10月28日，業(yè)內(nèi)期盼已久的甲醇期貨終于在鄭州商品交易所上市交易。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，甲醇期貨的上市有望使市場(chǎng)區(qū)域長(zhǎng)期分割、價(jià)格混亂的局面得到改變，預(yù)計(jì)在甲醇生產(chǎn)商、貿(mào)易商、倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)和消費(fèi)主體等機(jī)構(gòu)的積極參與下，鄭州甲醇期貨市場(chǎng)將保持較高的活躍度，并成為甲醇市場(chǎng)的價(jià)格形成中心。 　　最大產(chǎn)銷國(guó)生產(chǎn)企業(yè)多微利
　　甲醇是一種重要的基礎(chǔ)性有機(jī)化工原料，在化工行業(yè)和新興的替代能源領(lǐng)域具有重要地位。甲醇的上游生產(chǎn)原料是煤炭、天然氣和焦?fàn)t氣，下游是甲醛、二甲醚和醋酸等一系列有機(jī)化工產(chǎn)品。
　　中國(guó)是世界甲醇最大的生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，2010年國(guó)內(nèi)甲醇總需求約為2000萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量1500—1600萬(wàn)噸，進(jìn)口600萬(wàn)噸左右。其中內(nèi)地產(chǎn)甲醇主要以煤為生產(chǎn)原料，全國(guó)各地均有分布。進(jìn)口甲醇的原料則以天然氣為主，主要進(jìn)口國(guó)以沙特、伊朗、卡塔爾為代表的中東國(guó)家為主。
　　從消費(fèi)地域上看，一般來(lái)說(shuō)，華東地區(qū)占據(jù)了國(guó)內(nèi)約44%的消費(fèi)量，且多為進(jìn)口，甲醇價(jià)格受外盤和港口庫(kù)存影響較大。而內(nèi)陸地區(qū)使用煤制甲醇居多，甲醇價(jià)格多和大型化工類企業(yè)相關(guān)。
　　對(duì)此，江陰華西化工碼頭公司總經(jīng)理陳朗對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者介紹，二者在品質(zhì)、成本方面均存在較大差別。原料成本和物流成本是影響甲醇價(jià)格最重要的兩個(gè)因素，而在貨值低廉的前提下，流通成本在甲醇價(jià)格中的比重相當(dāng)高。國(guó)內(nèi)甲醇生產(chǎn)企業(yè)相對(duì)集中于煤田居多的地區(qū)，不僅品質(zhì)稍差，運(yùn)輸成本也很高；進(jìn)口甲醇受惠于中東地區(qū)的獨(dú)特資源優(yōu)勢(shì)，不僅生產(chǎn)成本低，品質(zhì)優(yōu)，還兼具了海運(yùn)費(fèi)用低廉的優(yōu)勢(shì)，價(jià)格很有競(jìng)爭(zhēng)力。
　　近幾年，國(guó)內(nèi)甲醇產(chǎn)能增長(zhǎng)較快，目前國(guó)內(nèi)甲醇現(xiàn)貨企業(yè)開(kāi)工率接近60%。然而，由于甲醇的生產(chǎn)原料煤和天然氣價(jià)格多變、甲醇運(yùn)輸成本增長(zhǎng)較大，多數(shù)企業(yè)一直未能擺脫微利經(jīng)營(yíng)狀況，產(chǎn)量隨之也不斷變動(dòng)。市場(chǎng)正迫切需要通過(guò)甲醇期貨來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理和利潤(rùn)鎖定。
　　全球惟一有望爭(zhēng)奪定價(jià)權(quán)
　　近年來(lái)，受宏觀經(jīng)濟(jì)狀況和上游原油、天然氣價(jià)格不穩(wěn)定影響，甲醇價(jià)格一直存在比較明顯的波動(dòng)。對(duì)此，經(jīng)易投資管理公司運(yùn)營(yíng)總監(jiān)吳馳告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，2006年以前，國(guó)內(nèi)甲醇成交價(jià)大部分在2600元/噸，但之后隨著市場(chǎng)需求的反復(fù)和產(chǎn)業(yè)鏈的拉長(zhǎng)，甲醇價(jià)格波動(dòng)加劇，如2008年最低下滑至1480元/噸，當(dāng)年最高一度漲至5300元/噸；2010年最低價(jià)為1900元/噸，最高為3500元/噸。
　　在巨大的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)下，不僅甲醇企業(yè)急需通過(guò)期貨手段進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖、套期保值，相關(guān)下游行業(yè)也需要以此來(lái)避免長(zhǎng)期以來(lái)的成本波動(dòng)威脅。
　　此外，由于不同地區(qū)的甲醇產(chǎn)業(yè)在原料生產(chǎn)、下游需求等方面有所不同，甚至在分析現(xiàn)貨價(jià)格方面也難有同質(zhì)的影響因素，國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)至今缺乏完善的價(jià)格形成體系。多年來(lái)我國(guó)甲醇市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)得雜亂無(wú)序，急需一個(gè)價(jià)格標(biāo)桿。
