11月，原料丁二烯人民幣價(jià)格跌至全年最低位，買方詢盤開始活躍，丁二烯價(jià)格初露反彈跡象。自9月以來，原料價(jià)格暴跌持續(xù)引導(dǎo)合成橡膠價(jià)格下挫，而當(dāng)下丁二烯價(jià)格的反彈跡象，提振合成橡膠業(yè)者心態(tài)，合成膠市場開始悄然升溫。進(jìn)入11月中旬，丁苯價(jià)格逐漸企穩(wěn)，松香1502在18900-19200元/噸，充油1712在14900-15200元/噸，順丁價(jià)格小幅反彈至21200-22200元/噸。以上價(jià)格均為華東庫提價(jià)。且恰逢年底供應(yīng)商年底客戶會召開之際，市場不乏供應(yīng)商調(diào)漲報(bào)價(jià)傳聞，至發(fā)稿時(shí)，傳聞尚未得供應(yīng)商驗(yàn)證。 　　原料丁二烯價(jià)格自7-8月的歷史峰值跌至目前13500元/噸（揚(yáng)子石化出廠價(jià)），或1550-1600美元/噸（CFR 中國），價(jià)值折損已原超一半，這個(gè)價(jià)位相當(dāng)于2010年8月左右價(jià)格�？紤]到市場普遍的通貨膨脹水平，以及預(yù)期明年丁二烯供應(yīng)偏向于緊張，多數(shù)丁二烯下游用戶對目前的丁二烯價(jià)格興趣高漲，積極詢盤。導(dǎo)致部分丁二烯賣家待價(jià)而沽，丁二烯價(jià)格有短線走高可能。
　　以目前的丁二烯價(jià)格來計(jì)算，松香丁苯橡膠、順丁橡膠的理論成本在16100元/噸（其中，苯乙烯價(jià)格計(jì)為10035元/噸（張家港出罐））及17100元/噸左右。與丁苯順丁供應(yīng)商報(bào)價(jià)，松香丁苯在19000元/噸（華東送到價(jià)），順丁橡膠在21600元/噸（華東送到價(jià)）相比，丁苯順丁的理論利潤，分別在2900元/噸及4500元/噸左右。
　　雖然丁苯、順丁生產(chǎn)環(huán)節(jié)尚存利潤，但不足以成為支撐丁苯、順丁價(jià)格繼續(xù)下跌的充要因素。這是因?yàn)椋�原料丁二烯價(jià)格出現(xiàn)反彈跡象，反彈可能會吃掉合成膠工廠利潤，而反彈的同時(shí)，有效提振丁苯、順丁市場業(yè)者信心，合成膠市場蓄勢待發(fā)。
　　其次，合成膠供應(yīng)商控盤能力較強(qiáng)，對合成橡膠價(jià)格可止跌起漲。合成橡膠價(jià)格自9月開始下跌，其中丁苯跌幅更大，至11月，貿(mào)易商庫存已較為稀少。而庫存主要集聚在供應(yīng)商手中，其中順丁因?yàn)榍捌跈z修，并未積聚過高庫存。而中石化中石油作為合成膠定價(jià)的領(lǐng)頭羊，對合成膠市場有足夠的控盤能力。
　　再者，相關(guān)產(chǎn)品天然橡膠，雖然保稅區(qū)庫存居高不下，但在產(chǎn)膠國計(jì)劃聯(lián)合阻止價(jià)格下跌的市場預(yù)期下，周一（11月14日）期貨主力合約1201大漲1535元/噸，漲停后收于25675元/噸。此后雖有震蕩，但多數(shù)天膠業(yè)者認(rèn)為天膠價(jià)格在3000美元/噸（CFR 中國）已經(jīng)見底，突破新低的可能性已微小。
　　最后，歐債危機(jī)在歐盟決議繼續(xù)支援希臘，希臘內(nèi)閣改組，意大利總理下臺等消息傳出后得到一定緩解，外圍經(jīng)濟(jì)環(huán)境再度惡化的可能性較低。
　　鑒于以上因素，合成膠價(jià)格近期或已見底，且具備反彈機(jī)會。近期已聽聞有輪胎工廠開始入市采購，尤其是進(jìn)口貨物。但年底需求淡季來臨，仍有部分下游需求不樂觀，合成膠反彈道路面臨層層阻礙。
　　11月上旬，主要的輪胎生產(chǎn)基地山東東營當(dāng)?shù)剡M(jìn)行了電網(wǎng)改造。在此期間，東營當(dāng)?shù)囟嗉掖笮洼喬ス�廠將其全鋼子午胎生產(chǎn)線關(guān)停，半鋼子午胎降低開工率。此后，雖然重啟，但是多數(shù)當(dāng)?shù)剌喬ス�廠平均開工率降低至七成以下，其中全鋼子午胎開工率甚至在五成以下。聽聞部分輪胎工廠輪胎庫存處于較高水平，甚至超過1.5個(gè)月產(chǎn)量水平。加之年底多數(shù)工廠面臨銀行還貸壓力，因年底還貸情況直接決定明年信貸水平，所以多數(shù)工廠倍感壓力，以資金回籠為要?jiǎng)?wù)。
　　預(yù)計(jì)在需求疲軟的阻力下，合成膠反彈可能會出現(xiàn)波動，上下游的良性循環(huán)短期內(nèi)尚難達(dá)到，可能春節(jié)后（明年2月）方能實(shí)現(xiàn)。