本報(bào)記者常河山實(shí)習(xí)記者路寧
    2月25日一早，鄭州鋼鐵貿(mào)易商周永收到一條短信：“今日，存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率正式調(diào)整為16.5％�！�
    而這一天，距央行于2010年1月18日上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)至16%的決定還不到兩個(gè)月時(shí)間。監(jiān)管層對(duì)當(dāng)前激增信貸的金融環(huán)境變得格外警惕。
    燕京華僑大學(xué)校長華生認(rèn)為，在流動(dòng)性泛濫的情況下，央行此舉亦在預(yù)料之中，這將有利于有效控制信貸投放規(guī)模，對(duì)沖流動(dòng)性。
    往年春節(jié)前期，鋼貿(mào)商都會(huì)通過銀行貸款采購大量鋼材進(jìn)行擴(kuò)充庫存。而2010年，因?yàn)檠胄械膬纱紊险{(diào)準(zhǔn)備金率，引發(fā)鋼貿(mào)商資金鏈緊張，囤貨發(fā)財(cái)夢(mèng)備受阻隔。
信貸趨勢(shì)收緊
    中信證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳分析說：“未來如果流動(dòng)性現(xiàn)狀不改變，外部資金流入壓力還很大的話，不排除央行還會(huì)有類似操作�！�
    未來貨幣政策從緊趨勢(shì)越來越明顯。
    以2010年1月底我國金融機(jī)構(gòu)存款余額61.29萬億元計(jì)算，央行此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，將相當(dāng)于一次性凍結(jié)資金約3000億元。
    雖然監(jiān)管層一再強(qiáng)調(diào)均衡投放，但2010年1月份信貸投放規(guī)模仍高達(dá)1.39萬億元，為歷史同期第二高點(diǎn)。與此同時(shí)，1月份CPI同比增長1.5%，連續(xù)第3個(gè)月保持溫和增長。
    自2009年12月份以來，全國建筑鋼材庫存已經(jīng)出現(xiàn)了連續(xù)10周的增倉，截至1月29日，全國主要城市螺紋鋼庫存為324.403萬噸，較前一周增加了17.044萬噸；線材庫存135.025萬噸，較前一周增加7.031萬噸。
    有分析認(rèn)為，鋼鐵社會(huì)庫存高企是此次調(diào)控的主要原因之一。但從目前的市場(chǎng)情況來看，鋼廠庫存并不高，大量庫存集中掌握在一些鋼鐵貿(mào)易商手中，無疑上述情況使得鋼貿(mào)領(lǐng)域的信貸風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)也相對(duì)更高。
    在新的一年里，隨著國際經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇、中國出口貿(mào)易的向好、社會(huì)平均工資的提高和社會(huì)保障覆蓋面的進(jìn)一步擴(kuò)大，2010年的通脹預(yù)期也開始升溫。在這樣的背景下，盡管中國政府已經(jīng)表明，刺激經(jīng)濟(jì)政策的退出暫不實(shí)行，但是，央行有節(jié)奏地回收流動(dòng)性的操作空間已經(jīng)明顯增大。有學(xué)者認(rèn)為，2010年上半年，央行將會(huì)多次提高銀行準(zhǔn)備金率，而下半年，央行將會(huì)分批加息1%~1.5%。
    清華大學(xué)金融系主任李稻葵教授表示，為了防止流動(dòng)性的過快增長，基于平滑信貸和回籠流動(dòng)性需要，所以，央行此次調(diào)整準(zhǔn)備金率“目標(biāo)明確、用意明顯”。至于央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的時(shí)間選擇在春節(jié)之后，劍指節(jié)后充裕的流動(dòng)性，昭示信貸收緊趨勢(shì)。
流通坐困夾縫
