今年以來(lái)，我國(guó)塑料市場(chǎng)價(jià)格經(jīng)歷了自2008年金融危機(jī)之后的又一次大幅下跌，跌幅接近30%。今年我國(guó)PE年產(chǎn)能將突破1000萬(wàn)噸，隨之而來(lái)的將是庫(kù)存規(guī)模的迅速擴(kuò)大，我國(guó)塑料產(chǎn)品的生產(chǎn)、貿(mào)易和消費(fèi)企業(yè)面臨著巨大的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。在此背景下，企業(yè)保值需求推動(dòng)大商所塑料期貨持倉(cāng)量屢創(chuàng)新高，最高達(dá)到22.6萬(wàn)手。 
    針對(duì)塑料市場(chǎng)的這種變化，上海塑料行業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合大商所日前在上海舉辦了“2010塑料行業(yè)(上海)投資機(jī)會(huì)高峰論壇”，邀請(qǐng)?jiān)趪?guó)內(nèi)具有影響力的十余位期、現(xiàn)貨專(zhuān)家以及華東地區(qū)50家塑料行業(yè)龍頭企業(yè)的人士就當(dāng)前市場(chǎng)的熱點(diǎn)進(jìn)行深入解讀和剖析，并就企業(yè)如何利用期貨市場(chǎng)工具回避市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了詳細(xì)介紹。期貨日?qǐng)?bào)記者發(fā)現(xiàn)，在現(xiàn)貨銷(xiāo)售困難的情況下，越來(lái)越多的現(xiàn)貨貿(mào)易商開(kāi)始關(guān)注和參與塑料期貨，以完善自身的貿(mào)易模式。
    塑料期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)性高，市場(chǎng)參與者結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化
    經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，中國(guó)塑料工業(yè)已經(jīng)躋身世界塑料先進(jìn)大國(guó)行列，產(chǎn)業(yè)集群逐年優(yōu)化，整體優(yōu)勢(shì)逐步提升，擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的民族品牌增多，塑料合成樹(shù)脂產(chǎn)量以及塑料制品加工量位居世界第二位。
    “近年來(lái)，受?chē)?guó)際油價(jià)及國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格劇烈波動(dòng)的影響，我國(guó)塑化產(chǎn)品的生產(chǎn)、貿(mào)易、消費(fèi)企業(yè)面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)，迫切需要期貨市場(chǎng)發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)和避險(xiǎn)的功能，為企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)提供合適的金融工具。為滿(mǎn)足這一客觀(guān)需求，大商所推出了LLDPE期貨和PVC期貨�！贝笊趟�副總經(jīng)理劉化軍在論壇致辭中表示，2009年，大商所塑料期貨交易量、交易額分別為1.26億手和5.74萬(wàn)億元，占當(dāng)年交易所總交易量和交易額的15.05%和15.24%，據(jù)美國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)2009年數(shù)據(jù)，大商所已經(jīng)成為全球最大的塑料期貨市場(chǎng)。
    “LLDPE和PVC期貨上市以來(lái)運(yùn)行穩(wěn)健，相關(guān)現(xiàn)貨企業(yè)和投資者參與踴躍，較好地發(fā)揮了價(jià)格發(fā)現(xiàn)和避險(xiǎn)功能�！眲⒒�軍表示，兩大品種期、現(xiàn)貨價(jià)格的相關(guān)性均在0.8以上，具有良好的趨同性，期貨價(jià)格有效反映了現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)，能夠?yàn)槠髽I(yè)的生產(chǎn)消費(fèi)提供合理的參考。與此同時(shí)，塑料期貨吸引了大批現(xiàn)貨企業(yè)參與避險(xiǎn)，截至2010年7月，已有2600多家現(xiàn)貨企業(yè)參與了塑料期貨避險(xiǎn)交易，并取得了良好的效果。隨著塑料期貨市場(chǎng)的發(fā)展，參與者結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，目前法人客戶(hù)成交量占市場(chǎng)成交總量的20%左右，月末持倉(cāng)量穩(wěn)定在50%左右，與大豆、玉米等成熟品種相當(dāng)。此外，塑料期貨的發(fā)展對(duì)形成國(guó)際塑料市場(chǎng)的中國(guó)價(jià)格起到了積極作用。
    “當(dāng)前國(guó)際原油及相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)劇烈，市場(chǎng)不穩(wěn)定性越發(fā)突出，希望華東塑料企業(yè)進(jìn)一步加大對(duì)塑料期貨的研究，利用好期貨工具，繼續(xù)做大做強(qiáng)�！眲⒒�軍表示。
    塑料貿(mào)易企業(yè)尋求期貨輔助下的貿(mào)易新模式
