將同時實現(xiàn)下列目標(biāo)：
一是遏制投機(jī)；二是防止貨幣危機(jī)；三是防止根本性和長期全球失衡，以及避免發(fā)展中國家陷于持續(xù)的債務(wù)困境；四是避免國際貨幣基金組織（貨幣基金）資助的穩(wěn)定方案所附帶的順周期條件限制；五是減少為捍衛(wèi)匯率而保持國際儲備的需要，同時還將加強(qiáng)特別提款權(quán)的作用，條件是根據(jù)國家為使其實際匯率穩(wěn)定在國際商定水平而產(chǎn)生的對國際流動性的需要進(jìn)行分配。報告稱，這樣一種多邊體系將從源頭上解決投機(jī)和破壞穩(wěn)定的資本流動的問題。
金融危機(jī)暴發(fā)后，各國央行為刺激經(jīng)濟(jì)向市場注入了大量流動性，同時財政赤字也急劇上升，這使得人們愈發(fā)擔(dān)心通貨膨脹死灰復(fù)燃。不過，報告表示，對這類風(fēng)險的估計有些過于嚴(yán)重。特別是在公共支出可以刺激投資的情況下，謹(jǐn)慎地增加公共支出有助于提高生產(chǎn)能力和創(chuàng)造就業(yè)；反過來，在稅率既定的情況下，這又將擴(kuò)大未來的稅收基礎(chǔ)，從而提高公共收入。此外，由于產(chǎn)能利用率已達(dá)到歷史最低點，失業(yè)率又急劇上升，在未來幾年內(nèi)，不大可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)“過熱”或工資膨脹。
報告闡明，緩解氣候變化與發(fā)展目標(biāo)并不矛盾，１２月份舉行的哥本哈根氣候變化會議，所有國家都可以參與到國際政策框架中來，以減少溫室氣體排放量和限制全球變暖。報告說，發(fā)展中國家和轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟(jì)體若想從這些機(jī)遇中受益，就不能單憑市場力量推動必要的結(jié)構(gòu)調(diào)整；必須采取具有前瞻性的產(chǎn)業(yè)政策，躋身于迅速成長的“綠色技術(shù)”和“環(huán)境商品”市場。
報告指出，“在未來幾年甚至幾十年里，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體有相當(dāng)大的空間，可從轉(zhuǎn)向再生能源、無害氣候技術(shù)、低碳設(shè)備和電器以及更可持續(xù)的消費模式的結(jié)構(gòu)調(diào)整中受益�！