“我的朋友最近的貸款申請(qǐng)都沒批下來，銀行現(xiàn)在也在擔(dān)心鋼材價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)�！�3月2日，江蘇鋼貿(mào)商李慶華對(duì)記者說，“往年春節(jié)前，鋼貿(mào)商都會(huì)通過銀行貸款采購大量鋼材進(jìn)行囤貨。因?yàn)榇汗?jié)過后鋼價(jià)都會(huì)隨著項(xiàng)目的開工建設(shè)出現(xiàn)反彈，因此，前期囤的越多，到時(shí)就會(huì)賺得越多。但2010年由于融資難度加大，經(jīng)營形勢(shì)也不同往年了�！�
    鋼貿(mào)流通是個(gè)資金密集型行業(yè)，大多數(shù)貿(mào)易商靠貸款融資生存，銀行提高準(zhǔn)備金率，使得部分貿(mào)易商的資金鏈將出現(xiàn)緊張局面，而如果需求好轉(zhuǎn)的時(shí)候價(jià)格漲不動(dòng)，對(duì)于貿(mào)易商來說是非常不利的。
    盡管央行近日再度重申將繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，但全國人大財(cái)經(jīng)委副主任委員尹中卿表示，目前適度寬松的貨幣政策正在變成實(shí)際的從緊�？吹竭@則消息，盡管銷售旺季尚未到來，資金尚未緊張到火燒眉毛的境況，但李慶華已有“輕微的身心憔悴”。
    業(yè)內(nèi)人士分析，如果銀行收緊信貸，那就意味著鋼貿(mào)商沒錢進(jìn)貨，沒有貨就無法提前布局市場(chǎng)。這樣，就會(huì)造成即使有利好因素鋼貿(mào)商也掙不到錢的局面，這是個(gè)惡性循環(huán)的過程，而資金流在整個(gè)過程中起的是關(guān)鍵作用。
    上海鋼貿(mào)商會(huì)副會(huì)長、五波公司總經(jīng)理任慶平說：“2010年鋼貿(mào)商面臨的經(jīng)營形勢(shì)不容樂觀，居高不下的庫存量，消化需要一個(gè)較長過程，在需求沒有明顯釋放的情況下，高庫存遏制鋼價(jià)的上漲。目前的鋼價(jià)主要是靠成本支撐，靠鋼廠頻頻上調(diào)出廠價(jià)格，但成本支撐的動(dòng)力有多強(qiáng)，能持續(xù)多久，這里的不確定因素很多。再有，鋼廠與鋼貿(mào)商之間不協(xié)調(diào)、不和諧的現(xiàn)象依然存在，鋼貿(mào)商面臨的是‘上擠下壓’，只能在夾縫中求生存。由于鋼鐵原料價(jià)格上漲，成本上升，鋼廠效益下降，甚至虧損，在這樣情況下，鋼廠無暇顧及鋼貿(mào)商的利益，只是將貿(mào)易商當(dāng)作一個(gè)融資工具，一道市場(chǎng)‘防洪墻’。此狀況不會(huì)在短期內(nèi)有根本性的改變，這就決定了鋼貿(mào)商面臨的經(jīng)營環(huán)境依然嚴(yán)峻�！�
    我的鋼鐵網(wǎng)咨詢總監(jiān)徐向春表示，從鋼材市場(chǎng)情況來看，預(yù)計(jì)第二季度將會(huì)是鋼材銷售旺季，有望緩解目前高企的鋼材庫存。但如果銀行信貸發(fā)生緊縮，無法被下游需求消化的庫存，也將給鋼鐵貿(mào)易商帶來很大的資金壓力，為了回籠資金，貿(mào)易商很可能會(huì)采取降價(jià)清庫，引起價(jià)格下跌。同時(shí)，在下游市場(chǎng)無法消化庫存的情況下，貿(mào)易商會(huì)因手中的資金量明顯減少而經(jīng)營壓力倍增。
    前不久，上海已經(jīng)有鋼貿(mào)商拋貨了，但北方地區(qū)好像少些。在一定范圍引起了價(jià)格波動(dòng)。但從綜合原因上分析，目前市場(chǎng)因素比較復(fù)雜，其中，信貸方面便是主要原因之一。
    3月2日，鋼鐵行業(yè)分析師陳冠達(dá)在接受本報(bào)記者采訪時(shí)說：“盡管有八成的鋼貿(mào)商需要貸款進(jìn)行資金周轉(zhuǎn)，但此輪信貸收緊，對(duì)大的鋼貿(mào)商影響并不是很大。再說，前一陣兒查江浙系資金，只是部分針對(duì)性的，不會(huì)一棒子打死，否則局面就亂了�！�
鋼貿(mào)應(yīng)變抉擇
