中國港航船企指數(shù)（CMEI）（2011.10.21 - 10.27） 　　當周宏觀經(jīng)濟消息面出現(xiàn)拐彎跡象。上周五，財政部發(fā)出通知稱，經(jīng)國務院批準，上海市、浙江省、廣東省和深圳市將開展地方政府自行發(fā)債試點，并制定了《2011年地方政府自行發(fā)債試點辦法》，至此，從1995年開始《預算法》規(guī)定的地方政府不得列赤字的現(xiàn)狀變成了歷史。穆迪在最近的一份報告中寫道，發(fā)債計劃對信貸有正面影響，因為這將拓寬地方政府融資渠道。而直到目前為止，地方政府融資仍依賴銀行貸款以及所謂的地方政府融資平臺。
　　當周二，國務院總理溫家寶在天津調研時表示，宏觀經(jīng)濟政策將“適時適度”進行“預調微調”。這是官方自2010年實施從緊經(jīng)濟政策以來，首次釋放變調信號。這使得之前有關解困中小企業(yè)融資難、試點地方債、匯金增持四大銀行股票等動作得到了最高決策者的肯定，市場信心有所恢復。緊接著，《中國證券報》周四發(fā)表社論稱，四季度中國可能對宏觀經(jīng)濟政策進行更多“預調微調”，包括放松信貸控制、加大公共開支等，這一消息進一步提振了市場人氣。
　　周三晚間，國務院常務會議決定，從2012年1月1日起，先在上海市交通運輸業(yè)和部分現(xiàn)代服務業(yè)等開展深化增值稅制度改革試點，逐步將目前征收營業(yè)稅的行業(yè)改為征收增值稅，并在現(xiàn)行增值稅17%標準稅率和13%低稅率基礎上，新增11%和6%兩檔低稅率。市場人士普遍預期，該政策將對中小交通運輸企業(yè)減輕稅負起到積極影響，但對于諸如上港集團這樣大型港口企業(yè)來說，可能短期利空更甚于利好。
　　受消息面利好影響，本期中國港航船企指數(shù)（CMEI）收于795.97點，較上期上漲7.23%。
　　本刊分析認為，中國港航船企在估值底部徘徊已久，且本輪回升勢頭超越同期A股漲幅2個百分點，是難得的積極信號。但是，本輪回升是建立在宏觀政策會適度微調寬松的預期之上，對此政策變化，投資者應保持客觀認識，即目前并非政策轉向，而只是預調微調，所以如果透支過多樂觀預期反而容易引起市場重新下探，因此短期最好還是以穩(wěn)定的心態(tài)為主。
　　另外，備受期待的歐盟峰會于周三草草收場，僅就EFSF杠桿化達成協(xié)議。許多會員國認為EFSF擴容恐引發(fā)新危機。
　　中國航運企業(yè)指數(shù)（CSII）本期收于805.89點，較上期上漲8.05%。由于投資者普遍認為航運上市企業(yè)已進入估值底部從而進場“抄底”，本期CSII指數(shù)漲幅較大。
　　企業(yè)方面，當周是國內航運企業(yè)業(yè)績公布的高峰期，主流航運企業(yè)均公布了其三季度業(yè)績。最早公布的是招商輪船，其前三季度實現(xiàn)收入為20.6億元，同比增長4.5%，凈利潤2億元，同比下滑63.5%，其中，第三季度盈利為107萬元。長航油運前三季度實現(xiàn)收入36.86億元，同比上升16%，利潤則為虧損5.38億元，三季度虧損2.18億元；中遠航運前三季度實現(xiàn)收入38.19億元，同比上升19.6%，利潤1.755億元，同比下滑25.6%，三季度盈利2923萬元；中海集運實現(xiàn)收入211.7億元，同比下滑22.6%，利潤則虧損15.8億元，三季度虧損9.5億元。
　　中國港口企業(yè)指數(shù)（CPII）本期進行了樣本企業(yè)調整，本刊綜合了機構分析師、市場投資者以及今年中期業(yè)績報告數(shù)據(jù)，決定于本期開始在樣本企業(yè)中引入招商局國際（00144.HK），剔除重慶港九（600279.SH），樣本企業(yè)數(shù)依然為10家。新引入的招商局國際總股本為247142萬股，截至10月27日總市值為621.56億港元。受此次樣本企業(yè)調整影響，CPII的基期市值也隨之調整，由之前的22791228萬元調整為28643259萬元。調整后的CPII本期收于817.55點，上漲5.86%。
　　企業(yè)方面，當周港口上市企業(yè)也進入業(yè)績公布的高峰期。深赤灣，前三季度實現(xiàn)收入12.82億元，同比下滑1.9%，凈利潤3.87億元，下滑19%；營口港前三季度實現(xiàn)收入21.83億元，同比上升26%，凈利潤1.92億元，同比上升1.9%，三季度實現(xiàn)利潤6000萬元左右；唐山港前三季度實現(xiàn)收入21.58億元，同比上升15.3%，凈利潤3.7億元，同比上升27.2%，三季度實現(xiàn)利潤1.08億元；日照港前三季度實現(xiàn)收入26.11億元，同比上升12.7%，前三季度凈利潤3.98億元，同比上升22.9%。
　　中國造船企業(yè)指數(shù)（CSBI）本期收于732.96點，較上期上漲8.54%。
　　企業(yè)方面，中國重工發(fā)布了2011年中期資本公積金轉增股本實施公告：每10股轉增6股。本次實施轉增股本后，公司股本總額由9167316560股增至14667706496股，按新股本總額攤薄計算的本年度中期每股收益為0.23元人民幣。
　　包志明