筵中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心鋼鐵分析師赫榮亮
    2009年，中國鐵礦石進(jìn)口依存度已經(jīng)達(dá)到69%，而在2002年，這一數(shù)據(jù)僅為44%。幾年間，中國鐵礦石已經(jīng)嚴(yán)重依賴進(jìn)口，力拓等國際礦企加大現(xiàn)貨銷售力度，進(jìn)口礦現(xiàn)貨市場影響力大幅提升。除全球鋼鐵產(chǎn)量外，還有波動(dòng)頻繁的海運(yùn)費(fèi)等因素，影響進(jìn)口礦價(jià)格，本文重點(diǎn)展望2010年進(jìn)口礦現(xiàn)貨市場的諸多影響因素。
    一、近期市場交易低迷，價(jià)格高位震蕩
    在國內(nèi)鋼市低迷影響下，進(jìn)口礦市場出現(xiàn)短暫調(diào)整，交易量大幅下降，現(xiàn)貨礦價(jià)走勢趨穩(wěn)。據(jù)中華商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測顯示，2月20日，國內(nèi)主要港口天津港進(jìn)口63.5%印度鐵礦砂價(jià)格為960元（每噸，下同），處于高位震蕩走勢，與上月基本持平。
    中國進(jìn)口礦的市場份額大幅增加，港口鐵礦石保有量維持在3000萬~7000萬噸。2月8日，我國港口鐵礦石庫存量為6716萬噸，比2009年同期增加16.5%。
    海運(yùn)費(fèi)成為影響進(jìn)口礦價(jià)格的重要因素。近一段時(shí)間，因海運(yùn)市場需求大幅下降，國際海運(yùn)市場運(yùn)費(fèi)普遍下跌。截至2月19日，波羅地海干散貨指數(shù)（BDI）為2714點(diǎn)，比上月同期下降14.1%。主要礦石運(yùn)輸航線中，巴西至我國的海運(yùn)費(fèi)報(bào)價(jià)為27美元，月降幅為12%；西澳至我國海運(yùn)費(fèi)為9.6美元，降幅為21.2%。印度至我國海運(yùn)費(fèi)報(bào)至21.6美元，降幅為15.6%。
    波羅地海干散貨指數(shù)
    二、主要礦企供應(yīng)量均有大幅增長
    進(jìn)口礦石已經(jīng)占據(jù)國內(nèi)大半部分市場，成為礦石市場的主要力量。盡管國內(nèi)產(chǎn)量也在穩(wěn)步增長，但國產(chǎn)礦品位低，一般在30%左右，使我國鐵礦石進(jìn)口依存度大幅提升，2009年，我國鐵礦石對外依存度達(dá)到69%。
    2009年，我國共進(jìn)口鐵礦石6.28
    億噸,與2008年的4.43億噸
    相比，增幅高達(dá)41.6%。其中，
    澳大利亞、巴西、印度三國合
    計(jì)占到進(jìn)口總量的81.5%。澳
    大利亞、巴西進(jìn)口礦源穩(wěn)步增
    長，2009年同比增長40%以
    上。印度礦的進(jìn)口占比明顯下
    降，由2008年的20.5%降至
    2009年的17.1%。究其原因，
    印度經(jīng)濟(jì)逐步發(fā)展起來，本國鋼鐵產(chǎn)品需求量持續(xù)增加，削弱了印度鐵礦石的出口能力。
    2010年，國際鐵礦石供應(yīng)將繼續(xù)增長。必和必拓的西澳鐵礦石產(chǎn)能擴(kuò)建進(jìn)展順利，鐵礦石年產(chǎn)能從目前的1.29億噸擴(kuò)至1.55億噸，該公司2011年計(jì)劃將產(chǎn)能提升到2億噸。同時(shí)，另一重要礦石供應(yīng)商力拓也有增產(chǎn)安排，2010年計(jì)劃鐵礦石增產(chǎn)6%。
    三、春季礦石價(jià)格將高位震蕩
目前礦石價(jià)格在1000元上下震蕩，屬于較高位置。但春季正值鐵礦石長協(xié)礦談判重要時(shí)節(jié)，礦石供應(yīng)商運(yùn)用市場地位，通過減少生產(chǎn)、操縱海運(yùn)市場等，將對現(xiàn)貨礦形成支撐。所以，春季進(jìn)口礦市場景氣度相對較高，價(jià)格難以長期低迷。（一）全球需求量逐步恢復(fù)。國際鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2009年全球粗鋼產(chǎn)量為12.2億噸，同比下降8%。但在中國、印度等新興國家的強(qiáng)勁需求增長拉動(dòng)下，全球鋼鐵復(fù)蘇跡象明顯，粗鋼產(chǎn)量逐月回升，2009年12月份粗鋼產(chǎn)量同比增幅達(dá)30.2%。
