國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)中最重要的是伴隨世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，導(dǎo)致前期金融危機(jī)的主要影響因素并沒有消除。世界經(jīng)濟(jì)演變謎局中的風(fēng)險(xiǎn)趨勢(shì)，就是過剩的流動(dòng)性和大基金炒作大宗商品價(jià)格，導(dǎo)致去年第二季度以來，僅僅一年多的時(shí)間里，國(guó)際大宗資源類商品價(jià)格正以驚人的速度快速上漲。國(guó)際貨幣基金組織IMF統(tǒng)計(jì)的大宗商品價(jià)格指數(shù)自2009年2月份全球工業(yè)經(jīng)濟(jì)觸底之后的8個(gè)月內(nèi)上升超過40%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于過去幾次經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，步入恢復(fù)期第一年5%的升幅。而路透-杰弗里商品研究局CRB)2009年大宗商品指數(shù)上升約24%，創(chuàng)下了1973年石油危機(jī)以來36年最大漲幅。推升資產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)，積累通脹和金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的速度更是超過了2008年前幾年通脹價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的增速。
    我在2009年7月份寫的世界經(jīng)濟(jì)謎局中的風(fēng)險(xiǎn)趨勢(shì)一文中提出：復(fù)雜的世界金融風(fēng)險(xiǎn)因素所演繹的通脹經(jīng)濟(jì)走勢(shì)遠(yuǎn)比想像復(fù)雜的多。一旦世界經(jīng)濟(jì)走出低谷，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇引發(fā)對(duì)大宗資源性產(chǎn)品需求增加的趨勢(shì)�；�金炒作，推動(dòng)價(jià)格上漲會(huì)再次演繹通脹壓力增加，通脹系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)積累的釋放，終將形成未來經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)和金融危機(jī)的再次發(fā)生。
    重要的是這種世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后的未來通脹大趨勢(shì)雖然不時(shí)有資產(chǎn)泡沫，但大趨勢(shì)是不可逆的。同時(shí)貧窮國(guó)家受金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)很慢。希臘、西班牙等一些歐洲國(guó)家的信用危機(jī)，美國(guó)制造業(yè)失業(yè)率10%以上的居高不下，中國(guó)的房地產(chǎn)價(jià)格的虛漲泡沫和近期國(guó)家收緊信貸，回籠流動(dòng)資金都反映了金融危機(jī)中的不良后果并沒有消除，這些因素也必將使世界經(jīng)濟(jì)難以再現(xiàn)2008年以前幾年的快速增長(zhǎng)。這正是從當(dāng)前這輪全球大宗商品價(jià)格大幅上漲的通脹壓力中需要吸取的教訓(xùn)。而且許多大宗商品價(jià)格的大幅上漲，包括鐵礦石價(jià)格的上漲完全脫離了經(jīng)濟(jì)的基本面和供需的基本面。基金的貪婪、基金的瘋狂、基金的抗跌性，更暴露了演繹未來世界通脹的趨勢(shì)。因此，更需要防范未來較長(zhǎng)期的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。
    從鐵礦石、石油、有色金屬價(jià)格上漲的速度可以看出。2009年5月份，摩根士丹利、高盛和巴克萊三大投行聯(lián)手推出了現(xiàn)金結(jié)算的鐵礦石投機(jī)交易。目前，全球有三大鐵礦石指數(shù)，即環(huán)球鋼訊的TSI指數(shù)、金屬導(dǎo)報(bào)的MBIO指數(shù)和普氏能源資訊的普氏指數(shù)，全都以中國(guó)需求為主要參考指標(biāo)，這不僅是中國(guó)在鐵礦石金融指數(shù)中沒有發(fā)言權(quán)問題，更重要的是對(duì)于已經(jīng)達(dá)到年度進(jìn)口6.28億噸鐵礦石的中國(guó)鋼鐵企業(yè)將面臨更大的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。
