葉 檀
    只要繼續(xù)抑制房地產(chǎn)，我們要面對的就不是經(jīng)濟過熱，而是物價的上升與實體經(jīng)濟的緊縮。一個嚴肅的挑戰(zhàn)擺在眼前，中國新經(jīng)濟引擎能否替代房地產(chǎn)在國民經(jīng)濟中的作用？
    不可否認，這是一個艱巨的過程。
    建材價格連續(xù)下挫、全球大宗商品價格急跌、歐元兌美元降到低位，經(jīng)濟復(fù)蘇如同熱豆腐一般讓人心焦，拍不得也吃不得。中國房地產(chǎn)不僅影響中國市場，甚至影響到全球市場，在中國泡沫因素逐漸褪色后，全球和上海的期貨市場大宗商品價格開始連綿不絕的下跌之旅。
    目前，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整會受到三股抵制，實體經(jīng)濟進入緊縮第一階段，即大宗商品期貨價格下跌，現(xiàn)貨價格略有下滑。
    第一股最強勢的力量無疑是地方政府與開發(fā)商力量。對財富、GDP、小金庫的追求和彌補去年巨額債務(wù)的動力，會讓一些地方政府戰(zhàn)斗到最后一息。不出意外，隨著政策口徑略有放松，各地地王又將出現(xiàn)，如北京房山新地王，而諸多城市大遷大建的沖動從來沒有被真正遏制。
    第二股力量是掌握資源的強大國企。
    如果大宗商品繼續(xù)下跌，可以預(yù)計，鋁、鋼、鋅、銅等生產(chǎn)企業(yè)將陷入虧損境地。我國大部分電解鋁生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)虧損。金融危機后我國電解鋁產(chǎn)能大擴張，2010年我國電解鋁產(chǎn)量在1800萬噸左右，而消費量在1600萬噸左右，市場將過剩200萬噸左右。按照目前國內(nèi)電解鋁市場現(xiàn)貨價格14950~15000元/　噸，無法覆蓋高達13635元/噸的生產(chǎn)成本，這還不包括勞務(wù)費用、財務(wù)費用、營銷費用等其他成本，估算下來，電解鋁的平均成本在15000~15500元/噸。
    鋼鐵企業(yè)同樣如此，自4月末以來，鋼材價格已連續(xù)第三周下跌，螺紋鋼下跌15%。粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)新高，經(jīng)銷商甩貨，相信大規(guī)模降價迫在眉睫。另據(jù)工信部5月18日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，4月份，全國水泥和平板玻璃的出廠價格都是連續(xù)3個月下降，與我國房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控節(jié)奏完全吻合。
    此時政府如何應(yīng)對？是像金融危機時一樣，由政府增加儲備解決這些國有資源企業(yè)的燃眉之急？還是再發(fā)貨幣？雖然這兩種做法對于中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整有百害而無一利，但相信隨著虧損面的擴大，政府將面臨越來越大的壓力，被要求放松銀根、放松房地產(chǎn)調(diào)控、放松信貸調(diào)控。
    雪上加霜的是，歐債危機對中國外貿(mào)產(chǎn)生負面影響。商務(wù)部預(yù)計在5、6月份，甚至整個第三季度表現(xiàn)會比較明顯，中國對歐出口增速可能會下降6%~7%。
    第三股力量是與資金與權(quán)力最近的投資者。在金融危機之后的信貸泡沫期，離資金與權(quán)力最近的人獲取了最多的投資品種，因此獲得了最大的財產(chǎn)性收入。我在這里并不是指資本市場、貨幣市場從業(yè)者，而是指通過舞弄貨幣泡沫、通過不對稱信息，在數(shù)個月內(nèi)高拋低吸的短期投機者。
    房產(chǎn)稅開征議論剛出，就有無數(shù)反對之聲占據(jù)平臺，故意混淆概念把房產(chǎn)持有稅說成對針對普通工薪階層的稅收，挾民意以令諸侯，導(dǎo)致有關(guān)部門發(fā)出含糊不清的表態(tài)。如5月18日，國稅總局新聞處處長表態(tài)，地方政府沒有權(quán)力出臺房地產(chǎn)稅。而此前有人以住建部部長姜偉新在今年全國“兩會”期間對房價的表態(tài)——“是穩(wěn)定的，肯定是穩(wěn)定的！總理都說了，房價必須保持一個合理的程度，這是必須得做到的”，以證明房地產(chǎn)價格不可能大幅下挫。所謂以“穩(wěn)定為主”，不過是想做實2009年房價的大幅上漲。
    面對實體經(jīng)濟緊縮，繼續(xù)維持信貸泡沫與房地產(chǎn)泡沫，無異于飲鴆止渴、自毀前程，目前的產(chǎn)能過剩與緊縮，正是上一周期泡沫遺留的“杰作”。并且，通過壓力測試可以證明，中國的金融機構(gòu)、地方財政可以承受20%~30%的房價下挫。經(jīng)驗已經(jīng)證明，以新泡沫解救舊泡沫，以投資取代升級，只能讓中國經(jīng)濟在高碳、在產(chǎn)能過剩之路上越來越遠，直至不可救藥。歐洲在緊縮，中國同樣需要在投資、基建與房地產(chǎn)領(lǐng)域進行另類緊縮。
    政府要應(yīng)對三股勢力的挑戰(zhàn)，需要盡快以新經(jīng)濟引擎取代房地產(chǎn)的作用。
    作者簡介：
    作者為復(fù)旦大學(xué)歷史系博士，專攻政治史與經(jīng)濟史。著名經(jīng)濟評論人。現(xiàn)任《每日經(jīng)濟新聞》首席評論員，評論版主編，《環(huán)球財經(jīng)連線》財經(jīng)評論員。博客地址：http://blog.sina.com.cn/yetan。