去年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)可能萎縮不到4%，這要?dú)w功于制造業(yè)在去年第三季度和第四季度意外強(qiáng)勁復(fù)蘇。不過，制造業(yè)回暖很大程度上由政府支出計(jì)劃所致。一旦這股支撐力量消退，歐元區(qū)將為其未能解決持續(xù)結(jié)構(gòu)性疲軟問題付出代價(jià)。
首先對歐元區(qū)GDP增長構(gòu)成威脅的是購車刺激計(jì)劃即將到期。其次，在經(jīng)濟(jì)衰退期間，歐洲公司在削減成本方面所取得的進(jìn)展不及美國企業(yè)，這意味著歐洲公司將以低生產(chǎn)率和低盈利能力迎接復(fù)蘇。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)面臨的第三個(gè)威脅是歐元的強(qiáng)勢。歐洲央行或?qū)⒃?010年大部分時(shí)間內(nèi)維持低利率水平。不過，即使如此，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景可能依然黯淡，2010年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將僅增長1.5%，而美國經(jīng)濟(jì)增長有望超過3%。