    2月27日是周末，第二天就是農(nóng)歷正月十五，傳統(tǒng)的元宵佳節(jié)。邯鄲鋼貿(mào)商張?zhí)N沒有心思“過年”，而是忙著利用這個(gè)機(jī)會(huì)和空當(dāng)兒，拜訪各路“神仙”，求解備貨資金問題。但2月28日，張?zhí)N致電記者說，資金依然沒有著落……
    此間有分析說，此輪信貸緊縮已經(jīng)波及到了鋼鐵產(chǎn)業(yè)的資金流，使不少鋼貿(mào)流通企業(yè)，尤其是中小型鋼貿(mào)商的資金鏈出現(xiàn)了趨緊問題；業(yè)內(nèi)潛伏的“拋貨回籠資金”的因素也在增加。
    那么，鋼貿(mào)流通商在經(jīng)營策略上該做哪些調(diào)整呢？“行業(yè)動(dòng)態(tài)和政策動(dòng)態(tài)本身具有一定程度的不明朗性，所以，最簡單的對(duì)應(yīng)策略就是減少囤貨，多看少動(dòng)了。”陳冠達(dá)說。
    任慶平也認(rèn)為，貿(mào)易商處在上游的鋼廠和下游的終端用戶之間，還要受到銀行的限制，因?yàn)楫a(chǎn)品是鋼廠的，錢是銀行的，使用是下游用戶的事，貿(mào)易商惟一能做的是在為用戶服務(wù)上和降低企業(yè)的管理成本上下功夫，盡可能擴(kuò)大市場(chǎng)占有率和減少虧損額。
    “在組織資源和庫存結(jié)構(gòu)方面，盡可能結(jié)合市場(chǎng)實(shí)際和客戶的需求，遇到鋼價(jià)‘倒掛’時(shí)，盡量減少向鋼廠的訂貨量。少訂貨、不訂貨，開發(fā)終端市場(chǎng)，按照終端需求，鎖定價(jià)格，組織資源，盡大限度規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。”任慶平說，“貿(mào)易商能做的也只有這些了�！�
    “要想從根本上解決鋼貿(mào)商的融資難問題，還要企業(yè)練好內(nèi)功，加強(qiáng)企業(yè)自身建設(shè)，降低風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)的核心競爭力，增強(qiáng)企業(yè)的實(shí)力。只有這樣，企業(yè)才能擺脫融資難的困境。”陳冠達(dá)說，“這已經(jīng)是業(yè)界共識(shí)了�！�
    在2010年山西省人民代表大會(huì)上，鄭建文代表說：“中小企業(yè)融資難是個(gè)老大難問題，社會(huì)各個(gè)層面對(duì)此都比較關(guān)注。很多人把注意力集中在銀行貸款上，不可否認(rèn)，銀行貸款是一個(gè)重要通道，但把希望完全寄托在銀行貸款上，肯定要誤事。如此一來，這既難為了銀行，也難為了中小企業(yè)。要把資本市場(chǎng)作為企業(yè)融通資金的重要渠道，作為企業(yè)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的助推器�！�
    “不能名義上保持寬松貨幣政策，實(shí)際上不讓放貸，這樣做的結(jié)果只能是讓市場(chǎng)充滿擔(dān)心�！币�中卿說，“下一步，建議貨幣政策要在總量控制的同時(shí)，在結(jié)構(gòu)上進(jìn)行調(diào)整。因?yàn)楹芏啻笃髽I(yè)、地方政府不差錢，但很多中小企業(yè)、民營企業(yè)卻貸不到款�！�
    也有銀行業(yè)內(nèi)人士建議，可以考慮將中小企業(yè)貸款進(jìn)行單獨(dú)考核，不進(jìn)入整體的信貸規(guī)模，不受總量控制的影響，而實(shí)施結(jié)構(gòu)性調(diào)控。
    在世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行日漸成熟的趨勢(shì)中，各種經(jīng)濟(jì)因素的動(dòng)態(tài)調(diào)整或?qū)⑹浅�態(tài)。審時(shí)度勢(shì)，順勢(shì)而為，趨利避害，加快發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，不斷提高發(fā)展質(zhì)量和效益，不斷提高競爭力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，如今已成為鋼貿(mào)流通行業(yè)刻不容緩的戰(zhàn)略抉擇。