伴隨丁苯橡膠刷新今年行情最低點，以華東市場松香1502為例，2011年10月28日達22000元/噸，丁苯價格能否觸底反彈，橡膠市場略顯迷茫。 　　市場顯現(xiàn)反彈心態(tài)，主要緣于兩點考慮：
　　1）由于丁苯橡膠自最高位回調(diào)，行情最高位在8月初達34500元/噸，市場持謹慎操作態(tài)度，中間以及下游環(huán)節(jié)庫存均維持在較低水平，一旦市場因突發(fā)狀況反彈，市場幾無回轉(zhuǎn)余地。
　　2）相關產(chǎn)品補跌氣氛，投機或偏好丁苯橡膠。天然橡膠青島保稅區(qū)庫存累積嚴重，雖上周滬膠技術性反彈，但接下來依然面臨進一步調(diào)整壓力；順丁橡膠多套新建裝置投產(chǎn)，市場供應增加，加之原料丁二烯下挫，順丁價格補跌壓力偏大。
　　但是可以看到，以上兩點主要是基于市場主觀情緒，從以下幾點或許更能客觀分析丁苯市場短期內(nèi)依然難以尋找反彈契機。
　　1.供應增加，基本面趨弱
　　申華18萬噸/年的丁苯橡膠裝置自9月16日停車檢修，計劃于11月1日重啟，另外尚有不確定年底是否開啟的兩套新建裝置，其一是福建福橡10萬噸/年以及山東華懋的10萬噸/年的丁苯裝置。11月份丁苯市場供應增加趨勢。
　　2.丁二烯價格跌勢不止，丁苯利潤空間尚可
　　歐美需求疲軟，丁二烯跌勢不止，為抵制外盤貨源，國內(nèi)丁二烯價格大幅下調(diào)。較8月初的30000元/噸（揚子石化出廠價），下調(diào)至10月底15500元/噸（揚子石化出廠價），降幅達14500元/噸或48.3%。按照國內(nèi)原料價格，丁二烯15500元/噸（揚子石化出廠價），苯乙烯（張家港出罐價），可估算出松香1502理論成本在17000元/噸。橡膠中石化華東銷售分公司的報價23000元/噸（華東送到價），丁苯橡膠盈利空間尚可。
　　3.進口貨價格走弱，可能沖擊國內(nèi)市場
　　丁苯橡膠CIF中國價格明顯走弱，韓國松香1502上周報盤在3100-3200美元/噸，按照3100美元/噸的報價，折合人民幣約23000元/噸（1美元=6.35元，未考慮反傾銷稅），但國內(nèi)輪胎廠仍無買盤興趣，買賣雙方分歧偏大。國際市場丁苯橡膠需求不佳，聽聞CFR 印度11月份船貨的買盤意向價在2600-2700美元/噸。國際市場需求疲弱，使得丁苯橡膠進口貨價格繼續(xù)承壓，進而影響國內(nèi)市場。
　　4.國內(nèi)供應格局轉(zhuǎn)變，生產(chǎn)商競爭激烈
　　國內(nèi)丁苯橡膠裝置多數(shù)被中石化以及中石油兩大石化集團所擁有，近年民間資產(chǎn)逐漸向橡膠行業(yè)滲透，打破國營企業(yè)或外資企業(yè)控制丁苯產(chǎn)能的局面，民營產(chǎn)能占國內(nèi)產(chǎn)能比由去年的5%上升到19%。目前國內(nèi)有三套民營企業(yè)全資投建的丁苯裝置。（1）杭州浙晨橡膠有限公司5萬噸/年乳聚丁苯橡膠裝置。（2）天津陸港天津陸港石油橡膠公司10萬噸/年乳聚丁苯橡膠裝置。（3）山東華懋新材料有限公司10萬噸/年溶聚丁苯橡膠裝置。其中浙晨、陸港的丁苯裝置已經(jīng)常規(guī)運行，但其缺乏市場占有率，加之民營資金相對緊張，靈活調(diào)價以及低價優(yōu)勢使其更深介入市場，于是丁苯供應環(huán)節(jié)更趨于競爭。
　　綜上考慮，丁苯橡膠在利潤空間尚可的情況下，價格或難在短期內(nèi)尋得反彈契機，蓄勢待發(fā)仍需時日。