    本次論壇吸引了不少塑料企業(yè)的參與，有一些企業(yè)專(zhuān)門(mén)從江蘇和浙江等地趕來(lái)。據(jù)上海塑料行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)劉景芬介紹，近幾年來(lái)華東地區(qū)塑料工業(yè)發(fā)展迅猛，今年上半年塑料樹(shù)脂及供給物的產(chǎn)量為961.1萬(wàn)噸，聚氯乙烯產(chǎn)量126.5萬(wàn)噸，聚乙烯樹(shù)脂219.6萬(wàn)噸，聚丙烯186.6萬(wàn)噸，聚酯104.8萬(wàn)噸，分別占全國(guó)總產(chǎn)量的45.6%、22.9%、43.9%、41.3%和84%；塑料加工機(jī)械設(shè)備產(chǎn)量8.47萬(wàn)臺(tái)，占全國(guó)總產(chǎn)量的55.2%；各類(lèi)塑料制品的產(chǎn)量為1116萬(wàn)噸，占全國(guó)總產(chǎn)量的43.3%。
    期貨日?qǐng)?bào)記者了解到，在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，傳統(tǒng)貿(mào)易模式正面臨不小的挑戰(zhàn)。“由于現(xiàn)貨銷(xiāo)售越來(lái)越困難，導(dǎo)致傳統(tǒng)貿(mào)易模式的風(fēng)險(xiǎn)與日俱增。同時(shí)，金融資本對(duì)于定價(jià)權(quán)的爭(zhēng)奪，導(dǎo)致傳統(tǒng)貿(mào)易商在市場(chǎng)價(jià)格面前產(chǎn)生迷茫，‘低買(mǎi)高賣(mài)’的傳統(tǒng)貿(mào)易模式被打破�！毕髱Z期貨產(chǎn)業(yè)服務(wù)部經(jīng)理朱鳴元一針見(jiàn)血地指出了目前塑料企業(yè)面臨的窘境。
    對(duì)于這一難題，遠(yuǎn)大物產(chǎn)集團(tuán)通過(guò)合理運(yùn)用期貨進(jìn)行了有效化解。該集團(tuán)塑膠事業(yè)部于海濤介紹說(shuō)，期貨對(duì)遠(yuǎn)大塑料業(yè)務(wù)的拓展作用十分明顯，在風(fēng)險(xiǎn)管控、銷(xiāo)售拓展、庫(kù)存管理、定價(jià)方式完善、投資套利及決策依據(jù)的提供上都起到了積極的作用。2008年以來(lái)，期貨幫助企業(yè)有效抵御了金融風(fēng)暴的沖擊，在業(yè)務(wù)規(guī)模快速擴(kuò)張的背景下提高了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力和穩(wěn)定盈利能力，業(yè)務(wù)規(guī)模年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到40%—50%。
    “在風(fēng)險(xiǎn)管控方面，塑料進(jìn)口業(yè)務(wù)通常有1到2個(gè)月的在途期，期間部分貨物存在價(jià)格敞口風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)就可以通過(guò)賣(mài)出期貨合約對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。”于海濤介紹說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)管控能力的提升，使遠(yuǎn)大敢于擴(kuò)大貿(mào)易量，既能更好地服務(wù)終端客戶(hù)需求，增加終端市場(chǎng)份額，又能維護(hù)好供應(yīng)商渠道。
    據(jù)介紹，在庫(kù)存管理方面，當(dāng)PE價(jià)格存在下跌風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，企業(yè)可以通過(guò)賣(mài)出期貨合約進(jìn)行對(duì)沖。若現(xiàn)貨難以銷(xiāo)售，還可將庫(kù)存注冊(cè)成期貨倉(cāng)單參與交割。另外，面對(duì)終端客戶(hù)的提前采購(gòu)需求，企業(yè)可先買(mǎi)入期貨，待現(xiàn)貨補(bǔ)貨后，再平掉多頭頭寸。通過(guò)此類(lèi)操作，企業(yè)有效滿(mǎn)足了終端客戶(hù)的需求，擴(kuò)大了終端市場(chǎng)份額，并獲得了穩(wěn)定利潤(rùn)。
    “由于貿(mào)易結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，市場(chǎng)越來(lái)越透明，原來(lái)的貿(mào)易模式很難存活。規(guī)模、物流和服務(wù)未來(lái)勢(shì)必成為貿(mào)易企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，全球大型貿(mào)易企業(yè)嘉吉、嘉能可和荷蘭托克貿(mào)易企業(yè)并不追求每一噸貨物的利潤(rùn)，而是看重物流、配送的效率和貨物資源的稀缺性�！敝禅Q元表示，未來(lái)國(guó)內(nèi)貿(mào)易商將分為兩派，其中大型貿(mào)易商越來(lái)越追求規(guī)模、物流和整合效應(yīng)，開(kāi)始擁有自己的物流公司和倉(cāng)庫(kù)，將觸角延伸到整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈；小型貿(mào)易商則會(huì)被迫尋求差別定位和服務(wù)。合理運(yùn)用期貨，有助于塑料企業(yè)平穩(wěn)經(jīng)營(yíng)，并打造自身的綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。