近期，國內(nèi)建筑鋼材價格出現(xiàn)了理性調(diào)整，但在沙鋼價格政策影響下，市場價格再度止跌反彈，成本支撐鋼價繼續(xù)盤整上行，風(fēng)險與利潤的權(quán)衡、需求的真實表現(xiàn)使得后期鋼價走勢將趨于理性化。
需求階段性特征已經(jīng)呈現(xiàn)震蕩成后期走勢常態(tài)
    在3月份鋼價大幅上漲后，下游的采購謹(jǐn)慎度提高，需求的階段性特征開始呈現(xiàn)。近期，多數(shù)地區(qū)天氣不佳，在一定程度上對鋼材市場的成交產(chǎn)生了影響。而北方市場鋼價下跌幅度較大，南方市場仍延續(xù)較強(qiáng)的漲勢，這也是基于價差的調(diào)整。前期我們曾做過數(shù)據(jù)對比，截至3月26日，北京市場鋼價上漲了600元/噸，上海市場的上漲幅度為400元/噸，漲幅不一，北方市場鋼價上漲幅度相對較小。通過市場鋼材價格的調(diào)整，南北價差明顯縮小，更加趨于合理化。而鋼材價格的回調(diào)使得低價資源進(jìn)一步減少，貿(mào)易商資源成本差距也進(jìn)一步縮小，高額利潤的兌現(xiàn)使得貿(mào)易商自身所面臨的風(fēng)險得到進(jìn)一步釋放。
    而從2009年的幾輪上漲行情來看，需求的階段性特征比較明顯，而現(xiàn)在這種階段性特征已開始呈現(xiàn)。由于鋼材價格大幅上漲使得下游接受能力減弱，且終端用戶已有一定備貨，后期終端采購的周期性特征或會延續(xù)�；�于需求的階段性特征，后期鋼價的窄幅震蕩走勢也將成為常態(tài)。
主導(dǎo)鋼廠決定鋼價長期上漲走勢
    近期，鋼廠繼續(xù)上調(diào)鋼材出廠價格。市場鋼價回落頗讓商家和下游用戶感到迷惑，因而觀望情緒濃厚，終端采購和中間交易活躍度降低。而在沙鋼價格大幅上調(diào)的同時，部分小鋼廠卻選擇下調(diào)鋼價，更令人費(fèi)解。其實不難理解，鋼廠價格持續(xù)上調(diào)讓商家感到有風(fēng)險，進(jìn)貨的積極性減弱，大戶通過降價，一方面使得部分利潤兌現(xiàn)，另一方面也是試圖通過市場倒逼鋼廠，以抑制鋼廠價格繼續(xù)上調(diào)的勢頭，避免后期自身進(jìn)貨成本的進(jìn)一步抬高。而沙鋼4月上旬鋼材價格大幅上調(diào)200元/噸，使得貿(mào)易商和下游用戶對鋼材長期價格繼續(xù)上漲的走勢更加確定，而小鋼廠借此時機(jī)下調(diào)鋼價，對于刺激貿(mào)易商采購行為的作用才更有效果。如同市場一樣，當(dāng)鋼廠自身的庫存壓力得到釋放后，鋼材價格繼續(xù)上調(diào)也是必然。
    雖然目前鐵礦石談判尚未出結(jié)果，但鐵礦石價格上漲已是必然�；�于此，后期國內(nèi)大型鋼企不得不通過價格的上調(diào)來向下游轉(zhuǎn)嫁成本。鋼價繼續(xù)上漲的長期走勢不會改變。
鐵礦石價格上漲炒作減弱成本被推高的趨勢不變
    由于日韓已與礦商達(dá)成協(xié)議，且已進(jìn)入新的鐵礦石財年，鐵礦石價格上漲炒作有所減弱，貿(mào)易商和下游對于鐵礦石的上漲敏感度已有所下降，接受上漲的鋼企范圍進(jìn)一步擴(kuò)大。近期，鋼鐵原材料價格的上漲走勢減弱，北方市場鐵礦石價格上漲速度放緩，而南方市場的上漲步伐加大，礦山對后市信心充足。但從實際成交情況來看，目前現(xiàn)貨市場成交尚可，外盤市場繼續(xù)以觀望態(tài)勢為主。鋼坯價格上漲趨緩，唐山地區(qū)鋼坯價格在經(jīng)過了一周的調(diào)整后，較前周小幅上漲了30元/噸�；�于后期需求依然會繼續(xù)釋放，原材料成本被推高的趨勢不會改變。
樓市量價回升，建筑鋼材需求未受明顯影響
    近日，央行召開的2010年第一季度貨幣政策委員會會議使鋼市對于加息的預(yù)期增強(qiáng)，市場貿(mào)易商的心理受到影響，而期貨市場表現(xiàn)最為明顯。事實上，加息的預(yù)期已有近半年，央行貨幣政策靈活多樣，尚不至于立即加息，市場對于加息并不需有太多憂慮。
    而樓市政策的調(diào)整雖有成效，但房價上漲的勢頭尚未明顯遏制。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在北京3月份開盤的28個項目中，有15個項目的開盤價格比去年同期翻了一番，最高上漲幅度達(dá)130%，價格上漲的現(xiàn)象十分普遍。上海等一線城市商品住宅銷售量出現(xiàn)明顯反彈，3月份，上海商品住宅成交面積為80萬平方米，比2月份大漲150%。房價繼續(xù)上漲源于供應(yīng)不足，而為了緩解供應(yīng)不足，房地產(chǎn)商將在4~5月份的需求旺季中進(jìn)一步加快樓盤建設(shè)，樓市對建筑鋼材的需求短期不會受到影響，或?qū)⒗^續(xù)促使需求釋放。
    從以上因素來看，成本上漲的趨勢未變，鋼廠未轉(zhuǎn)嫁的成本仍將通過提價來傳導(dǎo)給下游用戶。房地產(chǎn)市場對建筑鋼材的需求不會受到明顯影響，4~5月份的施工高峰將促使需求進(jìn)一步釋放，鋼價仍將繼續(xù)上行。而需求的階段性特征后期或會更加明顯，上漲過程中，階段性的調(diào)整將會成為常態(tài)。 (鋼諾)