記者：當下企業(yè)規(guī)避匯率風險的意識如何，可采取哪些措施？ 盧鶴：坦白地說，中國的企業(yè) 　　不論是在對外投資還是在對外貿(mào)易的活動中，表現(xiàn)出來的在匯率風險管理方面的能力非常弱。比如去年很多企業(yè)都出現(xiàn)了巨額的匯兌損失，造成這些匯兌損失的主要原因有3個：其一是錯誤地使用計價結算貨幣。去年上半年美元是貶值的，很多企業(yè)不熟悉外匯市場，看到上半年美元貶值，就錯以為下半年的美元還會繼續(xù)貶值，就使用歐元來計價結算。但事實上，去年的8月份到11月份，美元匯率反彈，對歐元升值了20％。而這個計價結算貨幣的改變就使我們企業(yè)的損失超過了20％；其二就是錯誤地使用遠期結售匯，去年市場在年初高估了人民幣升值的幅度，在遠期結匯的時候定價普遍偏低，另外遠期結售匯有很多弊端，不是所有的匯率風險問題都適用；最后就是不當?shù)厥褂媒Y構性外匯產(chǎn)品，比如在危機時期金融機構對衍生品的濫用等。
　　企業(yè)規(guī)避匯率風險的方式有很多：采取更有利的結算方式和幣種；通過提高出口報價、壓低采購價格向客戶或供貨商轉嫁或共同分擔匯兌損失風險；開發(fā)及出口高附加值產(chǎn)品，創(chuàng)建自已的出口品牌；政策上支持進口；在合同中加列匯率條款。這些方式雖然可行，但是會降低企業(yè)競爭優(yōu)勢增加企業(yè)固有成本。所以真正有效的規(guī)避匯率風險，是利用金融工具形成匯控體系，從自身解決匯率風險問題，保持企業(yè)競爭優(yōu)勢。 記者：目前有哪些可供企業(yè)選擇的匯控金融產(chǎn)品？ 盧鶴：國內有遠期結售匯、福費
　　廷、貨幣掉期、融資方式、外幣結構性存款、三角匯控模型等，香港有人民幣NDF，境外有人民幣外匯期貨市場，這些都是可以選擇的，但一般一個產(chǎn)品解決不了問題，必須對產(chǎn)品進行組合。
　　遠期結售匯適合于資金流比較小的企業(yè)，比如滾動式的加工企業(yè)，一個月結一次款，但合同是長期的。
　　而對于那些資金流比較大，與銀行關系較好的，就可以選擇費用比遠期結售匯小的方式，因為遠期結售匯需要交給銀行3%的保證金；
　　貨幣掉期適合于有外債的企業(yè)。比如說企業(yè)有澳元的外債，預測澳元可能對人民幣升值的時候，對于企業(yè)來說就存在外債擴大的風險，就可以用貨幣掉期的方式把澳元外債轉成人民幣債務；貨幣掉期還可以轉利息，比如人民幣要升息，澳元也要升息，而澳元的利息比人民幣高，在預測澳元兌人民幣平穩(wěn)走勢的前提下，澳元外債付出的利息就比較多，利用貨幣掉期把澳元的外債轉成人民幣的外債，這樣企業(yè)付給銀行的利息就相對較低。
　　融資方式適合于在國外銀行信用比較好的公司，有出口押匯單的話，可以拿去銀行融資，這也是種比較好的方式；外幣結構性存款目前對企業(yè)不適用，但在匯率平穩(wěn)的時候可以使用。 記者：不同類型的企業(yè)應如何根據(jù)自身情況選擇相應匯控金融產(chǎn)品？
　　盧鶴：總體而言，企業(yè)要根據(jù)自身的經(jīng)營、財務、收付貨款情況選擇適合自己的產(chǎn)品。
　　對于利潤在2%左右的中小企業(yè)來說，做遠期結售匯不合算。因為遠期結售匯要交3%的保證金，成本較高，而且銀行對于這種10萬歐元或者幾萬美元的業(yè)務一般不去對接。
　　因此建議中小企業(yè)使用“三家模型匯控”的方式，它的優(yōu)點是靈活，可選擇隨時匯控，也可隨時取消，且費用較低，可能會在千分之五左右。缺點是所占用的資金比較多，需要交60%的保證金；而大型企業(yè)，盈利點在5%以上的企業(yè)，建議做遠期結售匯業(yè)務。但遠期結售最長期為一年，如果合同超過一年的話可以借助人民幣NDF等其他產(chǎn)品，做出合適企業(yè)情況的匯控模型。
