中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)導(dǎo)致人民幣缺乏足夠直接有效的境外輸出渠道和方式。一國(guó)貨幣的輸出主要是通過(guò)貿(mào)易逆差和對(duì)外直接投資來(lái)實(shí)現(xiàn)，貿(mào)易逆差是對(duì)外輸出本幣的主要途徑，而這依賴于強(qiáng)大的內(nèi)部需求。日本過(guò)去30多年一直持續(xù)進(jìn)行的日元國(guó)際化之所以成效不顯著，一個(gè)很重要的因素就是日本是貿(mào)易順差國(guó)，無(wú)法通過(guò)貿(mào)易赤字的形式對(duì)外輸出貨幣，而只能通過(guò)金融資本渠道進(jìn)行貨幣輸出。而相比美國(guó)之所以成為全球儲(chǔ)備貨幣，一個(gè)非常重要的結(jié)構(gòu)性因素是需要美國(guó)的國(guó)際收支赤字，否則無(wú)法向世界其他國(guó)家供應(yīng)儲(chǔ)備貨幣。美國(guó)要向世界其他國(guó)家供應(yīng)美元，必然會(huì)存在國(guó)際收支赤字。這是一個(gè)貨幣成為國(guó)際貨幣的最重要的輸出渠道。對(duì)于中國(guó)而言，盡管我們已經(jīng)提出要向內(nèi)需驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變，但多因素決定了我國(guó)國(guó)際收支順差還將是常態(tài)。這就決定了除了在貿(mào)易計(jì)價(jià)貨幣，國(guó)際金融交易中計(jì)值貨幣以及國(guó)際儲(chǔ)備貨幣中的比率不可能很快占據(jù)較大份額，在客觀上形成了對(duì)貨幣國(guó)際化程度的制約。因此，短期內(nèi)中國(guó)應(yīng)該先與對(duì)中國(guó)有貿(mào)易順差的國(guó)家采用人民幣結(jié)算，人民幣國(guó)際化的路徑應(yīng)該形成以人民幣為核心的“匯率穩(wěn)定圈”，再向全球拓展更為適宜。 　　成為國(guó)際貨幣最重要的是將改變目前的貨幣供給形成機(jī)制，對(duì)央行政策獨(dú)立性形成挑戰(zhàn)。隨著人民幣逐步國(guó)際化，在資本賬戶更加開(kāi)放的條件下，貨幣政策對(duì)貨幣供應(yīng)量變化的匯率傳導(dǎo)機(jī)制作用增強(qiáng)，我國(guó)現(xiàn)行的匯率制度(有管理的浮動(dòng)匯率制度)要求央行進(jìn)行一定的干預(yù)(只是沖銷程度可能弱于固定匯率制度下的沖銷程度，體現(xiàn)于匯率的回歸幅度，最終體現(xiàn)于收回的貨幣供應(yīng)量的多少)，它在一定程度上抵消匯率傳導(dǎo)機(jī)制的作用。此外，國(guó)內(nèi)、國(guó)際因素共同影響人民幣的需求，使得央行調(diào)控貨幣供給的復(fù)雜性和難度大為增加。在人民幣國(guó)際化初期要保持適度的外匯管制，控制人民幣出境規(guī)模，加強(qiáng)對(duì)資本流動(dòng)的監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)貨幣政策獨(dú)立性和有效性的平衡。相關(guān)新聞：專家:香港可做人民幣國(guó)際化"試驗(yàn)場(chǎng)"香港新加坡倫敦競(jìng)爭(zhēng)參與人民幣國(guó)際化