    金融基金炒作大宗商品價(jià)格助推世界通脹，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)在積累。目前表現(xiàn)的資產(chǎn)泡沫積累和震蕩風(fēng)險(xiǎn)不斷釋放正是后金融危機(jī)時(shí)期的特征。這個(gè)基礎(chǔ)性趨勢(shì)影響鐵礦石和鋼鐵價(jià)格走勢(shì)，這種背景下期待鐵礦石價(jià)格有較大幅度的回落是不現(xiàn)實(shí)的。同時(shí)水漲船高也不斷推動(dòng)鋼廠成本上升和鋼材市場(chǎng)價(jià)格在小幅漲跌震蕩中攀升是未來的一種大趨勢(shì)。
    鋼廠、貿(mào)易商、下游消費(fèi)者和礦商已經(jīng)從這輪金融危機(jī)和大基金炒作大宗商品價(jià)格上漲中增強(qiáng)了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的適應(yīng)能力。行業(yè)利益博弈成為鋼鐵市場(chǎng)走勢(shì)的新特點(diǎn)
    今年以來，受鐵礦石價(jià)格大幅上漲預(yù)期的影響，鋼材市場(chǎng)價(jià)格也不斷走高。盡管4~5月份鋼材需求有所增加，但總是低于人們的預(yù)期。特別在看到鋼材市場(chǎng)受鐵礦石漲價(jià)而出現(xiàn)鋼材價(jià)格不斷攀高的趨勢(shì)后，消費(fèi)者大都提前增加了鋼材的采購(gòu)，使鋼材價(jià)格上漲和市場(chǎng)鋼材銷售都出現(xiàn)了短期兩旺的現(xiàn)象，也影響鋼廠的產(chǎn)量釋放達(dá)到177萬噸的日產(chǎn)水平，但是這種現(xiàn)象不能持久。
    今年熱卷市場(chǎng)價(jià)格漲幅超過600元/噸，鋼廠雖然微利，卻擺脫了虧損。由于鋼材市場(chǎng)價(jià)格的連續(xù)大幅上漲，已經(jīng)影響到近期市場(chǎng)出貨不暢，導(dǎo)致貿(mào)易商在4月中旬不斷下調(diào)鋼材價(jià)格，刺激市場(chǎng)出貨。
    中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處在快速增長(zhǎng)和控制通脹壓力的敏感時(shí)期，也是調(diào)整結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的關(guān)鍵時(shí)期。政策退出方式和調(diào)整力度正在加大，但經(jīng)濟(jì)總體運(yùn)行態(tài)勢(shì)不會(huì)發(fā)生大的變化，這正是經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要目標(biāo)之一。
    目前地方政府債務(wù)總額7.2萬億元，抬高地價(jià)是政府的重要財(cái)政來源。2009年房地產(chǎn)投資大幅下滑，導(dǎo)致今年商品房不足，地王炒作，房產(chǎn)投資炒作，推升商品房?jī)r(jià)格。進(jìn)入4月份，國(guó)家為了控制房地產(chǎn)炒作高價(jià)格和防范流動(dòng)性過剩引發(fā)通脹壓力增加，相繼出臺(tái)了一系列政策。受到政策面不斷收緊信貸回籠和集中打壓房地產(chǎn)炒作引發(fā)的股市、房地產(chǎn)、鋼材期貨、電子盤近期交易價(jià)格相繼大幅回落，也影響鋼材市場(chǎng)價(jià)格近期繼續(xù)走低，這除了有短期出貨問題外，主要是受最近政策面因素和貿(mào)易商心態(tài)變化影響。
    實(shí)際上，政策面的變化所要解決的問題是中國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格過度炒作風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性過剩的未來通脹風(fēng)險(xiǎn)。解決這些問題并不會(huì)傷害經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的大趨勢(shì)，只能使結(jié)構(gòu)關(guān)系趨向協(xié)調(diào)合理。特別是在中央的嚴(yán)厲要求下，各地要有70%以上地產(chǎn)面積用于百姓安居房建設(shè)，已經(jīng)推動(dòng)房地產(chǎn)投資進(jìn)入30%的正常增速。