我國鋼鐵業并購重組的特點分析
2010-3-25 1:32:00 來源:現代物流報 編輯:56885 關注度:摘要:... ...
從勢在必行,到掀起并購熱潮,我國鋼鐵業的并購重組在摸索著前行。
鋼鐵企業通過并購重組,不但能擴大規模,還可以增加其在鋼市的銷售份額,這無疑是鋼企實現快速發展的捷徑。但鋼鐵業的并購重組操作起來卻不容易。地方政府的保護、鋼鐵產品結構的調整等,都使得鋼鐵業的并購重組困難重重。
目前,跨區域的重組項目難度很大,不少地方都傾向于內部重組。這樣,使資源配置的有效性受到限制。
我國鋼鐵產品存在著高端產品集中度高卻消耗量小、低端產品集中度低卻消耗量大的現象,同時,各大企業之間表現出極大的產品趨同性。因此,在產品集中度的提高問題上要“因時、因地制宜”,即高端產品高集中,實現各產品線之間的合理分工,避免重復建設,參與全球競爭;低端產品在實現規模經濟的基礎上,綜合考慮區位、物流約束,以滿足區域市場為主,實現合理集中。
與國際同行相比,中國鋼鐵產業的集中度明顯偏低。鋼鐵產業集中度較低的主要原因是地方分割。其實,從國際鋼鐵業的整合規律來看,都是在企業成長停滯期才得以完成。我國鋼鐵業的整合難以像其他國家那樣,主要原因是其一直處于快速成長期,這期間如果沒有大的調整,重組問題始終會步履維艱。其次,產業集中度的提高不是靠一個經濟調整周期就能完成的。最后,重組應該由市場和企業來完成,不能靠行政命令。
戰略型并購考慮較多的是企業各自原有優勢的結合與互補,以達到信息、技術、資金、市場與人力資源的共享,降低生產經營成本,擴大生產規模,增強企業國際競爭力的目的。因此,戰略型并購更應注重進行優勢互補型的“強強聯合”。
因此,鋼鐵企業戰略性并購目標企業的選擇具有涉及因素眾多、多目標的特征。目標企業的選擇涉及企業的區位環境、產品結構、財務、生產、營銷、技術、市場等很多因素;目標企業的選擇不僅僅要保證并購活動的順利進行,更要獲得經營、管理、財務的協同效應。
此外,我國鋼鐵業的并購重組必須同時解決存量資產和增量資產的矛盾。歐美國家的鋼鐵產業組織結構調整,首先面對的是存量資本的重組,兼并收購成為主要手段。日本、韓國則是在增量資源配置的基礎上進行產業組織結構調整,在政府支持下,大企業的快速擴張成為主要手段。 (國忠)