    處于金融風(fēng)暴中心的美國，鋼材生產(chǎn)量也在逐步恢復(fù)。2010年1月份，美國粗鋼產(chǎn)量為669.1萬短噸，同比增長53.6%，產(chǎn)能利用率為64.6%。而2009年1月份，美國產(chǎn)量和產(chǎn)能利用率分別僅為435.5萬短噸和42.4%。
    另據(jù)鋼鐵咨詢機(jī)構(gòu)MEPS預(yù)測，2010年世界鋼產(chǎn)量將達(dá)到13.5億噸，MEPS看好發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的鋼材消費(fèi)，北美地區(qū)粗鋼產(chǎn)量增幅達(dá)21%，日本增幅為17%，另一重要經(jīng)濟(jì)體歐盟27國的粗鋼產(chǎn)量增幅達(dá)到16.8%。但中國粗鋼消費(fèi)增幅有所回落，預(yù)測增幅為7.3%。
    MEPS全球鋼鐵產(chǎn)量預(yù)估(單位：百萬噸)（二）海運(yùn)市場影響明顯。鐵礦石運(yùn)輸量逐年增加，擴(kuò)大了全球海運(yùn)市場份額。而海運(yùn)市場大幅波動(dòng)，運(yùn)輸成本也對進(jìn)口礦石價(jià)格形成明顯影響。以巴西到我國港口的海運(yùn)費(fèi)為例，2009年1月份，鐵礦石海運(yùn)費(fèi)為9美元，年內(nèi)數(shù)次沖高45美元，進(jìn)入2010年一直在20~30美元調(diào)整。
    鋼鐵企業(yè)、三大礦石巨頭、礦石貿(mào)易商、國際投機(jī)資本、干散貨承運(yùn)商等相互博弈，造成海運(yùn)費(fèi)的數(shù)倍波動(dòng)。其中澳洲礦業(yè)巨頭策略性地運(yùn)用租船、期租租船等方式，配合長協(xié)談判，對市場影響巨大，通過操縱海運(yùn)市場，炒熱海運(yùn)航行，推高海運(yùn)費(fèi)用，推高現(xiàn)貨礦價(jià)格，從而提高長協(xié)礦的議價(jià)能力。（三）國際礦企加大現(xiàn)貨銷售力度。兩家澳洲礦石供應(yīng)商，必和必拓與力拓，憑借著離礦石需求中心——中國的距離近，海運(yùn)優(yōu)勢突出，一直尋求擴(kuò)大現(xiàn)貨市場銷售份額。必和必拓推崇短期議價(jià)，即綜合了季度定價(jià)、現(xiàn)貨市場和指數(shù)定價(jià)的定價(jià)方式。力拓加大現(xiàn)貨礦市場銷售力度，2009年銷往我國的鐵礦石中，現(xiàn)貨銷售比例一度達(dá)到50%。
    四、下半年礦石市場存在下行風(fēng)險(xiǎn)
    但進(jìn)口礦同樣有市場風(fēng)險(xiǎn)，主要來自中國鐵礦石需求增長放緩。1月份，中國進(jìn)口鐵礦石4662萬噸，同比繼續(xù)大幅增長，但遠(yuǎn)低于上月的6216萬噸，回落幅度達(dá)25%。全球礦石消耗量的一半在中國，我國鋼鐵需求量左右著全球礦石的消費(fèi)量。
    但中國經(jīng)濟(jì)增長方式面臨轉(zhuǎn)變。2010年，政府投資為主導(dǎo)的投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長模式難以持續(xù)，中國經(jīng)濟(jì)面臨轉(zhuǎn)型。隨著信貸收縮、政府刺激經(jīng)濟(jì)政策退出，投資增速將有明顯回落，甚至?xí)�出現(xiàn)零增長，這將直接減少鋼鐵產(chǎn)品需求。咨詢機(jī)構(gòu)MEPS預(yù)測2010年我國粗鋼產(chǎn)量增速放緩，恐也有此原因。
    另外，長協(xié)合同簽訂后，各大礦企將釋放產(chǎn)能，直接增加市場供應(yīng)量，現(xiàn)貨礦市場將出現(xiàn)供給階段性增多局面。預(yù)計(jì)2010年下半年，進(jìn)口礦市場風(fēng)險(xiǎn)較高，將出現(xiàn)低迷行情。