在世界經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇的大背景下，即使第一季度與去年同期較低水平相比出現(xiàn)較高的GDP11.9%的經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)適度回落，消除一點(diǎn)泡沫經(jīng)濟(jì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面也不會(huì)發(fā)生大的變化，今年鋼鐵需求同樣也不會(huì)發(fā)生大的變化，這就需要經(jīng)銷商調(diào)整自己的心態(tài)，把握市場(chǎng)供需關(guān)系的大趨勢(shì)�？梢愿鶕�(jù)鋼材市場(chǎng)實(shí)際供需關(guān)系變化調(diào)整自己的營(yíng)銷策略，但不可以過度受政策面、股市、房市、鋼鐵電子盤和期貨走勢(shì)影響。
    如果中國(guó)鋼鐵企業(yè)為了拓寬利潤(rùn)帶,5月份上拉鋼材出廠價(jià)格幅度較大,又不能同國(guó)際鋼鐵市場(chǎng)銜接，勢(shì)必導(dǎo)致經(jīng)銷商5月份也要上拉鋼材市場(chǎng)價(jià)格，但是這種價(jià)格走勢(shì)的動(dòng)力與前期鐵礦石價(jià)格上漲引發(fā)的高庫存狀態(tài)下，今年鋼材市場(chǎng)價(jià)格連續(xù)上漲600多元的走勢(shì)不同。鋼廠為了拓寬利潤(rùn)上拉市場(chǎng)價(jià)格必然受到消費(fèi)者的抵制，還受到鋼廠3月份以來日產(chǎn)177萬噸粗鋼產(chǎn)量快速回升和市場(chǎng)高庫存壓力制約。如果5月份貿(mào)易商上拉市場(chǎng)價(jià)格乏力，市場(chǎng)出貨不暢，高庫存難以回落的壓力依舊，從而會(huì)引發(fā)市場(chǎng)價(jià)格的連續(xù)回調(diào)盤整，這就是所謂的5月份鋼材市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的拐點(diǎn)。
    這在實(shí)質(zhì)上反映的是鋼廠、消費(fèi)者、貿(mào)易商和鐵礦石供應(yīng)商四者之間的行業(yè)利益的博弈，這種博弈的結(jié)果是在鐵礦石價(jià)格居高不下條件下，推動(dòng)鋼材市場(chǎng)價(jià)格結(jié)構(gòu)關(guān)系向合理的方向移動(dòng)。圍繞鋼鐵市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)不同行業(yè)利益關(guān)系的博弈不是一件壞事。
    國(guó)際鋼鐵市場(chǎng)形勢(shì)正在發(fā)生微妙變化，近期世界鋼產(chǎn)量恢復(fù)較快，目前世界鋼鐵產(chǎn)量基本恢復(fù)到危機(jī)前。不過扣除中國(guó)因素，發(fā)達(dá)國(guó)家第一季度的鋼產(chǎn)量雖然有20%~30%的同比增幅，但這是同去年底谷作的比較，實(shí)際上還沒有完全恢復(fù)到危機(jī)前的生產(chǎn)水平。3月份全球66個(gè)主要產(chǎn)鋼國(guó)和地區(qū)粗鋼產(chǎn)量為1.20311億噸，同比增長(zhǎng)30.6%，環(huán)比增長(zhǎng)11.2%，超過了2008年3月份產(chǎn)量。國(guó)際鋼鐵協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2010年全球鋼鐵表觀需求預(yù)計(jì)將達(dá)到12.41億噸，較2009年增長(zhǎng)10.7％，但是從3月份世界粗鋼產(chǎn)量水平看，今年全球鋼鐵表觀消費(fèi)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過13億噸。
    鐵礦石漲價(jià)也推動(dòng)國(guó)際鋼鐵價(jià)格走高，韓國(guó)浦項(xiàng)提高價(jià)格25%，但是產(chǎn)量全面恢復(fù)后，國(guó)際鋼鐵企業(yè)不僅需要消化因鐵礦石價(jià)格的大幅漲價(jià)引發(fā)的鋼材價(jià)格上漲，而且也需要有鋼鐵企業(yè)的利潤(rùn)。正是這個(gè)原因，國(guó)際鋼鐵市場(chǎng)未來還有一波價(jià)格上升行情。在未來的較長(zhǎng)時(shí)間里，國(guó)際鋼材價(jià)格將演繹震蕩中不斷走高的趨勢(shì)，伴隨這個(gè)過程也將影響中國(guó)的鋼材出口增加和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)。