上海中期期貨經(jīng)紀(jì)有限公司孫鈺
基本面解析
    一、上周（3月22~26日）經(jīng)濟(jì)形勢(shì)
    在近日召開的“進(jìn)一步加強(qiáng)房地產(chǎn)用地供應(yīng)和監(jiān)管”視頻會(huì)議上國(guó)土資源部副部長(zhǎng) 小蘇表示，將探索完善土地招拍掛制度的政策措施，并選擇房?jī)r(jià)上漲較快的一線城市和部分二三線城市作為試點(diǎn)。此外， 小蘇還就保障房用地規(guī)劃和土地市場(chǎng)變相炒地行為做了重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)。
    上周鐵礦石談判傳出新消息，巴西淡水河谷公司決定從4月1日起以鐵礦石指數(shù)定價(jià)體系取代每年制定基準(zhǔn)價(jià)格的模式，鐵礦石價(jià)格上漲幅度超過(guò)100％。這給國(guó)內(nèi)鋼廠帶來(lái)了更大的成本上漲預(yù)期，如果價(jià)格上漲超過(guò)100%，國(guó)內(nèi)鋼廠將面臨虧損，勢(shì)必會(huì)轉(zhuǎn)嫁給下游；另外，寶鋼3月24日再次發(fā)布4月份產(chǎn)品價(jià)格政策，除低碳熱軋品種上調(diào)200元（每噸，下同）外，其他熱軋品種普漲300元。在上述因素帶動(dòng)下，上周現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)走高，成本因素已成為當(dāng)前市場(chǎng)上漲的最大動(dòng)力和支撐，雖然在“買漲不買跌”的心態(tài)作用下，市場(chǎng)需求有所恢復(fù)，但在高漲幅面前，部分終端還是選擇了觀望，部分商家也對(duì)需求表示擔(dān)憂，故寶鋼發(fā)布價(jià)格政策后，還是有部分商家報(bào)價(jià)相對(duì)平穩(wěn)，以出貨為主�？偟膩�(lái)說(shuō)，在成本因素的帶動(dòng)下，上周鋼材市場(chǎng)漲幅依舊明顯。
    二、鋼市基本面解析
    現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，上周國(guó)內(nèi)建筑鋼材市場(chǎng)繼續(xù)呈全面大幅上漲態(tài)勢(shì)，尤其是北方市場(chǎng)所有市場(chǎng)上漲幅度均超過(guò)200元，部分市場(chǎng)上漲幅度甚至超過(guò)300元。目前華北、東北地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格已全面高于華東、華南地區(qū)，將不利于后期北方鋼廠資源分流，截至上周末，北京市場(chǎng)開始出現(xiàn)小幅調(diào)整跡象。截至上周五，全國(guó)28個(gè)主要城市Ф6.5mm高線和Ф18~25mm螺紋鋼平均價(jià)格分別為4355元和4304元。上周國(guó)內(nèi)鋼廠出廠價(jià)格繼續(xù)全面上調(diào)，尤其是北方鋼廠對(duì)出廠價(jià)格調(diào)整幅度較大，其中沙鋼對(duì)3月下旬出廠價(jià)格上調(diào)250元，河北鋼鐵對(duì)4月份出廠價(jià)格上調(diào)250元，首鋼對(duì)4月份出廠價(jià)格上調(diào)330元，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)建筑鋼材市場(chǎng)出現(xiàn)鋼廠與市場(chǎng)輪番上漲的局面。
    庫(kù)存方面，上周國(guó)內(nèi)建筑鋼材市場(chǎng)庫(kù)存量繼續(xù)下降。截至上周五，國(guó)內(nèi)28個(gè)主要城市線材庫(kù)存總量為226.1萬(wàn)噸，較前一周末減少9.94萬(wàn)噸；螺紋鋼庫(kù)存總量為712.1萬(wàn)噸，較前一周末減少14.58萬(wàn)噸。
本周鋼材走勢(shì)展望
螺紋鋼主力合約1010上周5個(gè)交易日期價(jià)3漲2跌，多空雙方圍繞4800整數(shù)關(guān)口反復(fù)爭(zhēng)奪，上周五期價(jià)向上突破前期技術(shù)高點(diǎn)4828，但很快回落至4800下方，多空分歧明顯，且雙方對(duì)后市信心皆較弱，主空的反復(fù)變幻凸顯盤中氛圍轉(zhuǎn)換的快速與復(fù)雜。鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)仍保持較強(qiáng)烈的看多情緒，在目前成本價(jià)格大幅增加的大背景下，國(guó)內(nèi)眾多主導(dǎo)鋼廠仍將陸續(xù)調(diào)高出廠價(jià)格。短期來(lái)看，仍將對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生拉漲推動(dòng)。而隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)的逐步好轉(zhuǎn)，國(guó)外對(duì)鋼材需求的大幅增加也將有力的拉動(dòng)出口，部分工廠和企業(yè)的出口訂單甚至已經(jīng)排到了6月份，這不但能減少國(guó)內(nèi)的資源供應(yīng)量，更能提振市場(chǎng)各方的心態(tài)。本周期鋼總體或仍將保持震蕩上行走勢(shì)特征，建議前期持有多單投資者耐心持有，等待行情的充分爆發(fā)。