歐洲債務(wù)危機(jī)暴露了歐元的先天不足。當(dāng)希臘沒有印鈔票的權(quán)力時(shí)，實(shí)際也就不存在什么希臘的“主權(quán)債務(wù)”，而只有歐元區(qū)的“主權(quán)債務(wù)”。 　　PIIGS的債務(wù)問題將置中國出口于弱勢(shì)地位，這一點(diǎn)與2008年次貸危機(jī)通過出口影響中國經(jīng)濟(jì)如出一轍，決策者需要對(duì)此引起警惕。只不過這一次的沖擊是逐漸顯現(xiàn)的，“烈度”低于2008年，中央政府有足夠的時(shí)間做出政策調(diào)整。歐洲債務(wù)危機(jī)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)存在以下三方面的傳導(dǎo)：
　　首先債務(wù)國削減赤字降低全球總需求。削減赤字成為PIIG S解決債務(wù)問題的必由之路時(shí)，需求短缺問題再度暴露于公眾視野，加劇對(duì)需求不足的憂慮。
　　其次是若PIIG S出現(xiàn)違約，將惡化歐洲商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量，進(jìn)而影響其信貸擴(kuò)張能力，并制約最終需求的增長空間。
　　最后也是最重要的是，由于債務(wù)危機(jī)暴露了歐元的先天缺陷，歐元可能進(jìn)入長期貶值通道，令人民幣被動(dòng)升值。自年初以來，人民幣兌歐元已升值15.22%。歐盟作為中國的最大出口市場(chǎng)和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，匯率的一跌一漲有利于歐元區(qū)出口和經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，卻可能對(duì)中國出口行業(yè)帶來沉重打擊。另外，在總需求不足的情況下，2010年針對(duì)中國的貿(mào)易制裁案已急劇上升，中國出口行業(yè)要同時(shí)經(jīng)受貿(mào)易保護(hù)主義升級(jí)、與人民幣相對(duì)升值的雙重考驗(yàn)。