　　還有的企業(yè)在銀行的信用度較高，我們建議這樣的企業(yè)使用融資方式。比如企業(yè)出口到歐洲2000萬歐元貨品，可以去國外銀行融資，融到2000萬歐元然后及時換成人民幣。這樣第一企業(yè)實現(xiàn)了資金流的充裕，第二不承擔匯率風險，比如說6個月的交付期到了，企業(yè)把2000萬歐元直接還給融資的銀行就可以了。對于國內企業(yè)來說，融歐元可能麻煩一些，融美元會簡單一些。
　　記者：請你預測一下人民幣兌各國貨幣的走勢 盧鶴：我們預測，5月份到6月
　　份之間，人民幣可能進入升值通道，6月到7月，人民幣會恢復到有管制的浮動匯率機制。
　　預測年底美元兌人民幣匯率中間價到一美元兌6.2~6.4元人民幣之間；人民幣對英鎊也有升值的需求，英鎊兌人民幣還是要貶值的，到年底貶值的幅度可能還是到9.4~
　　9.6的空間；人民幣兌日元由于波幅比較大，因此很難判斷，我們建議企業(yè)做套期保值，直接鎖定自己的收益；很長時間人民幣兌歐元是一個通道上漲的趨勢，由于歐元區(qū)比較穩(wěn)定，預測短期內歐元可能去試探一下9.0附近，會有一個小幅反彈，到年底歐元兌人民幣預測也是貶值的，可能去試探原來最低8.6的位置；澳元兌人民幣會保持一個相對平穩(wěn)的狀態(tài)，預計近期澳大利亞可能還有一次加息，因此整個澳元有一個升值空間，所以企業(yè)在澳大利亞有業(yè)務的話，可以選擇部分做遠期結售匯或套保，以降低費用。 記者：總體而言，你認為企業(yè)規(guī)避匯率風險應有什么意識，遵循什么原則？ 盧鶴：“走出去”的概念不只是走向歐美發(fā)達國家，從歐美國家在發(fā)展中國家的投資經(jīng)驗來看，去發(fā)展中國家投資利潤是相當可觀的，因此企業(yè)當前要把更多的目光投向發(fā)展中國家，如巴西、土耳其等國家。
　　在金融危機的沖擊下，很多歐美國家的企業(yè)退出了這些市場，或者沒來得及占領，這對中國企業(yè)是十分有利的。為什么企業(yè)不敢與發(fā)展中國家做生意呢？最主要的還是其貨幣匯率不穩(wěn)定，比如泰國的泰銖最嚴重的時候貶值70%，因此對于企業(yè)來說，規(guī)避匯率風險最為重要。
　　與這些國家做生意時，建議企業(yè)利用融資方式。雖然泰銖等貨幣直接融不了，但可以在國際期貨市場中把這些貨幣轉成美元。比如，一個企業(yè)要收一個億的土耳其里拉，擔心里拉會貶值，就可以在期貨市場上做空一個億的土里拉，相對于買入一億土耳其里拉的美元，再用融資方式把美元提前結成人民幣，就不承擔匯率風險了。
　　在危難的時候占領新的市場，對于企業(yè)來說就是一個未雨綢繆的過程，整個市場的盈利是在后期的。 記者：在匯率變動期，你認為企業(yè)應該如何更好地“走出去”？
　　盧鶴：總的來說，企業(yè)控制風險的核心是鎖定收益，用一定的支出鎖定既定利潤，而不是用另一種風險來對沖匯率風險。
　　很多企業(yè)由于擔心匯率風險，不敢輕易接單，這樣會拖延我國經(jīng)濟復蘇。另外，企業(yè)一味地不承擔風險，想把風險轉嫁給合作商，就意味著把市場也轉讓出去。所以，第一，一定要樹立匯控意識，有條件的企業(yè)要建立匯控部門，從自身解決問題，使企業(yè)健康、平穩(wěn)、持續(xù)發(fā)展；其次，企業(yè)在運用各種工具進行管理的時候，要刪繁就簡，盡量用簡單化的產(chǎn)品。在去年許多金融欺詐、操縱案例中，就是因為在產(chǎn)品里添加了各種各樣的期權等衍生品在內；第三，要把握好交易時機，前瞻性研判匯率，不能向后看匯率，更多是要向前看匯率的發(fā)展，找尋權威、專業(yè)的機構，提供匯率分析；第四，豐富企業(yè)規(guī)避匯率風險知識，多咨詢相關商會和專業(yè)機構，企業(yè)了解的多了，在匯率風險規(guī)避方面錯的就少了。