經(jīng)濟數(shù)據(jù)
牽動市場神經(jīng) 
⊙記者 丁寧 ○編輯 張亦文 
今年以來基金對于通脹形勢高度關(guān)注，近期公布的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)也牽動著市場的神經(jīng)。圍繞通脹后續(xù)發(fā)展，基金依舊難言樂觀。
中國物流與采購聯(lián)合會及匯豐均于3月1日發(fā)布了中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)。大成基金認為，兩大機構(gòu)發(fā)布的PMI數(shù)據(jù)雖然環(huán)比略有下降，但均好于預期，反映經(jīng)濟仍在擴張，惟擴張速度有所放緩。這說明信貸緊縮對抑制經(jīng)濟過熱已經(jīng)起到了積極作用。PMI是個較領(lǐng)先的指標，PMI的溫和回落，預示著經(jīng)濟過熱風險有所降低，通脹壓力的階段性回落將持續(xù)，因此經(jīng)濟和市場風險將低于去年。
大成基金表示，中國物流與采購聯(lián)合會PMI1-2月份季調(diào)后平均值為54.4，比12月份的54.5略低，比預期的要好；而匯豐PMI1-2月份平均值為53，仍高于52.1的2005年以來的平均值，這說明經(jīng)濟增速有所放緩，但未改持續(xù)擴張趨勢。
博時基金表示，未來判斷通脹走勢要看兩方面：一方面是看經(jīng)濟增長速度慣性是否仍然較強，需求拉動通脹是否會延續(xù)。博時基金判斷，通脹水平在3月份可能穩(wěn)住，如果調(diào)控政策力度得到延續(xù)，下半年通脹水平會有所回落。另一方面，關(guān)注一個市場變數(shù)，如果油價出現(xiàn)大幅上漲或在高位維持較長時間，對全球經(jīng)濟復蘇而言不是個好消息。在全面通脹格局下，黃金、白酒是較好的防御性板塊，投資一攬子實際資產(chǎn)也是較好選擇。
長信基金策略分析師毛楠指出，PMI指數(shù)出現(xiàn)一定的回落主要有以下幾方面因素。第一，春節(jié)期間，經(jīng)濟在供給層面受到一定的季節(jié)性沖擊，如農(nóng)民工的提前返鄉(xiāng)，這導致部分生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量的減少。從歷史有春節(jié)月份的PMI指數(shù)看，平均為50.87%，目前的值仍高于歷史均值。第二，不排除經(jīng)濟會受到之前嚴厲的緊縮政策的影響，但是從目前披露的數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟向上的動力依舊比較強。
毛楠進一步分析表示，2月的PMI購進價格指數(shù)為70.1，距離08年4-6月最高點的75又近了一步。預計本次通脹的持續(xù)性將體現(xiàn)在非食品價格超預期上，并且可能持續(xù)上漲。PMI購進價格指數(shù)的變化在未來或?qū)⑦M一步推升通脹水平。從微觀角度看，近期房租價格上漲將直接提高許多企業(yè)的經(jīng)營成本。
“緊縮政策對于企業(yè)的影響將在未來逐漸體現(xiàn)出來，利率的提高將直接提升企業(yè)的經(jīng)營成本。與此同時，緊縮性政策可能將對總需求產(chǎn)生一定的抑制作用，部分企業(yè)在經(jīng)營的兩端都會受到影響。目前經(jīng)濟的核心問題將仍是通脹，高通脹的態(tài)勢目前仍難言改變，還是需要謹慎跟蹤各項數(shù)據(jù)的變化�！泵�楠如此表示。