　　在陳朗看來(lái)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)需求不斷增長(zhǎng)、交易氣氛活躍、交易主體結(jié)構(gòu)豐富等條件將是甲醇期貨順利推出和良好發(fā)展的基礎(chǔ)�！拔覈�(guó)是富煤國(guó)家，煤化工行業(yè)剛剛興起，甲醇下游產(chǎn)業(yè)正處在擴(kuò)張期。”陳朗認(rèn)為，廣大甲醇產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)有著對(duì)沖市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的現(xiàn)實(shí)需求，未來(lái)隨著甲醇期貨市場(chǎng)的發(fā)展成熟，甲醇期價(jià)料將成為現(xiàn)貨價(jià)格的風(fēng)向標(biāo)。
　　不僅如此，在消費(fèi)增加、進(jìn)口需求加大的預(yù)期下，爭(zhēng)奪主導(dǎo)價(jià)格的話語(yǔ)權(quán)也顯得尤為重要。“華東沿海地區(qū)，以進(jìn)口貨物為主，但因?yàn)槿狈σ粋�(gè)有公信力的價(jià)格作為標(biāo)桿，因此與外方談判議價(jià)常顯被動(dòng)。”吳馳說(shuō)，“而甲醇期貨上市后能夠指導(dǎo)國(guó)際貿(mào)易定價(jià)，有望解決這一問(wèn)題，增強(qiáng)國(guó)內(nèi)甲醇企業(yè)的議價(jià)能力。”
　　鄭州商品交易所新聞信息部高級(jí)總監(jiān)王曉明表示，甲醇期貨是繼PT A后鄭商所推出的第二個(gè)化工品種，這兩個(gè)品種在國(guó)際市場(chǎng)上還沒(méi)有相同的期貨品種。從PT A上市情況來(lái)看，目前行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)PT A關(guān)注度相當(dāng)高，PT A開(kāi)始逐漸在國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)發(fā)揮其定價(jià)功能。王曉明預(yù)計(jì)，甲醇期貨依托我國(guó)甲醇的生產(chǎn)和消費(fèi)實(shí)力，通過(guò)期貨市場(chǎng)，必將擴(kuò)大我國(guó)對(duì)全球甲醇定價(jià)的影響力，有助于我國(guó)爭(zhēng)奪甲醇國(guó)際定價(jià)權(quán)。
　　各方參與熱情高活躍度可期待
　　作為今年年內(nèi)最后一個(gè)商品期貨新品種，甲醇期貨自10月28日起上市交易。從期貨合約看，交易單位為50噸/手，最小變動(dòng)價(jià)位為1元/噸，漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的±4%，最低交易保證金為合約價(jià)值的6%，合約交割月份為1—12月，最后交易日為合約交割月份的第10個(gè)交易日。
　　光大期貨分析師鐘美燕為《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者介紹，50噸/手的甲醇合約延續(xù)前期的大合約趨勢(shì)，按照交易時(shí)10%(除上市首日)的保證金比例，以基準(zhǔn)價(jià)3050元來(lái)計(jì)算，一手大概需要1.5萬(wàn)元。由于甲醇價(jià)格本身較低，相對(duì)于同樣采用大合約風(fēng)格的鉛及焦炭來(lái)說(shuō)，交易門檻明顯偏低。
　　對(duì)于品種上市后的活躍度，江蘇匯維國(guó)際貿(mào)易有限公司總經(jīng)理姚家榮表示，甲醇期貨具有很好的現(xiàn)貨基礎(chǔ)，相信推出后會(huì)有很多企業(yè)參與進(jìn)來(lái)。他介紹，在該期貨品種上市之前，貿(mào)易商們通過(guò)參與大宗商品中遠(yuǎn)期市場(chǎng)已經(jīng)積累了一部分經(jīng)驗(yàn)，在2007年的時(shí)候，就有上千家法人企業(yè)參與此類現(xiàn)貨交易。而甲醇期貨推出后，不僅產(chǎn)業(yè)鏈中的市場(chǎng)主體將會(huì)學(xué)習(xí)和運(yùn)用這一市場(chǎng)工具，市場(chǎng)資本也會(huì)增加對(duì)甲醇品種的關(guān)注，在各方“角力”下，大家并不擔(dān)心品種的活躍度。
　　永安期貨化工分析師龐春燕認(rèn)為，甲醇市場(chǎng)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，潛在客戶較為豐富，其中，國(guó)內(nèi)甲醇生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量就有170多家，下游的加工企業(yè)和貿(mào)易商群體更為龐大，隨著時(shí)間推移，這些機(jī)構(gòu)都會(huì)成為甲醇期貨的參與主體，因此總的來(lái)說(shuō)交易可能會(huì)出現(xiàn)“群雄共舞”的局面。
　　對(duì)于甲醇后期價(jià)格走勢(shì)，鐘美燕判斷，11月是現(xiàn)貨甲醇傳統(tǒng)價(jià)格高點(diǎn)的月份，雖然前期受到相應(yīng)宏觀經(jīng)濟(jì)面的影響而出現(xiàn)回調(diào)，但近期市場(chǎng)正逐漸走出悲觀情緒，期市更是出現(xiàn)回暖熱潮，因此預(yù)計(jì)上市后價(jià)格上漲的概率偏大。